近期原油持續(xù)下跌,施壓PTA產(chǎn)業(yè)鏈。PX企業(yè)現(xiàn)在利潤可觀,7月末新產(chǎn)能將上線,繼續(xù)上行空間有限。PTA遠月合約1501偏弱,說明市場對后市仍然不看好。操作上,1409合約平多等待回調(diào)結(jié)束。

　　原油期貨周三續(xù)跌,因有報道稱利比亞恢復(fù)原油生產(chǎn),且美國庫存報告偏空,打壓市場。NYMEX 8月原油期貨合約收低1.11美元,或1.07%,報每桶102.29美元。布蘭特原油期貨下跌0.66美元,或0.61%,至每桶108.28美元。

　　美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示,截至7月4日當(dāng)周,美國最近一周原油庫存減少237萬桶至3.82565億桶。當(dāng)周,包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存增加22.7萬桶,至1.21768億桶。

　　美國汽油庫存增加57.9萬桶,至2.134321億桶。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加44.7萬桶,至2092.3萬桶。截至7月4日當(dāng)周,美國煉廠產(chǎn)能利用率為91.6%,之前一周為91.4%。

　　當(dāng)周美國原油日進口量增加2萬桶至728.5萬桶。原油日加工量增加3.4萬桶至1625.2萬桶。

　　華東PTA市場報盤下滑至7500-7530元/噸送到附近,遞盤較少,觀望為主,零星在7350-7400元/噸附近送到,商談維持在7400-7450元/噸送到左右。

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　　7月以來,國內(nèi)PTA主力1409合約經(jīng)歷大起大落走勢。7月1日,外盤PX大跌超過50美元/噸,次日國內(nèi)PTA主力1409合約一度封于跌停板,隨后又自低位連續(xù)上漲,并沖高至7300元/噸。在本周的兩個交易日里,1409合約再度向下調(diào)整,周二盤中一度跌穿7000元/噸。不過,筆者認為,在PTA供應(yīng)偏緊、庫存降至低位以及基差較大的情況下,后期仍存在逢低做多機會。

　　PTA整體供應(yīng)偏緊

　　自今年5月以來,國內(nèi)主要PTA生產(chǎn)企業(yè)采取了限產(chǎn)保價舉措,這其實是一種無奈之舉。產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟嚴(yán)控70%開工率的底線一直到現(xiàn)在,企業(yè)的虧損趨勢得到有效的遏制。受虹港石化、寧波臺化等裝置臨時停車影響,上周五國內(nèi)PTA行業(yè)整體開工率一度下跌至55%的歷史較低位。雖然上周末這兩套裝置恢復(fù)開工,但PTA行業(yè)開工率依舊處于65%的偏下水平,但近期聚酯的平均開工率穩(wěn)定在73%左右。結(jié)合來看,目前國內(nèi)PTA供應(yīng)依舊處于偏緊局面。

　　短期內(nèi),PTA供應(yīng)偏緊格局仍將對現(xiàn)貨產(chǎn)生支撐,后期需要進一步關(guān)注PTA裝置的開車情況。

　　PTA庫存有效消化

　　自今年2月達到近230萬噸的歷史高位之后,國內(nèi)PTA的社會庫存不斷下降,截至6月底已經(jīng)降至約124萬噸,創(chuàng)出近一年半以來的新低。正是由于社會庫存有效消化,PTA生產(chǎn)企業(yè)才能通過控制開工率來挺現(xiàn)貨價格。

　　除此之外,鄭商所PTA倉單也自歷史高位大幅下降。3月20日,注冊倉單量達到了78549張,但至7月8日,倉單量已經(jīng)降至2381張。從社會庫存和交易所倉單量來看,目前PTA庫存已經(jīng)得到有效消化。