日前剛剛發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月我國的外貿(mào)出口同比下降了13.1%，今年外貿(mào)的外部環(huán)境是非常嚴(yán)峻的。我想請問周行長，這種外貿(mào)的形勢下，如果我們?nèi)嗣駧艆R率進(jìn)一步走低的話，中國產(chǎn)品在國際市場的競爭力會進(jìn)一步提升，這對于人民幣的貶值是否帶來了壓力?周行長怎么看今年人民幣匯率的走勢?總理在政府工作報(bào)告中提出穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，周行長如何解讀“靈活適度”這四個(gè)字?

　　[周小川]:

　　你這個(gè)問題提醒我，剛才第一個(gè)問題說到國際和國內(nèi)各種事件和金融市場動蕩中，沒說石油等大宗產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，其實(shí)這也是一個(gè)重要的事件。說到外貿(mào)的時(shí)候，一定要考慮這個(gè)因素，進(jìn)出口增長速度下降，甚至是負(fù)增長，還不要用個(gè)別月份的數(shù)據(jù)，要用稍微長一點(diǎn)的數(shù)字來進(jìn)行分析。分析時(shí)一定要考慮全球大宗商品下降的影響。 主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是進(jìn)口下降，可能進(jìn)口下降比出口下降還猛一些，進(jìn)口下降是看你買的東西少了沒有。前幾天我們在上海開G20的時(shí)候，后來開國際清算銀行會我也反復(fù)講了一下，中國的大宗商品進(jìn)口，原油進(jìn)口數(shù)量，物理上來說進(jìn)口多少萬噸，或者多少萬桶的數(shù)量是增長的，去年增長了百分之八點(diǎn)幾。谷物大幅增長，銅金礦也是增長的，大豆也是增長的，增長還很多。下降的主要是煤，可能鋁也有點(diǎn)下降。進(jìn)口的實(shí)物量還是增加了，但是省錢了，因?yàn)榇笞谏唐反蠓陆盗?，省了錢了，所以按金額統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口就下降了很多。出口下降，看數(shù)字不是好事，但是也要分析再深入一點(diǎn)，中國的出口有很多叫加工出口，過去叫進(jìn)口原材料，就是初級產(chǎn)品，也包括能源，進(jìn)口零部件，經(jīng)過加工以后出口。如果初級原材料價(jià)格下降了，而且加工產(chǎn)品的出口有很多定價(jià)權(quán)不在我們手里，銷售商會說原材料都降了，產(chǎn)品也降點(diǎn)。所以也會導(dǎo)致出口的價(jià)值量以外匯衡量的價(jià)值量也會下降。附加價(jià)值并不一定真降了，因?yàn)樵牧细阋肆?，最后出口商品價(jià)格也下降了。如果附加價(jià)值沒降，對于出口企業(yè)來講損害并不見得太大。他們對GDP的貢獻(xiàn)也不見得下降太多。[11:18]

　　[周小川]:

　　從這個(gè)角度來看，還要注意看凈出口怎么樣，我們國家去年貿(mào)易差額究竟怎么樣，我們國家去年貨物貿(mào)易順差將近6千億美元，這是海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，國際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)字大概5700多億美元，都很明顯地上升了。再一個(gè)要看中國出口是不是國際市場整個(gè)價(jià)格下降貿(mào)易量也就下降了，情況不太好，中國的出口在全球的份額是提高了還是下降了。經(jīng)過仔細(xì)觀察，數(shù)字我還不好說準(zhǔn)不準(zhǔn)，中國的出口產(chǎn)品在全球的份額略微有所提高，要看明白了。 在這種分析的情況下，如果受價(jià)格因素影響很大，我們不一定太著急，不一定要利用匯率來調(diào)整我們的競爭力。我記得克強(qiáng)總理也反復(fù)講到，相信我們中國出口產(chǎn)品，特別是制造業(yè)出口產(chǎn)品是很有競爭力的，盡管也有成本提高的問題，也有比較優(yōu)勢逐漸會發(fā)生變化的問題，但總體來講還是很有競爭力的。因此，不一定著急要對出口采取刺激措施。同時(shí)進(jìn)出口兩方面都要平衡，因?yàn)檫M(jìn)口下降得更多，所以考慮一下政策如果對出口怎么樣的話，也要看對進(jìn)口是什么影響。[11:22]

　　[周小川]:

　　從貨幣政策來講，大家都關(guān)心這個(gè)問題，我們還是實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，但要注意貨幣政策的靈活適度，要保持流動性的合理充裕。有數(shù)量界定和語言界定，語言是模糊數(shù)學(xué)的概念，就是從模糊的表達(dá)來講，貨幣政策總共分五個(gè)段，一個(gè)叫寬松的貨幣政策，一個(gè)叫適度寬松的貨幣政策，中間是叫穩(wěn)健的貨幣政策，再就是適度從緊的貨幣政策，還有從緊的貨幣政策。常規(guī)上我們分五個(gè)段來表達(dá)，歷史上也都有，比如通貨膨脹比較厲害的時(shí)候就會施行適度從緊或者從緊的貨幣政策。每個(gè)語言的幾個(gè)詞表達(dá)是一個(gè)區(qū)間，區(qū)間是有一定范圍的，現(xiàn)在比較注重強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)有下行的壓力，面臨的困難和挑戰(zhàn)比較多，所以在穩(wěn)健的貨幣政策中，國務(wù)院的文件正式說法強(qiáng)調(diào)靈活適度，我在上海記者招待會上也說了，穩(wěn)健的貨幣政策略偏寬松，針對當(dāng)前的表述，也是符合從2015年后半年到現(xiàn)在的實(shí)際狀況。