美聯(lián)儲將公布利率決定和政策聲明。耶倫本質上是表達了對允許低利率和低失業(yè)率并存一段時間、探索經濟所受影響的觀點的支持。美聯(lián)儲的預測依然顯示，雖然這會造成通脹上漲，但是不會超過2%。美國通脹已經4年沒有達到這個水平了。市場人士認為，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)“過熱經濟”的措辭反映了美聯(lián)儲內部的政策爭論。

　　美聯(lián)儲主席耶倫上個月用“高壓經濟”的措辭讓市場陷入了議論。耶倫稱，“高壓”可以治愈經濟危機造成的創(chuàng)傷，而一些投資者開始懷疑，耶倫是否是在暗示美聯(lián)儲將容忍通脹超過2%的目標。實際上，在耶倫發(fā)出此番言論的同日，英國央行行長卡尼(Mark Carney)也表示為了避免失業(yè)率大幅提升，愿意讓通脹暫時超過2%的目標;而日本央行三周之前就表示其通脹目標已經超過2%了.

　　耶倫的言論也反映出了美聯(lián)儲官員在為期2天的會議中的爭論。一些官員辯稱，保持利率和失業(yè)率的雙低有希望創(chuàng)造出更多工作崗位，以支持那些剛剛開始從經濟擴張中獲利的非裔和西班牙裔美國人。但是其他人認為美聯(lián)儲早就應該加息了，并警告稱失業(yè)率過低會觸發(fā)物價水平失控、逼迫美聯(lián)儲大幅度加息，反過來會造成衰退，這會傷害到其他同僚本來想要幫助的人。

　　但是總的說來，目前美聯(lián)儲還是在運營著一個溫和版本的高壓經濟。按照美聯(lián)儲的預測，失業(yè)率會在未來幾年內達到4.8%的充分就業(yè)，并在2018年年底跌至4.5%。理論上，這會吸引更多的適齡人口回到勞動市場，促進商業(yè)投資。

　　目前來看這個策略是成功的，因此盡管新增崗位一直數量可觀，但是今年絕大多數時候失業(yè)率都穩(wěn)定在5%左右，這是因為勞動力參與率在近幾個月逐漸提高了;非裔美國人9月的失業(yè)率從同比的9.2%已經回落到了8.3%。而在通脹方面，美聯(lián)儲預測通脹率會在2018年上升到2%，并在2019年持穩(wěn)于這一水平，長期中也基本不變。耶倫在9月21日會議后的發(fā)布會上表示：

　　“我們不想讓經濟過熱，并且大幅超越2%的目標?！边@是因為美聯(lián)儲并不想要重溫20世紀70年代的噩夢，當時低失業(yè)率最終引發(fā)了惡性通脹，造成了嚴重的經濟衰退，“我們不會重蹈覆轍”。但是美聯(lián)儲并不清楚在通脹失控前失業(yè)率可以低到哪里。如果失業(yè)率真的下滑至4.5%且通脹也沒有抬頭，那么美聯(lián)儲才能確定失業(yè)率的低點。

　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)上周表示，他對經濟“稍稍熱一些”不反感，通脹率略超2%并不意外也沒有問題。不過，除了芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)認為通脹可以相對2%時高時低，沒有任何一個官員愿意通脹繼續(xù)上行。威廉姆斯表示：“故意拉高通脹以彌補過去幾年未達成目標的缺憾，是一個完全不同的戰(zhàn)略?！彼f，這個戰(zhàn)略有一定好處，但是并不是美聯(lián)儲希望達到的好處。美聯(lián)儲在明日凌晨的決議中，大概率會將聯(lián)邦基金基準利率維持在0.25-0.5%不變，并且暗示或會在12月加息。