Under Armour不是個(gè)案。瑞銀近期的一份報(bào)告認(rèn)為，2016年4-6月是美國(guó)體育用品業(yè)最艱難的季度之一。2015年節(jié)日季(從感恩節(jié)一直到圣誕節(jié)、新年)所積累下來的大量庫(kù)存，以及3月份Sports Authority的破產(chǎn)清算，嚴(yán)重影響著體育用品品牌的市場(chǎng)表現(xiàn)。而美國(guó)市場(chǎng)仍是耐克和UA的主要營(yíng)收來源。

　　美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日，Under Armour公布了截至6月30日的2016年第二季度財(cái)報(bào)。該季度，UA營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻出現(xiàn)暴跌。在美國(guó)市場(chǎng)的庫(kù)存危機(jī)和重要渠道商破產(chǎn)影響之下，美國(guó)體育用品行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)非常艱難的季度。

　　對(duì)于UA來說，這是一個(gè)喜憂參半的季度。從營(yíng)收來看，UA該季度表現(xiàn)還不錯(cuò)，較去年同期的7.84億美元增長(zhǎng)28%，達(dá)到10億美元，與分析師的預(yù)期持平。但據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，這是自2008年來，UA第一次營(yíng)收增長(zhǎng)未能超過分析師預(yù)期。就地區(qū)而言，北美營(yíng)收同比上張21.5%，北美之外地區(qū)同比增長(zhǎng)68.3%。

　　從業(yè)務(wù)屬性看，批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比上漲27%，達(dá)到6.35億美元，面對(duì)消費(fèi)者的直銷業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%，為3.21億美元。最大的亮點(diǎn)來自鞋類。該季度，UA鞋類營(yíng)收同比上漲58%，達(dá)2.43億美元。這主要得益于史蒂芬·庫(kù)里簽名籃球鞋的大賣。UA 創(chuàng)始人兼CEO凱文普朗克表示，“史蒂芬·庫(kù)里的簽名鞋繼續(xù)驅(qū)動(dòng)著品牌營(yíng)收的增長(zhǎng)?！睅?kù)里三代將在今年秋天發(fā)布。

　　另外，背包和頭飾帶動(dòng)配件品類營(yíng)業(yè)收入同比上漲21%，達(dá)到1.01億美元。男子訓(xùn)練、女子訓(xùn)練和高爾夫品類帶動(dòng)服裝品類營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，來到6.13億美元。不過，在營(yíng)收全面上揚(yáng)的另一面，迎來第20年的UA卻正在遭遇利潤(rùn)困境。該季度，其毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)均有不同程度下滑。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降39%，僅為1900萬美元。凈利潤(rùn)更是同比暴跌58%，僅有600萬美元。財(cái)報(bào)中解釋，這與體育用品零售商Sports Authority的破產(chǎn)清算有關(guān)。

　　與此同時(shí)，UA在該季度的銷售、行政及一般性開支總和同比增加32%。這同樣也離不開Sports Authority事件，但也與UA對(duì)直銷業(yè)務(wù)的持續(xù)投入以及人員規(guī)模的擴(kuò)大有關(guān)。截至2016年6月底，UA持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為1.21億美元，較一年前同期的1.49億有所下滑。令人擔(dān)憂的是，其庫(kù)存同比增長(zhǎng)30%，達(dá)到11億美元。另外，總債務(wù)上漲42%，為10億美元。

　　▲ Sports Authority事件影響不小在美國(guó)本土市場(chǎng)面臨渠道商破產(chǎn)、庫(kù)存積壓，給UA帶來的是成本急速增加和利潤(rùn)暴跌。

　　UA不是個(gè)案。瑞銀近期的一份報(bào)告認(rèn)為，2016年4-6月是美國(guó)體育用品業(yè)最艱難的季度之一。2015年節(jié)日季(從感恩節(jié)一直到圣誕節(jié)、新年)所積累下來的大量庫(kù)存，以及3月份Sports Authority的破產(chǎn)清算，嚴(yán)重影響著體育用品品牌的市場(chǎng)表現(xiàn)。而美國(guó)市場(chǎng)仍是耐克和UA的主要營(yíng)收來源。

