“兩會(huì)”議題與市場(chǎng)熱點(diǎn)·文化篇

　　與文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、傳統(tǒng)文化傳媒和影視動(dòng)漫有望在2012年以后的日子里不斷受到利好政策的扶持，迎來大發(fā)展的黃金時(shí)期。

　　互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)

　　迎來四大主題投資機(jī)會(huì)

　　溫家寶總理代表國(guó)務(wù)院作的政府工作報(bào)告中提出，文化是人類的精神家園，優(yōu)秀文化傳承是一個(gè)民族生生不息的血脈。推動(dòng)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)繁榮發(fā)展，積極發(fā)展新聞出版、廣播影視、文學(xué)藝術(shù)和檔案事業(yè)。加強(qiáng)文化遺產(chǎn)保護(hù)，繁榮發(fā)展少數(shù)民族文化事業(yè)。深化文化體制改革，繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性文化單位轉(zhuǎn)企改制。提高文化產(chǎn)業(yè)規(guī)?；⒓s化、專業(yè)化水平，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。

　　文化產(chǎn)業(yè)在我國(guó)GDP總量中的占比仍然偏小，文化領(lǐng)域總是外貿(mào)逆差，改制文化企業(yè)沒有明確適用的財(cái)稅政策……面對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的種種不如意，以針織品起家、隨后進(jìn)軍影視制作、嘗遍文化產(chǎn)業(yè)酸甜苦辣的全國(guó)人大代表、浙江富潤(rùn)控股集團(tuán)董事局主席趙林中說，要促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，“多予”是重點(diǎn)，“少取”是前提，“放活”是根本。

　　富潤(rùn)控股、太子龍控股等民營(yíng)企業(yè)共同投資30億元人民幣，打造長(zhǎng)城國(guó)際影視網(wǎng)游動(dòng)漫創(chuàng)意園。建成后，產(chǎn)業(yè)園每年將為所在地的浙江省諸暨市增加數(shù)十億元的收入。“我建議，給予民營(yíng)影視機(jī)構(gòu)重大題材電視劇立項(xiàng)備案的權(quán)利。只要市場(chǎng)放開，我們同樣能做好!”趙林中說。

　　國(guó)家“十二五”文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃綱要上周正式出臺(tái)，構(gòu)建現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)體系、培育現(xiàn)代文化市場(chǎng)、鼓勵(lì)文化走出去等關(guān)鍵要點(diǎn)在之前的預(yù)測(cè)與判斷范圍之內(nèi)。上周國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《2012 年下一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模商用專項(xiàng)的通知》。行業(yè)中觀層面，互聯(lián)網(wǎng)電視運(yùn)營(yíng)的種種不明確因素正在逐步走向明朗;微觀層面，互聯(lián)網(wǎng)公司例如網(wǎng)絡(luò)視頻公司盈利模式漸漸清晰。

　　光大證券認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)與新媒體公司面臨重大的機(jī)遇，特別是新媒體公司將在未來走勢(shì)中唱主角，同時(shí)，建議關(guān)注將產(chǎn)生主題性投資機(jī)會(huì)的傳統(tǒng)媒體公司。

　　第一，互聯(lián)網(wǎng)電視概念：依然長(zhǎng)期看好百視通公司的平臺(tái)價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)15.4-16.8 元，短期關(guān)注分成比例的確定，最終確定后有望出現(xiàn)更大的投資機(jī)會(huì)，短期如果股價(jià)出現(xiàn)反復(fù)將提供更好介入機(jī)會(huì)。

　　第二，基于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用服務(wù)提供商、新型媒體公司，將隨互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)政策明朗化享受到實(shí)實(shí)在在的機(jī)遇，推薦東方財(cái)富。

　　第三，由互聯(lián)網(wǎng)電視這些平臺(tái)型公司帶動(dòng)起步，行情后續(xù)將落在價(jià)值向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)延伸的內(nèi)容公司上，關(guān)注華誼兄弟、光線傳媒、保利博納。

　　第四，營(yíng)銷服務(wù)相關(guān)個(gè)股：藍(lán)色光標(biāo)、省廣股份可繼續(xù)買入，估值吸引力足，考慮其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性高及后續(xù)收購(gòu)步伐的繼續(xù)推進(jìn)，當(dāng)前股價(jià)仍可介入，維持藍(lán)色光標(biāo)目標(biāo)價(jià)34.5-40.3元，省廣股份目標(biāo)價(jià)26.3-28.2元。

　　影視動(dòng)漫

　　快速發(fā)展實(shí)現(xiàn)規(guī)模倍增

　　國(guó)務(wù)院總理溫家寶作政府工作報(bào)告，其中第七項(xiàng)2012年主要任務(wù)中提到，把推動(dòng)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)繁榮發(fā)展，積極發(fā)展新聞出版、廣播影視、文學(xué)藝術(shù)和檔案事業(yè)，列入了2012年主要任務(wù)中。將極大推動(dòng)我國(guó)文化事業(yè)和社會(huì)科學(xué)事業(yè)的發(fā)展。

　　我國(guó)影視動(dòng)漫業(yè)在改革開放的大潮中，由小變大由弱到強(qiáng)，快速持續(xù)發(fā)展，走上了面向觀眾，符合國(guó)情，自主發(fā)展之路，隨著大批優(yōu)秀作品面世，影響力也越來越大。文化品牌與新興產(chǎn)業(yè)緊密結(jié)合，現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、影視業(yè)和新聞出版業(yè)的市場(chǎng)和發(fā)展空間必將不斷拓展。

　　日前，擔(dān)任全國(guó)政協(xié)委員的演藝界明星，張藝謀、馮小剛、楊瀾(微博) 等六位全國(guó)政協(xié)委員，在“加強(qiáng)對(duì)電影產(chǎn)業(yè)支持和整頓”的聯(lián)名提案中一致支持電影票價(jià)降價(jià)，建議電影票價(jià)實(shí)施“最高限價(jià)”，也使部分目光集中在影視動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展上。

