“熊曉鴿、沈南鵬等，是我讀書時就很尊重的一批年長的投資人。他們是開拓的一代，我們是承前啟后的一代?！苯?，弘基金創(chuàng)始合伙人、CEO孫銘辰在接受21世紀經(jīng)濟報道專訪時說。

在他看來，中國私募股權行業(yè)20多年的發(fā)展過程，離不開老一輩投資人的篳路藍縷。他們在自身努力奮斗的同時，也趕上了大環(huán)境下國際形勢紅利、國內市場發(fā)展紅利。

對現(xiàn)在的青年投資人來說，面臨的紅利和機遇可能沒那么大。但是另類投資，特別是不動產(chǎn)基金等國內新興細分市場，仍有發(fā)展空間和機會?；谶@樣的判斷，1986年出生的孫銘辰，在不到30歲時就創(chuàng)辦了弘基金。經(jīng)過五年多運營，弘基金正逐漸獲得更多的市場認可。

孫銘辰。資料圖

在新興市場找到屬于自己的時代機遇

孫銘辰畢業(yè)于英國雷丁ICMA Centre，獲得投資管理專業(yè)理學碩士學位?！爱敃r在英國，我系統(tǒng)學習了金融工程、金融衍生品、對沖基金等專業(yè)化的課程，現(xiàn)在的投資策略也深受其影響?！彼貞浾f。

2011年回國后，投資科班出身的孫銘辰加入中瑞資本，做實業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)投資。當時的孫銘辰親歷了全民PE時代的熱火朝天，對中國私募股權投資市場有了初步的認知。

“初期階段，雖然參與過一些成功案例，可是企業(yè)里的投資和專業(yè)金融機構的理念還是不太一樣，當時就想去專業(yè)化的金融機構再歷練一下?！睂O銘辰說。那是在2013年，移動互聯(lián)網(wǎng)領域剛剛興起，不少從業(yè)者選擇加入VC/PE機構做TMT投資，孫銘辰卻選擇加入頭部地產(chǎn)基金公司鼎信長城。

他對記者解釋稱，一方面，自己的專業(yè)背景并非TMT技術，而是在投資領域。他系統(tǒng)學習過債券、股票、不動產(chǎn)、大宗交易等金融產(chǎn)品的投資，所以在金融屬性更強的不動產(chǎn)基金投資方面，具備更強的專業(yè)優(yōu)勢。

另一方面，IDG、紅杉等VC/PE機構的年長投資人在TMT投資等方面已經(jīng)積累了大量優(yōu)勢和資源。相對來說，不動產(chǎn)投資在中國屬于新興市場，2013年也被外界稱為是“地產(chǎn)基金元年”。對青年投資人來說，選擇新興市場，更容易找到屬于自己的時代機遇。

由此，孫銘辰在鼎信長城負責投資管理事務，積累起對地產(chǎn)基金的系統(tǒng)性認知和操作經(jīng)驗。工作過程中，孫銘辰發(fā)現(xiàn)，在歐美成熟不動產(chǎn)市場，形成了增量市場、存量市場、證券化市場的完整體系。在中國市場，大部分還是增量市場的傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)模式，大量國內地產(chǎn)基金也圍繞此進行投融資布局，對后兩者交易參與甚少。

但孫銘辰認為，存量市場和資產(chǎn)證券化市場是未來不動產(chǎn)市場必然會興起的新方向?；谶@種篤定和對新興市場的興趣，他在2014年開始著手創(chuàng)辦弘基金，主要布局地產(chǎn)存量市場和資產(chǎn)證券化市場。

堅持做難而正確的事

“弘基金一直在堅守初心，專注于不動產(chǎn)權投資領域的價值創(chuàng)造。我們做了四五年后，近年市場許多機構才開始轉向城市更新，開始關注這方面的價值。我們堅定成熟的不動產(chǎn)市場，增量、存量、證券化是并存的，新興的存量市場和資產(chǎn)證券化的時代會到來，未來這種趨勢會更加明顯?！彼f。

據(jù)了解，弘基金在2015年初正式成立后，截至目前已累計完成投資及資產(chǎn)管理規(guī)模逾50億元?；鹚顿Y運營的項目包括，位于上海閔行區(qū)的“當代萬國府MOMΛ”項目、位于北京市朝陽區(qū)的招商局大廈高層區(qū)域物業(yè)項目、位于澳大利亞墨爾本的辦公物業(yè)項目等。

由于國內做不動產(chǎn)股權投資并堅守運營價值的機構較少，在項目交易談判過程中，孫銘辰時常會面對國際頂級機構的基金管理人，他們甚至在行業(yè)有30多年的經(jīng)驗。在“老江湖”面前，作為年輕后輩的孫銘辰，如何獲得尊重和信任，盡可能多地維護投資人利益？

“的確，很多坐在談判桌對面的投資人，在我讀書時就已經(jīng)是行業(yè)中很有名的專家。我尊敬前輩，但不代表商務談判中的妥協(xié)退讓。交易談判中，對等原則是基礎原則，當你選擇退讓的時候，往往會面臨無限退讓。所以不如立足于基本面分析，判斷交易對手的真實動機，尋求雙方最佳的契合點。”孫銘辰說。交易過程中，所有的權利義務需要平等互利，自我尊重才能贏得別人的尊重。

同時，不動產(chǎn)市場是專業(yè)機構的市場，不以出身論英雄。如果談判過程中，團隊在知識框架、對標的的把控、風險識別、價值判斷等方面具備足夠的專業(yè)性，是能夠讓交易對手信服，并贏得尊重的。