　　Sports Authority是美國(guó)第四大的體育用品零售商，在全美有超過460家門店，它的倒閉對(duì)諸多體育品牌都造成了不小的影響。摩根士丹利和Cowen &Co.的報(bào)告則指出，分析師們擔(dān)心在庫(kù)存積壓和供應(yīng)鏈不暢的情況下，耐克能否在北美市場(chǎng)保證持續(xù)的增長(zhǎng)。為此，至少四家券商下調(diào)了耐克股票的評(píng)級(jí)。6月底的最新公司收益報(bào)告顯示，耐克目前有大量庫(kù)存。在近期的一次電話會(huì)議上，耐克品牌總裁特雷沃·愛德華茲也表示，耐克會(huì)通過工廠店和選擇第三方銷售渠道來處理大量的庫(kù)存。瑞銀認(rèn)為，耐克或許要花費(fèi)比預(yù)料中更長(zhǎng)時(shí)間來消化服裝庫(kù)存。不光UA和耐克，露露檸檬(Lululemon)同樣也受困于此。

　　據(jù)報(bào)道，在截至5月1日的2016第一季度中，露露檸檬的庫(kù)存增加21%，銷售額下跌17%。但在瑞銀看來，UA自身也有不足，比如對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)變化反應(yīng)緩慢。女子和青少年服裝，原本是UA兩個(gè)關(guān)鍵的品類，目前卻銷售緩慢。摩根士丹利3月份的報(bào)告曾指出，第一季度，UA女子服裝銷售同比下降7%，環(huán)比下降6%。當(dāng)然，UA也在調(diào)整策略進(jìn)行應(yīng)對(duì)。為開拓時(shí)尚潮流市場(chǎng)，UA將在今秋新發(fā)布一條名為UAS(Under Armour Sportswear)的高端產(chǎn)品線，并挖來了曾在拉爾夫·勞倫和阿迪達(dá)斯任職的時(shí)裝設(shè)計(jì)師蒂姆·柯本斯出任該產(chǎn)品線的首席創(chuàng)意官。屆時(shí)UAS的一條慢跑褲，售價(jià)可能會(huì)達(dá)到395美元。

　　▲ UA挖來蒂姆·柯本斯，想在時(shí)尚領(lǐng)域大施拳腳公司上下對(duì)UAS寄予厚望。UA高級(jí)副總裁本·普魯斯說，“這能給我們一個(gè)觸達(dá)新消費(fèi)群體的機(jī)會(huì)。”普朗克則表示，“UAS將給運(yùn)動(dòng)服裝帶來年輕、時(shí)尚、新穎的聲音。這是一個(gè)良機(jī)?！盪A還在大舉進(jìn)軍美國(guó)西部，進(jìn)攻耐克的腹地。今年5月，UA已與UCLA簽下15年總價(jià)2.8億美元的長(zhǎng)約，在校園運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)直面耐克。

　　另外，出于拓寬銷售渠道，從明年開始，科爾士百貨(Kohl’s)旗下的1100個(gè)店鋪將銷售UA產(chǎn)品，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)后者北美銷售額的10%。在洛杉磯，科爾士百貨便擁有100家線下店，這將填補(bǔ)Sports Authority破產(chǎn)導(dǎo)致UA失去的60個(gè)銷售店鋪。在東部UA也在加強(qiáng)防守。

　　普朗克表示，2019年，他們將接管紐約大型玩具旗艦店FAO Schwarz關(guān)閉后所留下的位置。對(duì)于這個(gè)位于紐約第五大道有著53000平方英尺的旗艦空間，普朗克正計(jì)劃“開一家全球最大的零售商店。”