一、1月市場行情回顧

　　2015年1月,內(nèi)盤走勢強(qiáng)于外盤,內(nèi)盤維持震蕩,美盤則創(chuàng)出了新低。國內(nèi)現(xiàn)貨也較為穩(wěn)定,整體呈緩慢下行格局,而國際現(xiàn)貨跌幅較大。同時,受原油暴跌影響,滌短和粘膠價格持續(xù)下跌,與棉花的價差再次拉大。

　　1月,內(nèi)盤走勢穩(wěn)定主要是因為,價格持續(xù)下行,國內(nèi)加工廠普遍虧損,因此有挺價意向,加之兵團(tuán)作為市場較大主體,自10月份以來一直沒有下調(diào)價格。此外,近幾個月外棉到港量持續(xù)降低,為數(shù)年來同期低位。因此,賣方惜售挺價和進(jìn)口棉減少對國內(nèi)棉價有一定支撐。

　　二、國際供需

　　目前全球棉花格局:中國是全球最大的消費(fèi)國、進(jìn)口國和第二大產(chǎn)棉國;美國是全球第三大產(chǎn)棉國和最大的出口國;印度是全球最大的生產(chǎn)國、第二大出口國和第二大消費(fèi)國。因此,中美印三國的情況對全球棉價有重大影響,而三國之間也相互影響、相互制約。

　　本年度,這三國的主要變化和情況是:1.中國退出收儲,國產(chǎn)棉競爭力不足,價格大幅下跌,但又引起加工廠挺價;2.印度近年來出口增加主要是面向中國市場,隨著中國收緊配額,加之印度國內(nèi)通過收儲來對抗棉價下跌,因此印度出口受阻;3.美棉增產(chǎn),但在中國兵團(tuán)挺價和印度收儲的環(huán)境下,美棉獲得利好,低價大量出口。

　　從目前情況看,中國挺價和印度收儲是將供應(yīng)壓力暫時推后了,而美棉則趁機(jī)加快出口進(jìn)度,目前已經(jīng)完成了90%的出口目標(biāo)。但也意味著市場份額已被美國搶占,中印兩國將面臨博弈。

　　三、中國新疆豐產(chǎn),內(nèi)地集中收購期拉平

　　據(jù)統(tǒng)計,截至1月28日,新疆已加工2014/15年度新棉424萬噸,其中地方累計加工256萬噸,兵團(tuán)加工167.5萬噸。全國公檢473萬噸,其中新疆地區(qū)公檢397.8萬噸,內(nèi)地公檢75萬噸。

　　目前看,本年度新疆并未減產(chǎn),預(yù)期產(chǎn)量會達(dá)到450萬噸。但由于價格持續(xù)下行,內(nèi)地棉農(nóng)惜售,加工廠也非常謹(jǐn)慎,因此,收購進(jìn)度非常緩慢,往年的集中交售期沒有出現(xiàn),收購拉平,預(yù)期在春節(jié)前后會出現(xiàn)一波交售小高峰。預(yù)計全國總產(chǎn)量在650萬噸左右。