1、節(jié)后首日暴漲確實(shí)不理性。

　　元旦后的第一天，中國(guó)股市出現(xiàn)了20多年罕見(jiàn)的奇觀：石化雙雄、33只煤炭股、6只有色股、4只地產(chǎn)股齊封漲停，上證指數(shù)大漲3.58%，深成指也大漲4.58%。對(duì)此，諸多輿論一片叫好，稱(chēng)是“新年股市的大牛發(fā)威”。我則在當(dāng)晚電視節(jié)目中稱(chēng)之為“周期性大盤(pán)股不可理喻的暴漲，很不理性”。

　　誠(chéng)然，股價(jià)指數(shù)的大漲都是市場(chǎng)行為，有其邏輯和理由。但是，靠什么板塊大漲，積極作用大還是消極作用大，還是可作是非評(píng)判的。這些周期性的大盤(pán)股都屬于政府調(diào)結(jié)構(gòu)、抑過(guò)剩的對(duì)象，其大漲顯然缺乏經(jīng)濟(jì)面和上市公司基本面的支持。尤其是當(dāng)天全球石油創(chuàng)出每桶48元的新低，大宗商品價(jià)格暴跌、歐美股市暴跌。所以，首日中國(guó)股市周期性大盤(pán)股的集體暴漲，令全球匪夷所思。

　　2、終于遭致管理層的當(dāng)頭棒喝。

　　當(dāng)天收盤(pán)管理層就宣布1月份20只新股額度的消息。這個(gè)舉動(dòng)是異乎尋常的：由原來(lái)的月中宣布，提前為首日宣布;由原來(lái)的周五新聞發(fā)布會(huì)宣布，改為周一收盤(pán)后即宣布;由原來(lái)的每月10-11只，增加到20只(實(shí)為22只);由原來(lái)所說(shuō)的“新股適時(shí)適度增加”，改為翻倍;由原來(lái)的一周中2——3天發(fā)新股，改為下周天天發(fā)新股;由原來(lái)的對(duì)7個(gè)月擴(kuò)容總量100家提前安民告示，改為擴(kuò)容數(shù)量和節(jié)奏隨行就市，隨機(jī)掌控。

　　此舉措不僅是沖著首日股市暴漲而來(lái)，而且是針對(duì)近1個(gè)多月股市單邊暴漲所采用的重磅調(diào)控舉動(dòng)。因?yàn)閺?1月24日2486點(diǎn)—1月5日3394點(diǎn)，僅28個(gè)交易日，大盤(pán)就單邊暴漲了36.5%，遠(yuǎn)超過(guò)了美國(guó)大牛市一年才20%的漲幅，并且期間從未經(jīng)過(guò)調(diào)整和震蕩整理，這樣的單邊上升市顯然是過(guò)分了，是高杠桿融資所為，不可能持久，只能逼迫管理層“潑冷水”。此外還包括滬港通資金可以融券做空、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所2月9日開(kāi)始股票期權(quán)交易試點(diǎn)、銀行卡券商融資總量限1萬(wàn)億、深港通也在醞釀開(kāi)設(shè)等，都是針對(duì)近期市場(chǎng)暴炒大盤(pán)股的降溫舉措。

　　3、單邊上升市轉(zhuǎn)為震蕩市是人心所向。

　　新年首周市場(chǎng)的最大變化是：大盤(pán)股的瘋牛行情轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)山車(chē)式的震蕩行情。

　　一是上證指數(shù)的過(guò)山車(chē)式震蕩。周一大漲115點(diǎn)，然后調(diào)整三天。周五下午銀行股全線飆升，保險(xiǎn)股幾近漲停，石化雙雄推波助瀾，指數(shù)一個(gè)小時(shí)大漲111點(diǎn)，創(chuàng)出3404點(diǎn)的新高。但最后半小時(shí)，隨著期指4500手空單砸盤(pán)，股市也直線下落133點(diǎn)，4%，轉(zhuǎn)漲為跌，振幅巨大，令人目不暇接。

　　二是主板與兩小板的過(guò)山車(chē)行情轉(zhuǎn)換。本周市場(chǎng)一改過(guò)去一個(gè)多月主板大漲、兩小板大跌的蹺蹺板走勢(shì)，而是輪番大漲。

　　新年第一周，上證指數(shù)和深成指漲1.57%和2.8%，而創(chuàng)業(yè)板則漲5.6%，走勢(shì)最強(qiáng)。

　　這表明，在大盤(pán)股一騎絕塵而持小盤(pán)股者滿倉(cāng)踏空達(dá)到極致后，開(kāi)始轉(zhuǎn)為與創(chuàng)業(yè)板交替上漲，結(jié)構(gòu)輪動(dòng)，和諧發(fā)展。各類(lèi)風(fēng)格和理念的投資者，都能各得其所，機(jī)會(huì)均等，都能享受到牛市賺錢(qián)效應(yīng)的歡欣。而這，正是市場(chǎng)的人心所向，大勢(shì)所趨。

　　4、大盤(pán)股瘋牛行情可能已告一段落。

　　實(shí)際上，首日石化雙雄暴動(dòng)、“煤飛色舞”和指數(shù)暴漲，已經(jīng)是大盤(pán)股輪動(dòng)上漲末端的標(biāo)志，是主力拉高權(quán)重股以掩護(hù)主流品種股出貨的慣用伎倆。

　　后四天，人們便看到券商股、銀行股、保險(xiǎn)股、有色股、地產(chǎn)股的輪番跳水。

　　就以走得最強(qiáng)的券商板塊來(lái)說(shuō)，除了中信證券和海通證券相對(duì)較強(qiáng)外，其余的券商股都已構(gòu)成了明顯的頭部。再看A-H股的股價(jià)比，A股已溢價(jià)30%，明顯存在泡沫。如果市場(chǎng)不能出現(xiàn)更大的資金，把周期性大盤(pán)股頭部的籌碼掃掉，那么大盤(pán)想再創(chuàng)新高，是難上加難的。

　　成交量的萎縮，也許更能說(shuō)明問(wèn)題。周一周二還有8000多億，但后三天只有6000多億，下周當(dāng)申購(gòu)新股鎖定2萬(wàn)億資金后，成交量很可能萎縮到5000多億或4000多億。成交量在逐步地縮減，為主力拉高自救增加了難度。相信下周大盤(pán)震蕩走低的概率將大于震蕩走高。

　　5、再創(chuàng)新高唯靠改革。

　　在我看來(lái)，要想沖破3478點(diǎn)、3500點(diǎn)、甚至到達(dá)更高的位置，需要另辟蹊徑，從外生成長(zhǎng)性上做文章、從改革中找動(dòng)力，將資金牛、膽量牛，變?yōu)楦母锱?。具體而言，就是寄望于國(guó)資國(guó)企改革。

　　就體量而言，國(guó)資改革板塊足夠大。央企國(guó)資占21%的市值、地方國(guó)資占28.5%的市值，二者可撬動(dòng)50萬(wàn)億的國(guó)有資本。

　　所以，一旦國(guó)家層面的國(guó)資改革指導(dǎo)意見(jiàn)出臺(tái)，央企和地方國(guó)資運(yùn)作平臺(tái)正式掛牌成立，并公布首批進(jìn)入國(guó)資運(yùn)作平臺(tái)的公司名單，那么，以二線股為主體的國(guó)資改革概念股，將會(huì)成為政策扶持力度最大、持續(xù)性最強(qiáng)的市場(chǎng)新熱點(diǎn)。那時(shí)，個(gè)股、板塊都大漲，才能得到基本面的支持。