“市場(chǎng)怎么了?!”早盤(pán)一路飄紅午后卻急挫14%，收盤(pán)暴跌5.5%，期指市場(chǎng)周二的日內(nèi)變臉給國(guó)內(nèi)投資者留下了一個(gè)不解的問(wèn)號(hào)和一個(gè)錯(cuò)愕的驚嘆號(hào)。前一天還站在牛市風(fēng)口，如今卻好似迷茫地佇立街角。

　　2014年12月9日的大行情，注定將被載入期指市場(chǎng)歷史。除單日振幅14%刷新歷史紀(jì)錄外，總成交293萬(wàn)手創(chuàng)出上市來(lái)新高，日內(nèi)減倉(cāng)27244手也是前所未有。多數(shù)專(zhuān)家認(rèn)為，期指短期或?qū)⒉饺胝{(diào)整，但中長(zhǎng)期上漲格局并未改變。

　　周二期指走勢(shì)堪比大片，主力IF1412合約上午延續(xù)前日漲勢(shì)，午后開(kāi)盤(pán)突然自3471點(diǎn)高點(diǎn)斷崖式跳水，至14:55分前后一度日內(nèi)急跌466點(diǎn)，終盤(pán)較前日下跌182.8點(diǎn)收?qǐng)?bào)3143點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.5%;現(xiàn)貨滬深300指數(shù)跌幅稍窄，下跌4.49%至3106.91點(diǎn)，升水收窄至36.09點(diǎn)。

　　14%的日內(nèi)振幅意味著什么?粗算下來(lái)，上午高位重倉(cāng)追多的投資者下午就能直接爆倉(cāng)，市場(chǎng)波動(dòng)之劇烈由此可見(jiàn)一斑。

　　國(guó)金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副總經(jīng)理江明德認(rèn)為，昨日市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整有多方面原因：第一，誘發(fā)因素可能與前日中證登收緊交易所信用債質(zhì)押門(mén)檻有關(guān)，壓縮債市杠桿雖然對(duì)股市資金影響不大，但會(huì)對(duì)心理層面造成影響。

　　第二，股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)此輪連續(xù)大幅上漲，始終沒(méi)有像樣回調(diào)，在這過(guò)程中盤(pán)面異動(dòng)會(huì)引發(fā)前期獲利盤(pán)回吐。

　　第三，這波指數(shù)上漲主要是金融股帶動(dòng)，周二金融股下跌給指數(shù)帶來(lái)比較大的下拉作用。

　　周一晚間，中國(guó)證券登記結(jié)算公司進(jìn)一步收緊交易所信用債質(zhì)押門(mén)檻，周二早間市場(chǎng)立即顯現(xiàn)出對(duì)于債市流動(dòng)性沖擊的擔(dān)憂。周二中國(guó)銀行間市場(chǎng)早盤(pán)10年期國(guó)開(kāi)債收益率大漲約30個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)5年期利率互換攀升25個(gè)基點(diǎn)至3.85%，盤(pán)中創(chuàng)2011年2月來(lái)最大升幅。中國(guó)1年期利率互換上升23個(gè)基點(diǎn)至3.61%，盤(pán)中創(chuàng)2013年6月“錢(qián)荒”以來(lái)的最大漲幅。這被業(yè)內(nèi)認(rèn)定為誘發(fā)昨日暴跌的主要原因。

　　中證期貨研究所副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為，站在總持倉(cāng)的角度，周二巨幅減倉(cāng)，資金明顯撤離，這對(duì)上攻較為不利，站在博弈的角度，空方大幅減倉(cāng)，雖然借助回調(diào)離場(chǎng)略微減少虧損，但還是有認(rèn)輸心態(tài)，多頭缺失了對(duì)手盤(pán)，因此也跟隨減倉(cāng)，本輪第一波行情最終還是以多頭完勝。當(dāng)然這里邊也不是所有持有空單的都有虧損，因?yàn)橛邢喈?dāng)部分是套保和套利資金，這些資金受趨勢(shì)影響不大。

　　從具體數(shù)據(jù)看，昨日IF1412合約前20席位多單減倉(cāng)10373手，空單減倉(cāng)16372手，空方離場(chǎng)資金更多，凈空頭寸迅速回落至11662手。空方心態(tài)與前期堅(jiān)決逆勢(shì)加倉(cāng)不同，借助回調(diào)機(jī)會(huì)選擇了離場(chǎng)。

　　對(duì)于中長(zhǎng)期走勢(shì)，多數(shù)專(zhuān)家仍相對(duì)樂(lè)觀?！皞€(gè)人覺(jué)得，既然確定這輪是牛市行情，即便有深度回調(diào)，也應(yīng)理性對(duì)待。資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)屬性永遠(yuǎn)存在，投資者應(yīng)該理性參與投資，券商融資余額越來(lái)越大，融資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎，周二的下跌對(duì)新進(jìn)投資者是一個(gè)比較好的提醒?！苯鞯抡f(shuō)。