說巴菲特沒有進(jìn)行過內(nèi)幕交易，或者說巴菲特買股票都不是根據(jù)內(nèi)幕信息買的，相信絕大多數(shù)股民的心中會(huì)有一句類似的話——“忽悠，接著忽悠”。市場環(huán)境的不同，操作方式的不同，監(jiān)管力度的不同，很多中國股民并不清楚海外資本市場監(jiān)管層的風(fēng)格。實(shí)際上，很多股民都是內(nèi)幕交易的受害者，只是他們并不清楚，信息傳遞不對稱以及相關(guān)人員的誠信問題，導(dǎo)致內(nèi)幕交易不斷發(fā)生。

　　如今，中國證監(jiān)會(huì)正在對各種違規(guī)操作的機(jī)構(gòu)和個(gè)人“秋后算賬”，以還原資本市場應(yīng)有的公平、公開、公正。被調(diào)查的徐翔，因?yàn)槠涑霰姷牟俦P能力獲得了市場的關(guān)注，一度被外界視為純技術(shù)的代表。不過，徐翔近幾年的手法開始讓人們捉摸不定，低調(diào)的為人和高調(diào)的入場模式引來一大批跟隨的資金，加上其頻頻參與上市公司的定增的行為。

　　巴菲特不僅有對資本市場判斷的能力、有對巨額資金的管理能力，同時(shí)還遵守資本市場的交易秩序及原則，這也是公司為什么能夠順利運(yùn)行50年并多次抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的原因。如果徐翔能夠做到巴菲特的遵紀(jì)守法，超越巴菲特成為世界首富也許只是時(shí)間問題。

　　美國證交會(huì)對內(nèi)幕交易的調(diào)查、處罰力度要比我國證監(jiān)會(huì)強(qiáng)硬許多倍，而且任何內(nèi)幕知情人均可以向美國證交會(huì)舉報(bào)，查實(shí)后可以獲得10%至30%罰金作為獎(jiǎng)金。突然想起2007年之前的那波牛市時(shí)，如果中國證監(jiān)會(huì)也采用美國的方式嚴(yán)打內(nèi)幕交易，不少人或許能夠通過舉報(bào)的方法在股市中賺錢。那時(shí)候，在熙熙攘攘的交易柜臺(tái)前，不斷有人嘴里叨嘮著一些證券簡稱，不斷有人相互推薦股票，至于為什么推薦這些股票，他們能夠理直氣壯的挺起腰板說道“我有內(nèi)幕消息”。

　　這些人之所以那么囂張，是因?yàn)槲覈Y本市場監(jiān)管層對內(nèi)幕交易的“放縱”以及對相關(guān)法律的無知，極低的違法成本讓違法者膽量越來越大。美國的《內(nèi)幕交易處罰法》規(guī)定，通過內(nèi)幕交易的“違法所得”或“避免損失”，將處以3倍的罰款;《內(nèi)幕交易及證券欺詐制裁法》規(guī)定，只要進(jìn)行了內(nèi)幕交易，無論是否獲利，可處以最高達(dá)250萬美元的罰款。

　　對美國證交會(huì)而言，因正當(dāng)理由獲得內(nèi)部消息并沒有什么問題，但若有人為了個(gè)人利益而利用內(nèi)幕消息在市場上進(jìn)行交易，就必須追究內(nèi)幕交易而導(dǎo)致的法律責(zé)任。美國在打擊內(nèi)幕交易上有嚴(yán)格的法律，并且還有讓我們難以想象的毅力，IBM收購蓮花公司內(nèi)幕交易案就反映出美國監(jiān)管層的態(tài)度。

　　IBM于1995年3月向蓮花公司提出友好兼并的建議，雙方對合并達(dá)成了共識(shí)，6月5日，IBM宣布正式收購蓮花，收購價(jià)高達(dá)每股60美元。當(dāng)年4月底，IBM公司的一位女秘書在復(fù)印材料時(shí)，得知IBM正考慮收購蓮花并將于6月5日對外宣布，便將此信息告訴了丈夫，隨后又告訴了其朋友，其朋友又告之了另外的朋友，這種層層轉(zhuǎn)告共有6層之多。美國證交會(huì)最終發(fā)現(xiàn)，共有25人根據(jù)IBM公司女秘書的內(nèi)幕消息在6月2日購買了蓮花股票和期權(quán)，共獲利130萬美元。經(jīng)過1995年6月到1999年5月的4年調(diào)查，美國證監(jiān)會(huì)正式對因“內(nèi)幕交易”起訴了25名嫌疑人。經(jīng)過長時(shí)間審判，3人被判無罪外，其余都遭到了嚴(yán)厲地處罰，有3人因過重的罰款而破產(chǎn)。

　　由于內(nèi)幕交易復(fù)雜而隱蔽，巨大的經(jīng)濟(jì)利益也會(huì)讓不少本打算守法的機(jī)構(gòu)或投資者動(dòng)搖，加上監(jiān)管層打擊內(nèi)幕交易需要付出巨大的成本且不一定能查出什么，因此不斷有人借內(nèi)幕消息小打小鬧，在避開監(jiān)管之后終于忍不住想“來個(gè)大的”。

　　2002年，美國通過《薩班尼斯-奧克斯雷法案》，對內(nèi)幕交易者處以最高25年監(jiān)禁或罰款。數(shù)年后，美國通過多德弗蘭克法，授權(quán)證交會(huì)強(qiáng)化對證券欺詐的懲治，讓內(nèi)幕交易成本大幅提高。2010年，美國聯(lián)邦調(diào)查局、紐約檢察官辦公室和美國證交會(huì)在經(jīng)過近3年的調(diào)查取證后，對全美的違規(guī)咨詢機(jī)構(gòu)、投資銀行家、對沖基金及共同基金交易商、分析師等進(jìn)行打擊，高盛等華爾街知名金融機(jī)構(gòu)則被列為重中之重。2013年11月，美國對沖基金巨頭SAC資本合伙公司就內(nèi)幕交易的指控認(rèn)罪，并與監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成支付18億美元罰金的協(xié)議，這是美國政府對內(nèi)幕交易作出的金額最大的處罰。