近期讓市場(chǎng)非?？只诺囊粋€(gè)話題是創(chuàng)業(yè)板再探新低，而且這次還跌出了股災(zāi)以來(lái)的新紀(jì)錄——七連跌!2016年下半年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資杠桿舉牌現(xiàn)象連出重拳，不少人認(rèn)為這可能推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格將從權(quán)重藍(lán)籌轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)。然而這種情況并沒(méi)有發(fā)生，繼上年年底創(chuàng)業(yè)板大跌以來(lái)，新年開(kāi)年創(chuàng)業(yè)板再度下跌。

　　2016年下半年新股發(fā)行(IPO)明顯提速，11月份更是從之前每月27、28家猛增到52家，年內(nèi)新股發(fā)行240家，IPO批文下發(fā)280家。截至目前A股總數(shù)突破3000家。上市新股快速增加對(duì)整體市場(chǎng)都有影響，但對(duì)創(chuàng)業(yè)板影響尤甚，因?yàn)橹靼迨袌?chǎng)以保險(xiǎn)資金社保資金等機(jī)構(gòu)投資者為主，這部分資金根本不會(huì)去給上市就翻番甚至翻幾番的的次新股接盤，資金分流作用不明顯。

　　分析人士認(rèn)為，IPO提速，將打破市場(chǎng)存量資金面原本就不穩(wěn)定的弱平衡。根據(jù)媒體此前的報(bào)道，排隊(duì)在審的存量IPO預(yù)計(jì)將于一年之內(nèi)基本發(fā)完，因此市場(chǎng)供給壓力明顯，受到?jīng)_擊最明顯的是創(chuàng)業(yè)板和中小板。申萬(wàn)宏源分析人士表示，IPO重啟使得股票尤其中小股票的供應(yīng)加大，很多創(chuàng)業(yè)板的概念股慢慢變得不再稀缺，加上現(xiàn)在五六十倍的市盈率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高估，“下跌也是正常的”。

　　在這樣的情況下，創(chuàng)業(yè)板還值得投資嗎?這里筆者要講明一個(gè)觀點(diǎn)，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)多處于成長(zhǎng)期，規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較低，總體上投資者風(fēng)險(xiǎn)大于主板，因此更適合于那些具有成熟的投資理念、較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)分析能力的投資者。但任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的。首先，投資者在決定參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易以前，一定要對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出審慎的判斷，要明白創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征和創(chuàng)業(yè)板上市公司的特性以后再來(lái)投資，要關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　以下幾種類型的風(fēng)險(xiǎn)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注：

　　一是公司經(jīng)營(yíng)不善或其他原因?qū)е峦耸械娘L(fēng)險(xiǎn);二是股價(jià)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);三是上市公司、中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn);四是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn);五是交易規(guī)則改變及停牌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);六是投資者盲目投資及違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn);最后也是最重要的是，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值是投資創(chuàng)業(yè)板的難點(diǎn)和關(guān)鍵點(diǎn)，投資者一定要審慎分析，理性判斷，在合理估值的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。

　　針對(duì)以上的風(fēng)險(xiǎn)因素，投資者應(yīng)注意以下幾點(diǎn)事項(xiàng)。首先，入市前必須認(rèn)真閱讀并簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，此目的是提請(qǐng)投資者從風(fēng)險(xiǎn)承受能力等自身實(shí)際情況出發(fā)，審慎參與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票投資;其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求券商強(qiáng)化客戶管理和服務(wù)工作，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行綜合評(píng)估。

　　對(duì)此，投資者應(yīng)積極配合券商的管理，同時(shí)要求證券公司詳細(xì)講解創(chuàng)業(yè)板的知識(shí)、交易規(guī)則和特殊風(fēng)險(xiǎn)等。另外，監(jiān)管部門正積極構(gòu)建層次豐富、形式多樣、覆蓋面廣的投資者教育體系，力爭(zhēng)做到“把風(fēng)險(xiǎn)講夠，把規(guī)則講透”，投資者可從多種渠道去認(rèn)識(shí)、了解、熟悉創(chuàng)業(yè)板的各種相關(guān)規(guī)則和知識(shí)。

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