風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，去年牛市中收益率不斷攀升的股票型基金，今年卻風(fēng)光不再，股票型基金經(jīng)理們也感嘆，不求獲取超額收益，今年做到不虧錢(qián)就是萬(wàn)幸。事實(shí)上，股票型基金之所以出現(xiàn)較大幅度的虧損，與其最低80%的股票倉(cāng)位，受到股市環(huán)境影響較大不無(wú)關(guān)系。不過(guò)，記者注意到，即便是倉(cāng)位靈活的偏股混合型基金，今年也沒(méi)能取得較好的業(yè)績(jī)，抗跌性并不理想。今年四季度股市行情是否還有轉(zhuǎn)機(jī)，也成為市場(chǎng)關(guān)注的話(huà)題，不過(guò)，從記者采訪的多位業(yè)內(nèi)分析人士觀點(diǎn)來(lái)看，四季度股市難有趨勢(shì)性上漲的機(jī)會(huì)，股基發(fā)行熱度降低還將持續(xù)。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年新成立的股票型基金同比減少70%。此外，股票型基金整體業(yè)績(jī)也十分慘淡。業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)測(cè)，今年四季度股市行情將依然維持震蕩走勢(shì)，股票型基金恐遭遇跨年度寒冬。A股市場(chǎng)經(jīng)歷年初熔斷后大盤(pán)走勢(shì)持續(xù)低迷，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別達(dá)到12.85%、14.85%和19.19%。由此，投資于股市的股票型基金無(wú)論是成立數(shù)量還是成立規(guī)模都較去年同比大幅下降，基金公司的發(fā)行熱情持續(xù)降低，投資者對(duì)股票型基金的申購(gòu)欲也并不強(qiáng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年以來(lái)新成立的股票型基金為78只(A/B/C份額分開(kāi)計(jì)算)，而2015年同期新成立的股票型基金數(shù)量為263只，今年以來(lái)新成立股票型基金數(shù)量不足往年1/3，同比下降70.34%。此外，根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月31日，全市場(chǎng)股票型基金資產(chǎn)規(guī)模為7197.5億元，而去年末基金規(guī)模7657.13億元，減少了459.63億元。

　　此外，今年以來(lái)股票型基金首募規(guī)模也持續(xù)低迷，7、8、9三個(gè)月首募規(guī)模分別為175.28億份、33.78億份和61.94億份，股票基金單月首募規(guī)模還不及部分單只債基，如今年9月28日成立的中銀悅享定期開(kāi)放債基，發(fā)行份額高達(dá)280億份。在證監(jiān)會(huì)最新披露的等待審批的基金名單中，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月30日，目前有642只基金排在審批隊(duì)伍中等候發(fā)行審批，其中股票型基金卻僅有8只。

　　“股票型基金今年確實(shí)非常難賣(mài)，連銷(xiāo)售力較強(qiáng)的銀行渠道都無(wú)能為力，畢竟慘淡的市場(chǎng)環(huán)境擺在眼前，投資者不愿意買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)的股票型基金，目前雖然也在申報(bào)一只行業(yè)主題股基，但也僅是出于布局的思路，并不著急發(fā)行，我們也是在觀望，等到合適的市場(chǎng)契機(jī)再推出?！睖弦晃换鸾?jīng)理對(duì)記者坦言。

　　不過(guò)，記者注意到，仍有部分大型基金公司選擇逆流而上，選擇發(fā)行股票型基金，且取得了不錯(cuò)的募集規(guī)模。如9月7日成立的華夏創(chuàng)新前沿股基，成立規(guī)模達(dá)到13.24億份，9月7日成立的嘉實(shí)文體娛樂(lè)股基發(fā)行總份額也達(dá)到9.06億份。另外，7月28日成立的匯添富中證上海國(guó)企ETF的成立規(guī)模更是高達(dá)152.2億份。然而，縱觀上述發(fā)行不錯(cuò)的股基，均是渠道優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁的大型基金公司，而上海國(guó)企ETF之所以獲得如此大的發(fā)行規(guī)模也是憑借多家上海國(guó)有企業(yè)參與認(rèn)購(gòu)所致。

　　數(shù)據(jù)顯示，在可比的581只股票型基金中(A/B/C份額分開(kāi)計(jì)算)，今年以來(lái)共有多達(dá)529只出現(xiàn)虧損，占比總股票基金數(shù)量的91.05%，其中，虧損幅度超過(guò)10%的達(dá)到274只，占比總股基數(shù)量的47.16%。而在股票型基金大范圍虧損的環(huán)境下，該類(lèi)基金的平均收益自然也不盡如人意，今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率為-9.5%，而2015年同期和2014年同期，股票型基金的平均凈值增長(zhǎng)率則分別高達(dá)13.2%和9.39%。

