上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強勢上攻，前四個交易日收出四連陽，沖上了2900點，周漲幅為4.11%。由此可見，短期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩格局并未改變。

　　上周滬綜指呈現(xiàn)“四陽一陰”的沖高回落走勢：周一至周三整體延續(xù)碎步上移的格局，連續(xù)小幅反彈;周四受藍籌股啟動引領，滬綜指大漲站上4100點，打破多空膠著僵局;不過周五尾盤股指跳水，失守4100點。截至上周五，滬綜指收報4070.91點，周漲幅為2.87%，周K線收出兩連陽，前期底部基本得以確立。

　　上周前半周，負面?zhèn)髀勔欢纫l(fā)指數(shù)大幅波動。不過隨著傳聞被證偽，市場情緒也出現(xiàn)快速改善。而周四面對連漲之后的調(diào)整需求和“黑周四”魔咒，滬綜指收出長陽，釋放出積極信號，極大地提振了市場人氣。在連續(xù)反彈之后，滬綜指站穩(wěn)半年線，4000點基本夯實，令做多人氣逐步聚攏，信心進一步回歸。

　　在六連陽后，短線技術面存在調(diào)整壓力，且上方30日均線也對股指帶來壓制。從這一點來看，上周五尾盤跳水也在意料之中。短期來看，市場將通過震蕩調(diào)整來消化短線獲利盤壓力，從而蓄勢新的上漲動能。目前市場氛圍明顯回暖，極端情緒已經(jīng)減弱，預計調(diào)整空間不會太大。

　　展望后市，指數(shù)運行將呈現(xiàn)波動中盤升的特征，通過充分的震蕩換手消化各方壓力，從而為新的上漲通道夯實基礎。另外，由于場外配資和場內(nèi)融資規(guī)模大幅回落，因此市場也難以重現(xiàn)“杠桿?！贝蟛娇炫艿墓?jié)奏，預計將回歸穩(wěn)步前行的慢牛軌跡。在震蕩分化的格局下，操作上應波段操作，高拋低吸，精選中報業(yè)績優(yōu)異、產(chǎn)業(yè)資本增持、改革受益明確、估值安全邊際較高的品種。另外，國企改革頂層方案出臺預期升溫，國企改革主體有望成為市場主線。(李波)

　　熱浪延續(xù) 國防軍工行業(yè)漲14.65%

　　上周，申萬國防軍工指數(shù)實現(xiàn)五連陽，合計上漲14.65%，在行業(yè)漲幅排行榜中高居榜首。實際上，自7月16日以來該指數(shù)實現(xiàn)了七連陽，且自7月9日反彈以來僅7月21日小幅回落，其余均保持強勢上行態(tài)勢，從最低1476點上漲至了2554.59點，漲幅接近七成，遠超過其他行業(yè)成為本輪反彈的“急先鋒”。

　　28只成分股上周均實現(xiàn)了不同程度的上漲。其中，亞星錨鏈的漲幅高達57.14%，遙遙領先于其他個股;鋼構工程、光電股份的漲幅也均超過了三成;此外還有中航動控、成發(fā)科技等在內(nèi)的12只個股漲幅超過了20%。

　　由于消息面利多豐富，機構投資者多數(shù)看好軍工板塊的行情演繹。中信建投證券表示，看好7月中下旬至8月底的軍工板塊行情。六月軍工板塊充分調(diào)整，為下一輪上漲預留了空間，而軍工在歷次大盤反彈中均呈現(xiàn)領先特征;9月3日大閱兵是行業(yè)內(nèi)最重大事件，其帶動作用會提前反應;軍民融合政策走向深化、國防工業(yè)2025規(guī)劃的編制和低空開放試點擴大等事件性刺激在未來會陸續(xù)出現(xiàn)。國元證券和安信證券則均認為，軍工資產(chǎn)證券化步伐剛開啟，下半年軍工主題投資機會豐富。

