棉花是重要的大宗商品，也是關(guān)系到千家萬戶生計(jì)的工業(yè)原料。最近，棉花價(jià)格被爆炒，引起行業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，棉花期貨4月1日，CF1701合約收盤價(jià)10030，到了7月1號，CF1701合約收盤價(jià)格15420，創(chuàng)下了本輪行情的新高。其它月份的合約價(jià)格漲幅也接近這個(gè)幅度。

　　短短的3個(gè)月時(shí)間，棉花期貨的價(jià)格上漲近50%。期貨價(jià)格的飆升，帶動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格的猛漲，來自于棉花產(chǎn)業(yè)外的資金把棉花“炒糊”了，這個(gè)“井噴”行情令下游紡織廠措手不及，已經(jīng)嚴(yán)重影響到下游紡織企業(yè)的正常生產(chǎn)。

　　棉花屬于大宗商品。棉花價(jià)格由市場決定的，價(jià)格高和價(jià)格低，價(jià)格漲和價(jià)格跌都很正常，但是如果不出現(xiàn)大的突發(fā)事件如地震，恐怖襲擊等，應(yīng)該是正常的緩漲緩跌，而不是短時(shí)期內(nèi)暴漲暴跌，偶爾的突發(fā)性因素可能使得價(jià)格暫時(shí)脫軌，但是很快會(huì)回到原來的軌道，生產(chǎn)企業(yè)對此也會(huì)有所準(zhǔn)備的。

　　通常，為了維護(hù)正常的生產(chǎn)，棉紡廠一般都有幾個(gè)月的原料庫存，2016年春節(jié)后，“3月份拋儲”的預(yù)期使得紡織企業(yè)打消了大量采購原料庫存的念頭，轉(zhuǎn)而等待拋儲的靴子落地，但是時(shí)間到了4月份，還是沒有拋儲的確切消息，很多紡織企業(yè)開始著急了。

　　一直熬到5月3日，拋儲才正式開始實(shí)施，而這個(gè)時(shí)間點(diǎn)比預(yù)期的拋儲時(shí)間晚了一個(gè)多月。就是這一個(gè)多月的延遲，那些急于“等米下鍋”的紡織企業(yè)只能被迫從貿(mào)易商手中購買高價(jià)棉花。5月3日之后的出庫慢、出庫難等問題以及“擠牙膏式的出庫”行為，讓紡織企業(yè)被動(dòng)不已。投機(jī)客就是利用這個(gè)“天賜的時(shí)間差”，一再把價(jià)格拉高。

　　此外，隨著6月份的行情爆發(fā)式發(fā)展，增量拋儲的承諾沒有兌現(xiàn)，還減少拋儲量至每天不到2萬噸，人為地造成市場棉花短缺的現(xiàn)象，多頭炒作受到“鼓勵(lì)”，不斷把價(jià)格拉高，導(dǎo)致逼倉行情出現(xiàn)。中國有1100萬噸的棉花在國家的倉庫里躺著，為何出現(xiàn)“高庫存下的棉花短缺”，在“三去一降一補(bǔ)”的供給側(cè)改革工作總思路下，這一反?，F(xiàn)象值得關(guān)注和反思。

　　此外，這次2016年4月以來的“棉花風(fēng)暴”,多頭發(fā)動(dòng)“逼倉”行情的時(shí)機(jī)、點(diǎn)位、節(jié)奏，“精準(zhǔn)”到了非同一般的程度。例如每次增量(3萬噸)或者減量(2萬噸或者更低)的前一天，期貨盤面上必定會(huì)提前有所反應(yīng)。

　　市場上投機(jī)炒家憑借資金實(shí)力，一路逼空，棉花期貨的價(jià)格幾度接近漲停板，多家企業(yè)的套保盤被打爆，實(shí)體企業(yè)損失摻重。棉花期貨價(jià)格短時(shí)間內(nèi)飆升的結(jié)果還帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格飆漲，打亂了企業(yè)的正常生產(chǎn)部署，導(dǎo)致下游棉紡廠叫苦不迭。

　　我們國家實(shí)行的“收儲-拋儲”政策，原本的出發(fā)點(diǎn)是好的，穩(wěn)定市場價(jià)格，爭取棉花定價(jià)權(quán)。但是執(zhí)行的時(shí)候不能走樣。當(dāng)前，有關(guān)部門有足夠的籌碼和資金可以掌控行情，“國家隊(duì)”手中有錢也有貨，“面多了可以和水，水多了可以和面”，干濕有度，進(jìn)退自如，維持棉花行情的平穩(wěn)應(yīng)該成竹在胸，但是這次拋儲時(shí)，越拋價(jià)格越漲。如此明顯反常的行情沒有達(dá)到政策當(dāng)初的目的，還走向了政策預(yù)期效果的反面。

　　原本國家儲備棉花是給下游的紡織企業(yè)生產(chǎn)用的，貿(mào)易商不能參加拍儲，但是2016年允許貿(mào)易商參加拍儲，雖然此舉可以緩解部分棉紡廠的資金壓力，但是帶來的副作用就是貿(mào)易商手中大量囤貨，有的貿(mào)易商拍到了卻不去提貨，人為造成出庫的“堰塞湖”。

　　期貨市場是為現(xiàn)貨市場服務(wù)的，正常的波動(dòng)和適度的投機(jī)是被允許的，適度的投機(jī)是市場的“潤滑劑”，但是如果脫離產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)而過度炒作，炒家挾巨量資金而瘋狂豪賭，期貨市場就變成了資金博弈得賭場，多空資金瘋狂的大規(guī)模博弈扭曲了市場價(jià)格，傷害到的是紡織行業(yè)的實(shí)體企業(yè)。

　　僅就中國而言，在“棉花--紗線--紡織品--成衣--零售”產(chǎn)業(yè)鏈上大約有1.7億多的從業(yè)人員。目前，紡織品服裝產(chǎn)業(yè)依然是我國出口創(chuàng)匯、解決就業(yè)問題和提振內(nèi)需的重要手段，棉花在一定程度上還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的基石。因此，建設(shè)一個(gè)平穩(wěn)、安全、高效的棉花管理體系就顯得十分重要。