周一(11月10日)，人民幣對美元匯率中間價大漲225基點至6.1377元，一舉創(chuàng)下七個半月以來的新高。同日，人民幣即期匯價以小漲33基點收盤。市場人士表示，10日中間價大漲主要受10月份較高的貿(mào)易盈余刺激，人民幣國際化進(jìn)程取得新進(jìn)展也起到推波助瀾的作用，而即期匯價波幅有限，反映出當(dāng)前市場情緒穩(wěn)定、結(jié)售匯較為均衡。人民幣匯率仍有短期沖高動能，但考慮到中美經(jīng)濟此消彼漲、美元趨勢性走強以及人民幣雙向波動預(yù)期逐漸穩(wěn)固等因素，出現(xiàn)大幅升值的概率較小。

　　中間價大漲225基點

　　據(jù)外匯交易中心公布，11月10日人民幣對美元中間價報6.1377元，較上一交易日大幅調(diào)高225個基點，并一舉創(chuàng)下今年3月20日以來的新高。

　　10日人民幣對美元中間價上漲在方向上并不出人意料，畢竟最近一段時間該中間價一直跟隨隔夜美元波動，而上周五美元指數(shù)因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳而下跌了0.57%。市場關(guān)注的是此次中間價波動幅度顯著放大。市場人士表示，在隔夜美元走軟背景下，貿(mào)易數(shù)據(jù)和人民幣國際化利好在短期內(nèi)集中出爐，共同刺激了中間價的大幅走升。

　　海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國貿(mào)易順差為454.1億美元，較9月份擴大46.3%，創(chuàng)下歷史第三高水平。貿(mào)易順差持續(xù)處于高位，預(yù)示企業(yè)結(jié)匯需求將繼續(xù)對人民幣形成向上支撐。交易員稱，這是導(dǎo)致10日中間價大幅上調(diào)的主要原因。

　　人民幣國際化方面，證監(jiān)會10日宣布，滬港通下的股票交易將于本月17日開始，人民幣國際化從此進(jìn)入新階段。此外，本月8日，中國央行與加拿大中央銀行簽署雙邊本幣互換協(xié)議以及在加拿大建立人民幣清算安排的合作備忘錄;9日，人民銀行對外發(fā)布公告，正式授權(quán)中國工商銀行(601398,股吧)加拿大子行擔(dān)任多倫多人民幣業(yè)務(wù)清算行，這是中國央行首次在北美地區(qū)選定人民幣清算行。近日人民幣國際化可謂是捷報頻傳。分析人士指出，人民幣國際化的好處在于提升人民幣的國際地位和幣值穩(wěn)定性，而這將進(jìn)一步提升人民幣的吸引力并帶來人民幣升值壓力。

　　即期匯價“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　需要注意的是，相對于中間價逾200基點的上漲，周一現(xiàn)匯市場人民幣對美元匯率的表現(xiàn)顯得中規(guī)中矩。從盤面上看，昨日人民幣對美元即期匯價高開49基點于6.1180，全天大部分時間里圍繞6.1150窄幅波動，盤中最高至6.1135，尾市震蕩下行，最終收報6.1196，較上一交易日僅上漲33基點或0.05%。市場人士表示，中間價上調(diào)以及結(jié)匯需求季節(jié)性增多，在短期內(nèi)對人民幣即期匯率上漲仍有支撐，但考慮到中美兩國經(jīng)濟基本面及貨幣政策的差異，未來人民幣出現(xiàn)大幅升值的概率較小，更可能呈現(xiàn)出雙向波動、穩(wěn)中有升的局面。

　　今年以來，美國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢有目共睹，美聯(lián)儲已于10月底宣布退出第三輪QE，加息只是時間問題。在此背景下，美元從今年5月份開始觸底回升，美元指數(shù)上周一度突破88。雖然近兩個交易日美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但分析人士認(rèn)為短期調(diào)整不足以改變美元中期走強趨勢。而與此同時，我國經(jīng)濟增速中樞下移已成共識，今年以來經(jīng)濟增長持續(xù)偏弱背景下，寬松貨幣政策持續(xù)加碼。有分析人士認(rèn)為，在“三期”疊加的經(jīng)濟新常態(tài)下，利率中長期下行也是大勢所趨，而這將導(dǎo)致中美利差逐漸收斂。申銀萬國證券分析師指出，在中美經(jīng)濟此消彼漲的情況下，國際儲備增幅收窄甚至出現(xiàn)負(fù)增長將成為常態(tài)，市場環(huán)境已不支持人民幣大幅升值。

　　另值得一提的是，今年以來人民幣匯率呈現(xiàn)出雙向波動、波幅加大的態(tài)勢，而這已給企業(yè)結(jié)售匯行為造成趨勢性影響。數(shù)據(jù)顯示，今年前四個月，人民幣即期匯率一度累計貶值超過3%，隨后在5-10月又出現(xiàn)連續(xù)6個月的升值，目前貶值幅度已收斂到1%左右。與此同時，盡管5月份以來貿(mào)易順差持續(xù)超過300億美元，人民幣即期匯價與中間價的偏離幅度卻持續(xù)縮小，截至11月10日，二者利差已由上半年的動輒近千基點，縮小至181基點。