行情回顧:

　　上周紡織服裝板塊絕對(duì)收益率-0.08%,同期上證指數(shù)上漲0.63%,滬深300指數(shù)上漲0.71%,紡織服裝板塊跑輸大盤個(gè)0.79百分點(diǎn)。其中紡織板塊絕對(duì)收益率為0.49%,相對(duì)收益率-0.22%,服裝板塊絕對(duì)收益率為-0.60%,相對(duì)收益率為-1.30%。

　　漲跌幅前兩名的細(xì)分行業(yè)是男裝與出口紡織行業(yè),平均漲跌幅分別為0.36%與-0.04%。漲跌幅后兩位的細(xì)分行業(yè)為休閑服飾和戶外用品行業(yè),平均漲幅為-2.47%與-7.64%。出口紡織行業(yè)的拐點(diǎn)還需等待。從內(nèi)銷來(lái)看,在各大商家的打折促銷下,內(nèi)銷增速有所回落,銷售量的增速較快,但是銷售價(jià)格增速有所下降,而公司的運(yùn)作成本今年依然再不斷增加,對(duì)整個(gè)行業(yè)的盈利空間將有所負(fù)面影響。我們認(rèn)為目前行業(yè)景氣度不高,尋找業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的公司。

　　行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)

　　1)意大利第一男鞋品牌、世界第二大休閑鞋品牌GEOX在中國(guó)女鞋老大百麗代理5年后,最終選擇“分手”。近日,這個(gè)品牌與中國(guó)另一家代理企業(yè)日清公司簽署了合作協(xié)議,計(jì)劃2017年內(nèi)GEOX在中國(guó)內(nèi)地總店數(shù)達(dá)382家2)國(guó)際環(huán)保機(jī)構(gòu)綠色和平組織在其網(wǎng)站上公布了一項(xiàng)最新調(diào)查,包括阿瑪尼、卡文在內(nèi)的全球20家時(shí)尚品牌的服裝在生產(chǎn)過(guò)程中都使用了有毒有害物質(zhì),并形成殘留。上市公司動(dòng)態(tài)。1)報(bào)喜鳥(niǎo)公開(kāi)增發(fā)A股提示性公告2)嘉欣絲綢、美邦服飾關(guān)于控股股東所持股份解除質(zhì)押及質(zhì)押的公告。3)中銀絨業(yè)獲批國(guó)家高新技術(shù)企業(yè),享受15%的優(yōu)惠所得稅稅率4)奧康國(guó)際歐盟反傾銷訴訟獲勝。

　　行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù).

　　上周COTLOOKA指數(shù)下跌-1.12%,為79.4美分/磅。國(guó)內(nèi)328級(jí)棉花,小幅上漲0.18個(gè)百分點(diǎn),為18754元/噸。而化纖原材料總體走勢(shì)較弱,粘膠短纖小幅增長(zhǎng)0.52%,滌綸短纖下降0.69個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為短期內(nèi)外需求不足,無(wú)法拉動(dòng)價(jià)格上漲。

　　投資建議.

　　目前從上市公司的業(yè)績(jī)到終端消費(fèi)的增速都不是很理想。

　　我們對(duì)紡織服裝細(xì)分行業(yè)的觀點(diǎn)如下:1)休閑服飾今整個(gè)行業(yè)秋冬服裝庫(kù)存壓力都較大,外加終端客流量同比下降,三季度休閑服飾龍頭上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為如果終端消費(fèi)增速依然不景氣,休閑服飾行業(yè)短期存在投資機(jī)會(huì)的概率較小。2).家紡行業(yè)今年業(yè)績(jī)?cè)僖淮蜗抡{(diào),行業(yè)景氣度依然不高。3).男裝業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定,但是近期訂貨會(huì)數(shù)據(jù)下滑,大家對(duì)其未來(lái)增速依然存在疑慮。4)紡織公司的下半年同期業(yè)績(jī)低點(diǎn)、業(yè)績(jī)低點(diǎn)以出現(xiàn),但行業(yè)拐點(diǎn)還需等待。

　　目前終端消費(fèi)依然不旺,未來(lái)消費(fèi)走勢(shì)難以判斷,目前依然難以排除盈利預(yù)測(cè)再一次下調(diào)的可能。行業(yè)投資機(jī)會(huì)較少,可以關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司