巴基斯坦證券報(bào)的頭條報(bào)道說，精對(duì)苯二甲酸(PTA)和對(duì)二甲苯(PX)的價(jià)格達(dá)到兩年以來的最高。

　　PTA價(jià)格的增長(zhǎng)是由于高棉價(jià)，這促使消費(fèi)者購(gòu)買更多的聚酯短纖維(PSF)，聚酯短纖維是從PTA中制造而來。因此，隨著高需求，制造商預(yù)感良好。

　　然而，與此相反，石油價(jià)格的急劇下降將降低對(duì)二甲苯的價(jià)格，允許該部門獲得更高的PTA價(jià)格，證券分析師旁賈尼說。

　　在石油價(jià)格急劇上升的背景下，對(duì)二甲苯的價(jià)格盤旋在兩年來的最高，對(duì)二甲苯是制造PTA的一種主要原材料。

　　補(bǔ)充：

　　節(jié)后，受外圍及金融市場(chǎng)氣氛較好帶動(dòng)，加上下游需求旺盛，PTA主力1101合約連續(xù)上漲?，F(xiàn)貨方面，華東地區(qū)優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨跳漲至8400元/噸一線，部分主流工廠亦上調(diào)10月合同倡導(dǎo)價(jià)至8500元/噸，市場(chǎng)做多氛圍彌漫。我們認(rèn)為，雖然近期市場(chǎng)仍以做多為主，但隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐步出臺(tái)，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，不排除出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整的可能。中線來看，由于PTA成本平臺(tái)提升，下游消費(fèi)良好，后市振蕩走高仍是主基調(diào)。

　　一、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有望進(jìn)一步放松貨幣政策，國(guó)內(nèi)調(diào)控壓力進(jìn)一步加大

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步放松貨幣政策。10月8日公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)再度實(shí)施量化寬松政策預(yù)期，而9月21日聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要更是指出，政策制定者“打算進(jìn)一步考慮制定更有效的框架來測(cè)定和商議可提供此類刺激的任何進(jìn)一步舉措”，強(qiáng)化了其很快啟動(dòng)第二輪非常規(guī)寬松政策的預(yù)期。日本方面，日本內(nèi)閣再拋5.05萬億日元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而日央行亦宣布降息至近零利率的0—0.1%的區(qū)間，進(jìn)一步放松貨幣政策。

　　國(guó)內(nèi)方面，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體延續(xù)其寬松貨幣政策，短期內(nèi)資金流入中國(guó)將加速，在加大公開市場(chǎng)對(duì)沖力度和推動(dòng)人民幣貿(mào)易結(jié)算之外，中國(guó)央行或選擇穩(wěn)步推動(dòng)人民幣匯率升值的方式作為保持適度貨幣政策的主要工具。另一方面，社科院近日發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，前三季度CPI漲幅在3%左右，而9月份漲幅則遠(yuǎn)在3%以上。從目前的物價(jià)形勢(shì)來看，由于進(jìn)口價(jià)格與國(guó)內(nèi)資源產(chǎn)品價(jià)格上升，加上一線城市對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)施限購(gòu)政策，可能導(dǎo)致資金流向其他領(lǐng)域流動(dòng)從而推高價(jià)格，通脹壓力有進(jìn)一步增強(qiáng)的可能。

　　總之，從宏觀層面來看，目前市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重啟量化寬松政策的預(yù)期仍將主導(dǎo)美元弱勢(shì)格局，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格仍存在走高動(dòng)力。對(duì)于能源化工品而言，由于源頭產(chǎn)品原油走勢(shì)表現(xiàn)尚可，將支撐著PTA中長(zhǎng)線走勢(shì)。但是，由于國(guó)內(nèi)貨幣政策存在一定的收縮壓力，市場(chǎng)在等待三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)的同時(shí)，心態(tài)將逐步趨于謹(jǐn)慎。

　　二、美元走軟提振原油市場(chǎng)，PTA成本平臺(tái)提升

　　NYMEX原油期價(jià)至9月下旬開始持續(xù)反彈行情。我們維持以前的觀點(diǎn)，原油市場(chǎng)去庫存化的進(jìn)度將決定四季度油價(jià)反彈的高度，而美元走軟則是近期原油市場(chǎng)走勢(shì)的主導(dǎo)性因素之一。從資金方面看，CFTC數(shù)據(jù)顯示基金多頭正在重返石油市場(chǎng)，基金多頭的大規(guī)模回歸有望再度推升原油價(jià)格。我們認(rèn)為，由于通脹預(yù)期高企和流動(dòng)性相對(duì)寬裕，后市油價(jià)在寒冬取暖油需求的推動(dòng)下，重心將進(jìn)一步走高，從而對(duì)能源化工品構(gòu)成一定的支撐。

　　PTA產(chǎn)業(yè)鏈方面，PX價(jià)格在原油帶動(dòng)下重回漲勢(shì)。PX供應(yīng)面逐漸從充足轉(zhuǎn)向平衡直至偏緊，截至10月12日，亞洲PX現(xiàn)貨估價(jià)已升至1147.5美元/噸FOB韓國(guó)和1162.5美元/噸CFR臺(tái)灣，與石腦油之間的價(jià)差已經(jīng)回升到400美元/噸。從PX合同結(jié)算看，10月亞洲三大主流供應(yīng)商合同結(jié)算在1025美元/噸CFR，再度走高75美元/噸。我們認(rèn)為，雖然市場(chǎng)仍具備不確定性，但PX強(qiáng)勢(shì)格局仍有望得到延續(xù)，對(duì)PTA成本起到一定的支撐。