　　從股票型基金的績(jī)優(yōu)股基業(yè)績(jī)榜單來(lái)看，今年以來(lái)收益最高的產(chǎn)品是工銀文體產(chǎn)業(yè)股票型基金，但該基金也僅有21.92%的漲幅，而去年同期的業(yè)績(jī)第一名富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股基收益率已經(jīng)高達(dá)71.06%。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)收益超過(guò)10%的股基僅有9只，除了工銀文體產(chǎn)業(yè)股基外，還有圓信永豐優(yōu)加生活、嘉實(shí)環(huán)保低碳股基、信誠(chéng)中證基建工程指數(shù)基金、泓徳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股基、中歐時(shí)代先鋒股基、招商中證白酒、富國(guó)中證煤炭指數(shù)分級(jí)和招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級(jí)。

　　去年傲視群雄的績(jī)優(yōu)股基，在今年的熊市環(huán)境下也率先敗下陣來(lái)，如去年排名股票型基金收益冠軍、全年漲幅高達(dá)104.58%的富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股基，今年以來(lái)卻虧損12.04%，跑輸同類(lèi)平均收益水平。另外，去年業(yè)績(jī)排名前10名的建信中小盤(pán)股基、添富移動(dòng)互聯(lián)股基、融通創(chuàng)業(yè)板 ，今年以來(lái)也出現(xiàn)10%以上的虧損，虧損幅度分別達(dá)到14.4%、21.73%和17.6%。

　　數(shù)據(jù)顯示，在可比的1202只偏股混合型基金中(A/B/C份額分開(kāi)計(jì)算)，今年以來(lái)就有721只出現(xiàn)虧損，占比達(dá)60%，且偏股混合型基金今年以來(lái)平均收益也虧損了5.5%。其中，虧損幅度較大的有大成消費(fèi)混合、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)、北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)主題靈活配置、長(zhǎng)盛同鑫配置混合和平安大華智慧中 ，今年以來(lái)虧損幅度均超35%。

　　在格上理財(cái)研究員楊曉晴看來(lái)，外圍事件對(duì)A股走勢(shì)的影響不可小覷，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期升溫、人民幣貶值預(yù)期也在不斷高漲，再疊加意大利公投、英國(guó)退歐等政治事件，這對(duì)于以人民幣計(jì)價(jià)的A股而言，壓力不小。國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策趨嚴(yán)，“去杠桿”、“脫虛向?qū)崱贝蠓较虿粩鄰?qiáng)化，國(guó)家正引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，但效果還需要時(shí)間來(lái)消化?？傮w來(lái)說(shuō)，A股短期之內(nèi)大幅反彈的概率不大，需要嚴(yán)防再度探底的風(fēng)險(xiǎn)。持倉(cāng)比例不低于80%的股票型基金與A股走勢(shì)息息相關(guān)，所以年前持續(xù)遇冷的概率較大。

　　另一方面，受累于倉(cāng)位限制的股票型基金相比于混合型基金具有操作不夠靈活的先天缺陷，未來(lái)股票型基金熱度再降也屬情理之中。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埾蛴浾弑硎?，今年以?lái)股市走勢(shì)低迷，大盤(pán)剛剛從股市底部走出來(lái)，投資者對(duì)市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足，導(dǎo)致股票型基金發(fā)行量較小，但是現(xiàn)在市場(chǎng)開(kāi)始逐漸回暖，特別是在國(guó)家調(diào)控的背景之下，樓市有見(jiàn)頂跡象，很多地方樓市量?jī)r(jià)齊跌，從樓市流出的資金很可能流入股市，股市增量資金會(huì)增加，再加上目前貨幣屬于超發(fā)狀態(tài)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身沒(méi)有太大機(jī)會(huì)，這種情況下流入股市的資金可能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)略有增加。不過(guò)，股基在明年初銷(xiāo)量可能還是偏低的。

　　興業(yè)全球基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非認(rèn)為，A股市場(chǎng)大概率依舊呈現(xiàn)牛皮市行情態(tài)勢(shì)，指數(shù)性行情機(jī)會(huì)不大。他解釋稱(chēng)，A股市場(chǎng)四季度面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素相比之前更多，比如市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值加速的擔(dān)憂(yōu)、美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息，以及國(guó)際市場(chǎng)寬松貨幣政策能否延續(xù)等，都讓四季度的A股市場(chǎng)難以呈現(xiàn)出較大的指數(shù)性行情。“但也無(wú)需太過(guò)悲觀，”董承非強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，“更大的可能性就是維持一種震蕩行情?！?/p>