業(yè)務(wù)展望：

　　山東如意集團公司自今年一季度以來，新增產(chǎn)能陸續(xù)開始調(diào)試、試生產(chǎn)等工作，截至今年上半年，約有300-400 萬米新增產(chǎn)能以投入使用，以訂單周期2 個月測算，預計新增產(chǎn)能將從今年第三季度開始釋放利潤，新增產(chǎn)能將于今年年底或明年年初全部投產(chǎn)。

　　集團公司在今年上半年成功收購了日本品牌運營商RENOW 公司，成為其控股股東。該公司旗下?lián)碛?0多個服裝品牌，其中不乏高端商務(wù)服裝品牌，上市公司將利用這一優(yōu)勢向日本高端品牌供應(yīng)其以羊絨高支紗產(chǎn)品為主的高端產(chǎn)品。綜合考慮供貨談判的時間以及品牌商德訂貨周期，我們預計公司高端產(chǎn)品占比在明年將有明顯提升等。

　　盈利預測

　　我們預計公司10-12年的EPS分別為0.61、0.91、1.16元，基于，我們認為給予公司18-22倍的PE較為合理，2011年預測業(yè)績對應(yīng)的股價區(qū)間為18.2-22.75元?？紤]到公司股價自我們推薦以來已有明顯的漲幅，對外部經(jīng)濟增長的預期較為悲觀，以及人工成本上漲和人民幣升值的長期預期，我們將公司的投資評級由“強烈推薦”下調(diào)至“推薦”。