我國制造業(yè)采購業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)官方數(shù)據(jù)將于明日公布，昨日14家金融機構分別對2月PMI做出了預測，均值為52%，低于1月份官方PMI值52.9%，為6個月以來的最低值。相關專家分析認為，PMI預期下行表明業(yè)界降低了對通脹的隱憂，但新生通脹因素的產(chǎn)生，使調控政策的鐘擺仍然停留在“控通脹”一側。

　　14家金融機構的預測中，興業(yè)證券的預測值最低為50.9%，興業(yè)銀行對官方PMI的預測值較其他金融機構偏高，為53.3%，高于1月官方PMI值0.4個百分點。

　　南京財經(jīng)大學金融學院副院長、金融研究中心主任卞志村認為，業(yè)界普遍對官方PMI下行的預期，一方面表明了我國的工業(yè)增速在放緩，另一方面，也表明業(yè)界降低了對通脹的隱憂。“低預期主要原因是基于春節(jié)假期對生產(chǎn)量、新訂單、從業(yè)人員數(shù)都有不同程度的影響;加之國家緊縮的貨幣政策開始起效，如信貸政策的緊縮，抑制了制造企業(yè)的再投資，影響了經(jīng)營景氣。”卞志村認為，走強的人民幣和弱勢美元之間的利差在加大，壓縮了我國制造業(yè)出口的利益，導致出口訂單在減少，這些都在一定程度上影響了業(yè)內對PMI走勢的預期。

　　但興業(yè)銀行資深專家魯政委卻認為，雖然官方PMI預期下行降低了業(yè)界對通脹的預期，但除了當前國際貨幣流動性依然過剩、房地產(chǎn)調控下房租價格上漲、國際大宗商品價格高位震蕩等已存在的原因外，部分國家的政治形勢造成動蕩不寧的新生通脹因素，進一步推高了已在高位震蕩的大宗商品價格，提升了成本。實際上中東動蕩所造成的影響已經(jīng)開始向原油價格擴散，作為全球原油定價基準的美國西德克薩斯輕質原油(WTI)一度突破100美元/桶，倫敦國際期貨交易所(ICE)原油價格更是突破了110美元/桶。

　　卞志村也表示，政策的執(zhí)行應該具有延續(xù)性和穩(wěn)定性，除經(jīng)濟指數(shù)外，應該掌握目前市場上存在的各種因素，綜合考慮政策方向。并認為目前通脹壓力未減，政策的鐘擺應該依然偏向“控通脹”一側，央行仍將通過延續(xù)上調存款準備金率和加息動作來控制通脹。

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　　匯豐PMI預覽數(shù)據(jù)創(chuàng)7個月新低

　　匯豐集團發(fā)布了匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(匯豐PMI)預覽數(shù)據(jù)，2月份匯豐PMI為51.5%，低于1月匯豐PMI 54.5%，創(chuàng)下匯豐PMI 7個月新低。

　　預覽數(shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)新訂單、采購數(shù)量和企業(yè)產(chǎn)出擴張減速;新出口訂單、庫存、就業(yè)出現(xiàn)萎縮;與此同時，投入價格、出廠價格都出現(xiàn)了加速上漲。匯豐中國首席經(jīng)濟學家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示，2月匯豐PMI預覽數(shù)據(jù)顯示工業(yè)增速明顯放緩。春節(jié)假期是影響因素之一，但另一方面更表明前期出臺的緊縮政策開始起效。在通脹壓力未減的背景下，數(shù)量緊縮仍應該延續(xù)。

　　匯豐PMI預覽數(shù)據(jù)以每月調查總樣本量的85%-90%為依據(jù)，在一定程度上可以代表匯豐PMI最終數(shù)據(jù)，反映每月經(jīng)濟運行的趨勢，最終數(shù)據(jù)將于3月1日發(fā)布。

　　官方PMI與匯豐PMI的區(qū)別在于，官方PMI覆蓋的樣本量更大，覆蓋了20多個行業(yè)的800多個企業(yè)，規(guī)模是匯豐PMI樣本量的兩倍。且其覆蓋了更多的大中型企業(yè)，反映的是制造業(yè)的整體趨勢，而匯豐PMI的樣本覆蓋的多是私營企業(yè)，反映的是中小企業(yè)的經(jīng)營狀況。