偏股產(chǎn)品成為三季度基金盈利的主力，與盈利一起水漲船高的是倉位數(shù)據(jù)。從大類資產(chǎn)配置來看，702只主動(dòng)偏股型基金的平均股票倉位為78.27%，較二季度大幅提高5.83%。其中，399只主動(dòng)股票型基金平均股票倉位為87.35%，較二季度增加5.31%，明顯高于其近3年來的均值水平;303只混合型基金平均股票倉位為66.32%，較二季度增加7.26%，與其近3年來的平均值相當(dāng)。

　　此外，股票倉位高于90%的主動(dòng)偏股型基金數(shù)占主動(dòng)偏股型基金總數(shù)比重，從二季度的15.87%大幅提升至三季度的31.48%。動(dòng)態(tài)地看，668只公布了二、三季度報(bào)告的主動(dòng)偏股型基金中，加倉的基金占比高達(dá)76.20%，減倉的基金占比僅23.80%。

　　由此我們可以看到，在強(qiáng)勁反彈的三季度，主動(dòng)偏股型基金展開了積極的加倉策略，主動(dòng)股票型基金的平均倉位已經(jīng)接近90%?；旌闲突鸬钠骄鶄}位看似不高，但如果在統(tǒng)計(jì)中剔除以打新策略為主的基金，以及養(yǎng)老策略、絕對(duì)收益策略等保守型基金，混合型基金的平均倉位也已達(dá)到75%左右的水平。

　　不過，加倉最終轉(zhuǎn)化為業(yè)績靠的卻是基礎(chǔ)市場。盡管三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，但國內(nèi)股市卻展開了一輪顯著上漲的行情。從7月下旬開始，上證指數(shù)走出單邊上漲行情，三季度累計(jì)上漲15.4%，是近幾年來表現(xiàn)最好的一個(gè)季度。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期也上漲9.69%，主題投資持續(xù)活躍。

　　對(duì)于后市，基金的態(tài)度總體上比較樂觀。多數(shù)基金認(rèn)為，雖然當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，強(qiáng)刺激政策也不太可能推出，但在以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為大背景、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步改善的前提下，這并不是影響現(xiàn)階段股市的主導(dǎo)因素，而穩(wěn)增長、轉(zhuǎn)型、改革將推動(dòng)股市中長期向好。對(duì)于短期的市場走勢，許多基金認(rèn)為快速上漲后確有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到向好的中長期趨勢與豐富的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前的短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)恰恰可以提供一個(gè)中長期布局的機(jī)會(huì)。

　　創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過持續(xù)大幅上漲后，基金在三季度對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)已更加重視。從持有基金數(shù)量上看，今年一季度，最受追捧的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股共有67只基金同時(shí)重倉;二季度，最受追捧的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股有53只基金同時(shí)重倉;而到了三季度，最受追捧的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股僅有41只基金同時(shí)重倉。此外，有不少于20只基金同時(shí)重倉的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，從二季度的18只下降至三季度的12只。相較此前對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的投資，基金表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎。