近年來(lái)，每逢股指在反彈的相對(duì)高位，"持倉(cāng)魔咒"均顯現(xiàn)，如13年2月、5月、12月，以及14年4月等引發(fā)股指波段下跌。因此，變盤(pán)方向向空頭傾斜的可能性尚難排除。

　　具體來(lái)看，暗示盤(pán)面變化的信號(hào)主要有兩大方面：1、滬指月K線，至5月結(jié)束已是四星橫盤(pán)，這在歷史走勢(shì)中極為少見(jiàn)，"久盤(pán)必變"的規(guī)律難以避免、并將一觸即發(fā);2、周三期指四大合約總持倉(cāng)首度突破16萬(wàn)手創(chuàng)歷史新高，昨日仍維持16.21萬(wàn)手的天量水平，空頭無(wú)退縮跡象。

　　如果說(shuō)五月股指是在監(jiān)管層明確年內(nèi)IPO節(jié)奏及規(guī)模的維穩(wěn)基礎(chǔ)上，市場(chǎng)恐慌情緒緩解進(jìn)而大盤(pán)得到喘息的話，那么6月，IPO將正式重啟、IPO預(yù)披露繼續(xù)馬不停蹄，以及"錢(qián)荒"、"六絕"等前困舊惑交織影響。若監(jiān)管層未及時(shí)出手強(qiáng)力護(hù)盤(pán)，多頭又拿什么抗拒空軍的反撲呢?

　　因此我們廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，市場(chǎng)信心疲弱、跟風(fēng)效應(yīng)差、增量資金入場(chǎng)不積極等因素，仍是多頭主力的軟肋。就指數(shù)而言，存量博弈背景下6月走勢(shì)或仍不樂(lè)觀。但由于護(hù)盤(pán)力量待發(fā)，即使空頭反撲，那也是構(gòu)筑新震蕩區(qū)間的過(guò)程，通殺式主跌的可能性不大。

　　按以往經(jīng)驗(yàn)，一旦大盤(pán)獲得喘息之機(jī)，那么場(chǎng)內(nèi)資金也將不失時(shí)機(jī)展開(kāi)結(jié)構(gòu)性運(yùn)作。本月震蕩中先后涌現(xiàn)新疆本地、新能源汽車(chē)、信息安全、軍工、資本運(yùn)作等主線熱點(diǎn)，大批個(gè)股破蛹而出強(qiáng)勢(shì)走牛。因此，6月仍將存在個(gè)股的結(jié)構(gòu)性上漲機(jī)會(huì)。

　　尤其是在中央激活存量資金、推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)化、分流IPO堰塞壓力等特殊背景下，產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作股必將繼續(xù)頑強(qiáng)冒頭，弱市中"占領(lǐng)漲幅榜"的良好避險(xiǎn)主線仍非此莫屬!

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　　巨豐投顧：市場(chǎng)底或已探明 節(jié)后轉(zhuǎn)暖可期

　　盤(pán)面簡(jiǎn)述：

　　五月最后一個(gè)交易日，滬深股指先抑后揚(yáng)。從盤(pán)面上看，鎳漲價(jià)題材、新疆振興、國(guó)產(chǎn)軟件、民營(yíng)銀行、北斗導(dǎo)航等概念表現(xiàn)突出，醫(yī)療器械、網(wǎng)絡(luò)彩票、黃金水道、次新股跌幅靠前。權(quán)重股方面，煤炭、券商在滬指逼近20日均線附近，強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤(pán)，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵午后崛起，封殺股指下行空間。從保險(xiǎn)(放心保)、銀行等藍(lán)籌股表現(xiàn)看，市場(chǎng)底或已探明。節(jié)后，一旦成交量釋放出了，繼續(xù)上漲是大概率事件。