盡管央行再度降息，但受IPO對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生的資金壓力，以及季末效應(yīng)漸行漸近臨近，壓制了市場(chǎng)做多信心。同時(shí)，周五創(chuàng)業(yè)板的大幅跳水，更打擊了市場(chǎng)情緒。最終，大盤全周以下挫2.09%收盤，創(chuàng)業(yè)板全周上漲1.21%。

　　從本周盤面來看，量能釋放較快，個(gè)股活躍度逐步減弱，分化程度逐步提升，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快，并逐步散亂。獲利資金拉高出貨，抄底資金打壓吸貨，周五個(gè)股分化更加明顯，漲幅超過5%個(gè)股近百只，跌幅超過5%個(gè)股高達(dá)170只，久違了的跌停現(xiàn)象再度重現(xiàn)，宣告了結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)釋放時(shí)點(diǎn)來臨。

　　從技術(shù)上看，本周大盤高開低走，盤中震蕩幅度逐步減弱，呈價(jià)跌量增態(tài)勢(shì)，10周均線再度失守，但5周均線對(duì)大盤形成支撐，且5周均線有向上跡象，這對(duì)大盤穩(wěn)定運(yùn)行較為有利，僅是周MACD技術(shù)指標(biāo)形成死叉，則又將抑制大盤向上空間;日線技術(shù)指標(biāo)顯示，周五大盤量能萎縮較快，呈價(jià)跌量縮態(tài)勢(shì)，10日均線對(duì)大盤形成反壓，30日均線對(duì)大盤形成支撐，大盤盤中未創(chuàng)前一交易日新低，大盤指數(shù)殺跌動(dòng)力減弱，但K線組合顯示，短線大盤還將在18日均線上方反復(fù)，上下空間皆較為有限;分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，部分分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)的底背離跡象，預(yù)示短線大盤盤中還有反復(fù)，大盤上下空間皆兩難。

　　周五的創(chuàng)業(yè)板形成一根光頭光腳長(zhǎng)陰線走勢(shì)，回補(bǔ)缺口走勢(shì)是必然，只是短線走勢(shì)將決定中期趨勢(shì)的變化，若低開低走，形成缺口，則將出現(xiàn)“島型反轉(zhuǎn)”雛形，創(chuàng)業(yè)板中期趨勢(shì)處于調(diào)整態(tài)勢(shì)，否則就還會(huì)在高位震蕩筑頂。如何演變，下周就會(huì)給出答案。

　　市場(chǎng)賺錢效應(yīng)逐步減弱，虧錢效應(yīng)逐步提升，一邊是估值虛高創(chuàng)歷史的創(chuàng)業(yè)板，一邊是估值偏低的藍(lán)籌股，但流動(dòng)性偏緊局面，抑制場(chǎng)外增量資金流入步伐，場(chǎng)內(nèi)存量資金博弈。藍(lán)籌股行情難啟動(dòng)，大盤抵抗式整理，成長(zhǎng)股虛高無人敢追，機(jī)構(gòu)自拉自唱難維系。僅剩獲利回吐的必由之路，個(gè)股的非系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)降臨，成為壓倒市場(chǎng)的最后一根稻草，這些是本周大盤回落的根源所在。

　　筆者認(rèn)為，雖然短線非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放，抑制了大盤上行空間，但由于大盤藍(lán)籌股已在之前調(diào)整幅度較深，再調(diào)整的空間有限，再加之圍繞改革的主題投資如火如荼，繼續(xù)活躍盤面，這些都將阻礙大盤調(diào)整步伐。因此，一段時(shí)期內(nèi)，由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小，大盤將繼續(xù)呈抵抗式整理，區(qū)間震蕩運(yùn)行方式依舊，但非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的釋放，使選股困難度增加，如何選股，將成為近期操作所面臨的主要問題。

　　無論是綜合技術(shù)分析，還是市場(chǎng)盤面分析，我們認(rèn)為，短線大盤上下空間兩難，區(qū)間震蕩將是大盤近期主要運(yùn)行態(tài)勢(shì)。操作上，淡化指數(shù)重個(gè)股，堅(jiān)持行情的基礎(chǔ)是什么，真正風(fēng)口是什么，就咬定不放松。操作上，逢低堅(jiān)定關(guān)注國(guó)企改革、一帶一路、價(jià)格改革、金融改革、土地流轉(zhuǎn)及長(zhǎng)期筑底股，回避近期連續(xù)漲幅過高股，逢高逐步減持為釋放業(yè)績(jī)做市值的偽“成長(zhǎng)”股及有退市風(fēng)險(xiǎn)股。