中國并不急于終止人民幣近期的跌勢，盡管美國重新開始對中國施壓，要求中國引導(dǎo)人民幣兌美元升值。

　　對一位中國央行官員以及一些銀行家和分析師的采訪揭示出，中國政府近期內(nèi)不會采取行動終止人民幣的跌勢。據(jù)匯豐控股(HSBC Holdings PLC.)稱，人民幣兌美元今年迄今已累計下跌2.3%，在亞洲貨幣中表現(xiàn)最差。

　　人民幣的下跌已促使美國財政部一位高級官員在周一警告稱，美國政府正密切關(guān)注中國近期允許人民幣貶值的做法是否意味著匯率政策的轉(zhuǎn)變，這可能會引發(fā)一輪競爭性貨幣貶值。這位官員稱，如果中國在人民幣匯率市場化進(jìn)程中開倒車，將引發(fā)外界的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。

　　但這位中國央行官員和其他人士表示，中國引導(dǎo)人民幣走軟意在把押注人民幣單邊升值的短線投機者擠出市場。因此，除非人民幣波動過大，否則中國政府不大可能采取行動。

　　中國央行的一位官員稱，中國央行的部分職能就是維持人民幣匯率穩(wěn)定，除非人民幣出現(xiàn)可能破壞中國經(jīng)濟穩(wěn)定的劇烈跌勢，否則，央行不大可能入市干預(yù)推動人民幣走強。

　　分析人士和投資者說，人民幣走低還反映出投資者擔(dān)心中國經(jīng)濟會進(jìn)一步放緩。中國央行上個月將人民幣匯率日交易區(qū)間擴大一倍，加劇了政府引導(dǎo)的人民幣跌勢。

　　中國政府智庫中國社科院高級經(jīng)濟學(xué)家張明稱，市場參與者將此作為賣出人民幣的信號，因為他們對最近顯示出的經(jīng)濟增長放緩跡象越來越擔(dān)心。

　　人民幣周二小幅走高，美元兌人民幣收報6.1968元，上周五收報6.2123元。中國匯市周一因公共假日休市。

　　從中長期看，投資者和分析人士普遍認(rèn)為，中國將允許人民幣重拾兌美元的升勢，在2005年以來已經(jīng)累計逾33%漲幅的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推高人民幣幣值。他們給出的原因包括，預(yù)期資本流入、今年晚些時候經(jīng)濟可能好轉(zhuǎn)以及擔(dān)心在華盛頓引發(fā)的強烈反對可能導(dǎo)致美國國會對中國采取懲罰行動。

　　貝萊德(BlackRock Inc.)駐新加坡固定收益投資組合經(jīng)理Suanjin Tan稱，他認(rèn)為中國政府沒有改變允許人民幣逐步升值的政策，所以他預(yù)計年底前人民幣將升值。

　　不過中國當(dāng)前的政策立場可能令這一問題成為中美政府間揮之不去的爭論根源。美國和其他西方國家長時間來反復(fù)敦促中國加快人民幣升值步伐。他們稱，人民幣走軟令中國出口商在和外國企業(yè)競爭時獲得了不公平的優(yōu)勢。

　　熟悉中國央行想法的人士稱，人民幣需要貶值才能將那些押注人民幣單邊升值的短線投機者擠出市場。這些投機者利用各種方式買入人民幣，這進(jìn)一步加大了人民幣的升值壓力。

　　去年投機性資本流入(部分由押注人民幣計價資產(chǎn)的投機者帶來)加大了中國政府管理經(jīng)濟的難度，吹大了房地產(chǎn)泡沫并向金融體系注入過多的流動性。中國央行大幅介入限制人民幣漲幅的跡象之一是：去年中國外匯儲備規(guī)模增加近5,100億美元，至3.8萬億美元。中國央行用人民幣買入美元，以試圖放緩人民幣的升值速度。

　　匯豐(HSBC)駐香港亞洲外匯研究主管Paul Mackel表示，中國政府短期內(nèi)將保持謹(jǐn)慎，以防止人民幣投機性需求再次抬頭。

　　中國政府希望讓投資者相信，人民幣升值和貶值都是很正常的事，希望投資者在考慮大舉押注人民幣升值前三思。對中國政府來說，加大人民幣雙向波動的幅度是提高匯率市場化程度的必要條件;而中國要實現(xiàn)人民幣國際化的雄心壯志，則必須實現(xiàn)匯率市場化。

　　中國官員去年反復(fù)說過，人民幣已經(jīng)接近其公允市場價值，這意味著人民幣不會大幅升值。官員以中國貿(mào)易順差收窄的例子來證明這一觀點。

　　中國央行今年2月底開始出手干預(yù)，推動人民幣兌美元下跌。中國央行下調(diào)了其每日公布的人民幣對美元匯率中間價(人民幣匯率可以圍繞這一中間價上下浮動2%)。據(jù)交易員和熟悉中國央行想法的人士稱，中國央行還指導(dǎo)銀行買入美元。