　　短線來看，國防軍工指數(shù)受到60日均線壓制而短線承壓，內(nèi)部個股獲利盤較多、前期解套盤壓力也待釋放，短線調(diào)整或將發(fā)生，不過短線的調(diào)整并不改變后續(xù)強勢格局的演繹。(張怡)

　　強勢領漲 國資改革概念周漲20.07%

　　自市場企穩(wěn)反彈以來，國資改革概念風生水起、表現(xiàn)驚人，概念指數(shù)頻繁領漲成為了反彈中最耀眼的明星。上周，Wind國資改革指數(shù)上漲20.07%，位居概念漲幅榜首位。實際上自7月16日開始，該指數(shù)迎來了六連陽。上周一至上周四的單日漲幅分別為3.57%、4.04%、6.99%和5.20%，僅上周五尾盤跳水收出陰線，小幅下跌0.99%。

　　概念股表現(xiàn)更是精彩紛呈。24只國資改革概念成分股在上周均實現(xiàn)了不同程度的上漲。其中，洛陽玻璃的漲幅最大，達45.48%;際華集團、啟源裝備、國投新集等在內(nèi)的9只個股的漲幅也均超過了30%;僅中國醫(yī)藥和中國海誠漲幅未超過10%。

　　消息面上，近期媒體報道稱，國家正在加快制定國企改革頂層設計方案，并已進入正式出臺倒計時，方案包括了混合所有制改革、員工持股、國資委的職責、央企的劃分等內(nèi)容，以市場化為主打的國企改革下半年將進入全面加速期。與此同時，地方國企改革也在積極推進當中。

　　本輪牛市是改革牛市，其本身的重要任務之一就是實現(xiàn)國企改革，推動資產(chǎn)證券化。由此，國資改革將是一個中長期的主題，后期機會依舊豐富，特別是短期激活人氣之后，更多的資金會追逐該熱點，不過投資者同時也應警惕短線回調(diào)波動。興業(yè)證券建議尋找基于并購重組的國企改革機會，首先是關注包括央企改革試點和各地試點公司的聯(lián)動效應，其次是關注強強合并機會，再次是關注大集團內(nèi)小公司的做大做強機會，最后還要關注業(yè)務轉型機會。(張怡)

　　受阻2900點 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲4.11%

　　上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)強勢上攻，前四個交易日收出四連陽，沖上了2900點;不過周五隨著創(chuàng)業(yè)板沖高遇阻后震蕩回落，2900點得而復失，最終收報2897.82點，周漲幅為4.11%。由此可見，2900點平臺對于指數(shù)的壓制仍在，短期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩格局并未改變。

　　上周正常交易的389只股票中，有350只股票實現(xiàn)上漲。其中，花園生物、天璣科技、浙江金科等13只股票漲幅超過50%，共47只股票漲幅超過30%。在下跌的38只股票中，萬順股份、安居寶和海默科技跌幅超過20%，共5只股票跌幅超過10%，共12只股票跌幅超過5%，個股的分化依然明顯。

　　隨著反彈的進行，超跌動能大幅釋放，估值則有所回升，繼續(xù)上行的難度開始加大。多次沖擊2900點后折回，凸顯技術面和套牢盤壓力。在震蕩分化、調(diào)倉換股的背景下，只有具備業(yè)績支撐、估值相對合理的品種，才能延續(xù)升勢。

　　從最新公布的半年報業(yè)績預告來看，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部分化明顯，近半數(shù)公司業(yè)績同比增長，其中超過100家公司業(yè)績翻倍。目前，中小盤股仍是資金首選，創(chuàng)業(yè)板有望延續(xù)震蕩上行格局。隨著創(chuàng)業(yè)板整體估值的不斷回升，品種分化也將進一步加劇，業(yè)績能否化解高估值壓力，將成為決定個股反彈高度的重要指標，建議以業(yè)績?yōu)橹骶€把握優(yōu)質成長龍頭。