據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月28日，內(nèi)外棉價(jià)差在滑準(zhǔn)稅下折價(jià)為-987元/噸，1%關(guān)稅配額下折價(jià)價(jià)差在1262元/噸。可見(jiàn)，目前滑準(zhǔn)稅下的外棉報(bào)價(jià)已經(jīng)比國(guó)內(nèi)棉報(bào)價(jià)高987元/噸，滑準(zhǔn)稅下的外棉進(jìn)口對(duì)紡企的吸引力已經(jīng)明顯下滑。

　　1%關(guān)稅下的進(jìn)口棉尚有1262元/噸的利潤(rùn)空間，對(duì)于有配額的紡企而言，這樣價(jià)位的進(jìn)口棉還是很有吸引力的。據(jù)悉，紡織企業(yè)普遍反映，今年的國(guó)產(chǎn)棉，無(wú)論是新疆棉還是內(nèi)地棉，強(qiáng)力都不適合紡高支紗，所以這些紡織企業(yè)對(duì)高等級(jí)的澳、美棉需求強(qiáng)烈。

　　通過(guò)觀察棉花的月度進(jìn)口數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，今年我國(guó)進(jìn)口棉數(shù)量下滑明顯，一方面與我國(guó)進(jìn)口管制政策有關(guān);另一方面則是因?yàn)閮?nèi)外棉價(jià)差回歸，外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯弱化。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年11月，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比下降5.0%，是今年以來(lái)的最低月度增速，相比上年同期下降5.9個(gè)百分點(diǎn)，相比上月下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　從零售量數(shù)據(jù)來(lái)看，11月全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)各類服裝零售量同比增長(zhǎng)4.5%，比上年同期下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，比上月降低4個(gè)百分點(diǎn)。從已公布的數(shù)據(jù)可以看出，目前國(guó)內(nèi)服裝銷售情況尚未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，我國(guó)紡織服裝內(nèi)銷市場(chǎng)依舊不景氣。

　　鄭棉主力合約1605持續(xù)低位振蕩,似有反彈之意,然而市場(chǎng)卻無(wú)明顯利好因素支撐。本年度全球棉花市場(chǎng)呈現(xiàn)出供給短缺局勢(shì)，但是由于期末庫(kù)存高企，以及下游消費(fèi)疲軟，棉價(jià)表現(xiàn)出反彈無(wú)力態(tài)勢(shì)。

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2015年11月，我國(guó)紡織品服裝出口額為219.82億美元，環(huán)比下降7.07%，同比下降9.71%。截至2015年11月，今年有10個(gè)月紡織品服裝出口同比負(fù)增長(zhǎng)，且目前同比增速依舊是負(fù)增長(zhǎng)?？梢?jiàn)，目前棉花下游消費(fèi)需求仍不容樂(lè)觀。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，2015/2016年度雖然棉花供給格局由上一年度的寬松轉(zhuǎn)為緊缺，屬于利多因素，但是高庫(kù)存數(shù)據(jù)不可忽視。此外，近期市場(chǎng)關(guān)于后期國(guó)家拋售儲(chǔ)備棉的熱議不斷，而國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存量巨大，未來(lái)也存在降價(jià)拋售的可能。目前來(lái)看，棉價(jià)上行仍無(wú)力。