中報(bào)披露工作步入尾聲，但在窗口期，上市公司為了減持可謂挖空心思。不僅花樣百出，也頻頻觸及監(jiān)管紅線。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年中報(bào)披露的窗口期，共有十余家上市公司因違規(guī)減持收到交易所下發(fā)的監(jiān)管函，觸雷方式包括窗口期違規(guī)減持、持股5%以上股東變動(dòng)股份未履行信披義務(wù)等。

　　數(shù)據(jù)已經(jīng)能夠說(shuō)明相關(guān)問(wèn)題了。而事實(shí)上，這僅僅只是上市公司違規(guī)減持的冰山一角。自股改全流通以來(lái)，大小非違規(guī)減持現(xiàn)象就沒(méi)有停歇過(guò)，并且還呈現(xiàn)出愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。因此，如何規(guī)范上市公司相關(guān)股東的減持行為，是監(jiān)管部門(mén)必須認(rèn)真面對(duì)的話題。

　　大股東減持起到了一定的約束效果。 而目前市場(chǎng)違規(guī)減持主體主要是一些持股比例相對(duì)較少的小股東，這既是目前監(jiān)管的重點(diǎn)，亦是其中的難點(diǎn)所在。筆者以為，個(gè)中并非沒(méi)有應(yīng)對(duì)之策，關(guān)鍵在于監(jiān)管部門(mén)是否動(dòng)真格。比如監(jiān)管部門(mén)可規(guī)定，違規(guī)減持者須重新“回購(gòu)”其賣(mài)出的股份，如果存在盈利，則歸上市公司所有。

　　對(duì)于不執(zhí)行規(guī)定者，監(jiān)管部門(mén)可動(dòng)用其準(zhǔn)司法權(quán)對(duì)相關(guān)帳戶進(jìn)行凍結(jié)處理，既禁止其買(mǎi)賣(mài)股票，也禁止其資金轉(zhuǎn)入與轉(zhuǎn)出。若此，必將對(duì)違規(guī)者產(chǎn)生極大的震懾作用。上市公司違規(guī)減持在今年6月份表現(xiàn)得最為明顯。其時(shí)股指處于2850點(diǎn)一線，市場(chǎng)人氣極度低迷，大盤(pán)亦大有向下破位之勢(shì)，如果大盤(pán)破位的話，將會(huì)對(duì)個(gè)股產(chǎn)生極大的殺傷力。

　　其實(shí)，違規(guī)減持已成A股市場(chǎng)的一大特色，也并非今年才出現(xiàn)的。只不過(guò)，針對(duì)市場(chǎng)上的違規(guī)減持行為，監(jiān)管部門(mén)最嚴(yán)厲的處罰措施亦不過(guò)下發(fā)監(jiān)管函而已。如果監(jiān)管函能夠治理好市場(chǎng)上的違規(guī)減持問(wèn)題，那么在今年中報(bào)披露的窗口期，也就不會(huì)出現(xiàn)那么多的違規(guī)行為了。因此，至少到目前為止，監(jiān)管函是不可能解決上市公司的違規(guī)減持行為的。

　　在此背景下，多家上市公司大小非紛紛奪路而逃，其中就不乏違規(guī)減持者。據(jù)深交所披露，今年端午節(jié)前一周，有22家公司收到深交所的監(jiān)管函，違規(guī)原因集中在短線交易、違規(guī)減持、信息披露等。如僅6月19日一天，就有7家公司被發(fā)函，其中深天地A、雛鷹農(nóng)牧、中洲控股均是由于持股5%以上的股東在減持比例達(dá)到5%時(shí)未及時(shí)進(jìn)行信息披露;神霧環(huán)保則是涉及短線交易。