　　此外，文化部發(fā)布了《文化部“十二五”時(shí)期文化產(chǎn)業(yè)倍增計(jì)劃》，努力推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)。倍增計(jì)劃提出，要以重點(diǎn)行業(yè)的快速發(fā)展實(shí)現(xiàn)倍增目標(biāo)，形成各行業(yè)百花齊放、共同繁榮的良好局面，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展。倍增計(jì)劃以專欄形式明確了“十二五”期間的11個(gè)重點(diǎn)行業(yè)及其發(fā)展目標(biāo)。其中對(duì)于動(dòng)漫業(yè)，計(jì)劃提出力爭(zhēng)到2015年，動(dòng)漫業(yè)增加值超300億元，著力打造5至10個(gè)在國(guó)際上具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫品牌和骨干動(dòng)漫企業(yè)。此外，計(jì)劃提出要建設(shè)10家左右覆蓋全國(guó)主要城市的全國(guó)性或跨區(qū)域的文藝演出院線，形成1-2個(gè)國(guó)際知名的演藝產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，為實(shí)現(xiàn)從演藝大國(guó)到演藝強(qiáng)國(guó)的跨越奠定基礎(chǔ)。

　　對(duì)于文化傳媒行業(yè)良好的發(fā)展勢(shì)頭，民生證券表示，維持傳媒行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，建議投資者關(guān)注2012年影視動(dòng)漫、新媒體板塊行情。隨著十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議的召開，預(yù)計(jì)文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策的出臺(tái)將會(huì)帶動(dòng)板塊走強(qiáng)。

　　中信證券建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較好、估值調(diào)整后合理的龍頭企業(yè)，以及受益政策的主體投資機(jī)會(huì)。中線優(yōu)化核心10組合：華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)、樂視網(wǎng)、百視通、武漢塑料、省廣股份、光線傳媒、中視傳媒、電廣傳媒、中文傳媒。同時(shí)關(guān)注兩會(huì)文化議題及國(guó)家有線網(wǎng)絡(luò)組建進(jìn)程。

　　平面媒體

　　資金支持力度加大

　　日前，在第十一屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議國(guó)務(wù)院總理溫家寶作政府工作報(bào)告時(shí)，把促進(jìn)文化大繁榮大發(fā)展作為2012年主要任務(wù)。

　　與此同時(shí)，財(cái)政部在提請(qǐng)十一屆全國(guó)人大五次會(huì)議審議，并請(qǐng)全國(guó)政協(xié)各位委員提意見的《關(guān)于2011年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2012年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》顯示，在2012年中央財(cái)政預(yù)算主要支出項(xiàng)目安排中，文化體育與傳媒支出為493.84億元，增長(zhǎng)18.7%。其中，中央政府支出207.33億元，對(duì)地方政府轉(zhuǎn)移支付286.51億元?！秷?bào)告》還指出，要加強(qiáng)重點(diǎn)媒體國(guó)際傳播能力建設(shè)，促進(jìn)中華文化走出去，安排資金27.5億元，增長(zhǎng)37.5%。

　　市場(chǎng)人士普遍預(yù)期，為盡快實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)逐步成長(zhǎng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)，政府仍將不斷出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策及財(cái)稅優(yōu)惠政策。

　　值得注意的是，此前新聞出版總署正式出臺(tái)的《關(guān)于加快出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)改革發(fā)展的指導(dǎo)意見》是我國(guó)自第一家出版集團(tuán)成立后的13年間，主管部門首次就出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)改革發(fā)展出臺(tái)的專門文件。

　　《指導(dǎo)意見》不僅明確了今后一段時(shí)期出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，提出了推動(dòng)出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)發(fā)展的指導(dǎo)思想、原則要求和主要目標(biāo)，還緊密圍繞“三改一加強(qiáng)”細(xì)化了推動(dòng)出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)改革發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)。此外，《指導(dǎo)意見》中共有8條保障措施，從政策傾斜、加大資金支持力度、重大項(xiàng)目支持等各個(gè)方面為出版集團(tuán)的改革發(fā)展“保駕護(hù)航”。

　　目前國(guó)內(nèi)出版發(fā)行集團(tuán)處于區(qū)域壟斷狀態(tài)，也存在一些市場(chǎng)影響力弱、效益低的集團(tuán)，推進(jìn)行業(yè)兼并重組可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高產(chǎn)業(yè)整體盈利能力。國(guó)信證券認(rèn)為，隨著出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)改革升級(jí)，將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨躍式發(fā)展。預(yù)計(jì)未來我國(guó)的出版業(yè)的格局將是中國(guó)出版集團(tuán)、中國(guó)教育出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)和中國(guó)科技出版集團(tuán)三大國(guó)家級(jí)出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)領(lǐng)銜，各方出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)并行的局面。

　　海通證券指出，出版這個(gè)行業(yè)，雖然少有互聯(lián)網(wǎng)公司的爆發(fā)力，但也有互聯(lián)網(wǎng)公司永遠(yuǎn)無法企及的政策眷顧和競(jìng)爭(zhēng)壁壘。國(guó)家大力扶持出版業(yè)龍頭的基本政策不僅不會(huì)改變，還會(huì)逐步強(qiáng)化。這一背景下，龍頭公司基于傳統(tǒng)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，則有望向新媒體、省外、文化商業(yè)等領(lǐng)域復(fù)制。維持推薦中南傳媒、鳳凰傳媒，建議關(guān)注中文傳媒和時(shí)代出版，同時(shí)可適度關(guān)注政策可能賦予其更高自由度的天舟文化。