國(guó)務(wù)院決定在福建、天津、廣東新設(shè)三個(gè)自由貿(mào)易園區(qū)，標(biāo)志著我國(guó)自貿(mào)區(qū)建設(shè)步入新階段，新一輪高水平對(duì)外開放和更大范圍的改革試點(diǎn)正在加快推進(jìn)。

　　為更好支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)、推動(dòng)自貿(mào)區(qū)先行先試經(jīng)驗(yàn)的復(fù)制推廣，保監(jiān)會(huì)根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推廣中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)可復(fù)制改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的通知》(國(guó)發(fā)[2014]65號(hào))要求和相關(guān)試點(diǎn)情況，決定將支持上海自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的11項(xiàng)支持政策放寬至福建、天津、廣東三個(gè)新設(shè)自貿(mào)區(qū)和上海自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)區(qū)域。

　　下一步，保監(jiān)會(huì)將根據(jù)福建、天津、廣東自貿(mào)區(qū)總體方案，制定更有針對(duì)性的支持政策和實(shí)施方案，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)更好參與和服務(wù)自貿(mào)區(qū)建設(shè)。

　　保監(jiān)會(huì)表示，日前已正式批復(fù)三地保監(jiān)局，要求及時(shí)出臺(tái)實(shí)施細(xì)則，根據(jù)福建、天津和廣東自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展實(shí)際，循序漸進(jìn)，因地施策，有針對(duì)性地推動(dòng)自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)政策措施落地。

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　　支持政策主要包括：創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品管理制度，允許當(dāng)?shù)睾竭\(yùn)保險(xiǎn)協(xié)會(huì)試點(diǎn)開發(fā)協(xié)會(huì)條款，提高產(chǎn)品開發(fā)使用效率;創(chuàng)新保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和高管人員管理制度，取消當(dāng)?shù)睾竭\(yùn)保險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)中心、再保險(xiǎn)公司在自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)以及自貿(mào)區(qū)內(nèi)保險(xiǎn)支公司高管人員任職資格的事前審批;支持自貿(mào)區(qū)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展境外投資試點(diǎn)，以及在區(qū)內(nèi)設(shè)立外資專業(yè)健康保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)中心等。

　　隨著監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新的支持，以及對(duì)衍生品市場(chǎng)的逐步放開，我國(guó)現(xiàn)階段的金融衍生品工具處在豐富種類的過程中。目前國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金種類以股票中性(即alpha基金)和套利為主。“2010年以前陽(yáng)光私募只有股票多頭一種策略，滬深300股指期貨推出之后，量化對(duì)沖多種策略快速發(fā)展，隨著新的衍生品工具的出現(xiàn)，未來(lái)國(guó)內(nèi)也會(huì)有三十到四十種對(duì)沖基金策略”，業(yè)內(nèi)人士樂觀預(yù)期。

　　據(jù)估算，截至去年底，大概有300只左右的量化投資產(chǎn)品，而2013年只有100只左右。目前國(guó)內(nèi)從事量化交易的資金量大概在500億~1000億元，幾乎所有的公私募、大型券商、期貨公司、信托公司、銀行等都開始發(fā)行量化對(duì)沖產(chǎn)品。

　　隨著理財(cái)市場(chǎng)的大規(guī)模擴(kuò)張，越來(lái)越多的高凈值客戶追求保值增值的理財(cái)產(chǎn)品。由于量化產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)、收益可觀的特性，從而收到大量此類投資者青睞。但不可忽視的是量化投資也面臨著交易費(fèi)用高、對(duì)沖工具較為單一、規(guī)模等瓶頸制約。“量化投資并非建立好模型就找到了賺錢的‘法寶’，它需要不斷開發(fā)新的策略和適應(yīng)市場(chǎng)的變化，期待市場(chǎng)更多的衍生品類出來(lái)，市場(chǎng)空間將不可估量。”東航金控首席策略師丁鵬表示，量化對(duì)沖就像15年前的互聯(lián)網(wǎng)+一樣，剛剛起步，問題很多，機(jī)會(huì)很多。

　　關(guān)于兩只期指推出之前的準(zhǔn)備情況，丁鵬稱，準(zhǔn)備工作很簡(jiǎn)單，把上證50和中證500股指期貨當(dāng)做另外的滬深300股指期貨玩，只不過是把數(shù)據(jù)換一下，將相關(guān)策略安裝在新的股指期貨上而已。股指期貨只是衍生品工具，量化投資者需要重點(diǎn)準(zhǔn)備的是著力研究這兩個(gè)指數(shù)。其中上證50的分紅比例高，投資者要賺取的是分紅的收益，賺取中證500的阿爾法收益。

　　公募方面也開始積極備戰(zhàn)兩只期指新品。近期，易方達(dá)搶先發(fā)售易方達(dá)上證50指數(shù)分級(jí)，因認(rèn)購(gòu)火爆提前結(jié)束募集，該分級(jí)基金結(jié)合50ETF期權(quán)、上證50期貨和上證50ETF可實(shí)現(xiàn)多樣化投資策略。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的基金募集申購(gòu)數(shù)據(jù)顯示，針對(duì)兩只股指期貨新品的推出，不少公司正在申報(bào)類似產(chǎn)品，例如安信基金申報(bào)的穩(wěn)健阿爾法定期開放混合型發(fā)起式，國(guó)金通用的上證50指數(shù)分級(jí)基金，華安的上證50指數(shù)分級(jí)基金。

　　此外，公募基金專戶先行在量化對(duì)沖的道路上。上海某公募人士稱，未來(lái)可能這類產(chǎn)品還會(huì)有政策性的影響，保險(xiǎn)公司從去年允許投資期貨類的專戶，他們會(huì)越來(lái)越多地通過基金專戶進(jìn)行投資，該公募人士所在的公司也進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。

　　目前，中金所僅上市了滬深300股指期貨和5年期國(guó)債期貨兩個(gè)品種，其中，投資者普遍用滬深300股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。隨著上證50和中證500股指期貨將于4月16日上市交易，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)早已經(jīng)在進(jìn)行充分備戰(zhàn)，相關(guān)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，顯然贏得了不少投資者的認(rèn)可。