經(jīng)歷短期的震蕩回調(diào)，鄭棉期貨再次以勢如破竹之勢爆發(fā)，6月29日上午CF1701一度觸及14670元/噸的漲停板，相比于上周五13430元/噸的收盤價已漲1240元/噸。自從4月鄭棉出現(xiàn)大幅上漲以來，棉價能否破14000元/噸成為大家熱議的焦點，而此次14000元/噸被輕松打破，看多派開始看到16000元/噸，甚至傳言中的18000元/噸也不再只成為一個笑話。多頭陷入狂歡，空頭哀鴻遍野，資本的角逐下，紡企卻猝不及防，困境更深一層。

　　首先是現(xiàn)貨價格、儲備棉成交價皆跟隨期貨上漲。部分貿(mào)易商幾日內(nèi)上調(diào)新疆棉報價300-400元，3128B級棉花公定提貨價大概在13500-13600元/噸，算下來紡紗已無利潤可言。國儲棉能略微便宜，但是6月24日以來成交均價和成交率均不斷上漲，6月27日和28日均價上漲分別達206元/噸和341元/噸，成交率也恢復(fù)到99.7%以上。這表明期貨大幅上漲已影響現(xiàn)貨市場和儲備棉市場，在恐慌心理蔓延下，大家買漲不買跌，囤貨意愿增強。

　　其次是供需緊平衡面臨再度打破。新棉量已見底，剩余棉花選擇套保交倉單可能性大。儲備棉方面幾周來只有每周一的拋儲量達到3萬噸，其他時間拋儲量最低僅為1.8萬噸。離9月底的新花上市還有3個月的時間，如果儲備棉輪出量繼續(xù)維持在低位，將很可能出現(xiàn)供小于求。

　　第三是下游行情不溫不火。今年進口紗減少等原因使得國產(chǎn)紗消費量增加，紗廠訂單轉(zhuǎn)好，也有一定利潤。5、6、7月是傳統(tǒng)淡季，今年淡季來的晚，但5月底之后行情慢慢轉(zhuǎn)淡。坯布廠庫存增量，銷量不暢，紗廠訂單也有所減少，在此情況下下游對價格較敏感，紗價不具備大幅上漲基礎(chǔ)。有一定原料庫存的企業(yè)紡紗仍有利潤，但隨用隨買的紡企隨著棉價高漲已部分出現(xiàn)虧損或收支相抵，只能維持運轉(zhuǎn)以待行情轉(zhuǎn)好。

　　鄭棉上漲惹人關(guān)注，在國儲棉輪出不放量、國際棉花預(yù)期減產(chǎn)等因素下，資金趁機大量涌入拉高價格，而現(xiàn)貨與期貨價格互相拉漲，使得牛市行情繼續(xù)持續(xù)。原料價格的劇烈波動無疑不益于實體企業(yè)的運行，造成的結(jié)局不僅是紡企無力承受高棉價，還會使得一部分進口紗重新回歸中國市場。因此不少紡企呼吁國儲棉輪出盡快增量，他們認為在目前的情況下，國產(chǎn)棉增量是行業(yè)重新實現(xiàn)原料供需平衡并棉花維持在合理水平的最好方法。