記者注意到，自2月下旬人民幣大幅下跌以來，即期匯率的波動幅度相比以往也明顯增大。不過，在招商銀行總行金融市場高級分析師劉東亮看來，暴跌之后的反彈都會是比較猛烈，這并不能說明從此大幅波動將成為常態(tài)。

　　即期匯率三連漲

　　截至周四(3月6日)，人民幣對美元即期匯率已連漲3天。Wind數(shù)據(jù)顯示，周三(3月5日)即期大幅升值148點，至6.1282，日內(nèi)波幅高達426點;周四高開后繼續(xù)走高，盤中最高至6.1099，收于6.1185。

　　對此，劉東亮對記者表示，這可能是因為最近兩天減少了對市場的引導(dǎo)。此外，經(jīng)過之前的大幅下跌之后，可能一部分機構(gòu)認為目前人民幣的匯率是合適(入場)的，未來有利可圖，所以就開始進來抄底。

　　“不可能讓人民幣持續(xù)地大幅貶值。事實上，這幾天央行公布的中間價，也沒有表現(xiàn)出要引導(dǎo)人民幣繼續(xù)大幅貶值的預(yù)期，所以大家就會認為這波貶值會告一段落，開始為博取短期的收益重回外匯市場。”東莞銀行金融分析師陳龍也如此認為，經(jīng)歷過前期的大跌之后，市場普遍預(yù)計價格將出現(xiàn)反抽的心態(tài)。

　　陳龍還表示，李克強總理所作的《政府工作報告》將2014年的GDP增長目標定在7.5%，外部對中國未來的經(jīng)濟改革比較有信心。這在一定程度上也有利于人民幣的大幅反彈。

　　即期單日波動加劇

　　記者注意到，自2月25日以來(截至3月6日)，人民幣對美元即期匯率盤中的波動幅度均超過100個點，連續(xù)8個交易日中，有7個交易日波幅超過150點，其中半數(shù)超過300點。

　　不論漲還是跌，“波幅大”已成為近日即期外匯市場的一個十分明顯的特征。大幅波動會不會成為未來人民幣即期匯率的一個常態(tài)?

　　對此，劉東亮表示，如果按照主管部門領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)，這應(yīng)該就是常態(tài)。但實際上，我們目前還沒有辦法確定這種較大幅的、雙向的波動是什么時候開始，是不是現(xiàn)在已經(jīng)開始。

　　“從2月底人民幣開始大幅下跌到現(xiàn)在，人民幣匯率經(jīng)常出現(xiàn)單日比較大的波幅，其實這是正常的，因為暴跌之后的反彈也往往都是比較猛烈的，還沒有證據(jù)表明未來會一直保持這種狀態(tài)。”劉東亮解釋道，如果在全國“兩會”結(jié)束以后，人民幣繼續(xù)保持目前這種劇烈的走勢，那么就有可能是已經(jīng)進入雙向波動的階段了。

　　陳龍則預(yù)計，進入二三季度以后，經(jīng)濟相對明朗，匯率的波動也會相對平穩(wěn)一些。

　　短期套利資金將減少

　　劉東亮表示，此前，監(jiān)管層也經(jīng)常表態(tài)要加大人民幣的波幅，但都是“只打雷不下雨”;目前看，監(jiān)管層可能已開始覺得這個問題比以前更迫切了。

　　“如果未來人民幣只是先貶值1%~2%就再漲回來，可能對套利資金的影響會比較有限，因為市場對人民幣升值的預(yù)期還沒有結(jié)束，下跌正好給套利資金提供一個很好的入場時機。”劉東亮認為，但如果是沒有規(guī)律的波動，可能又會對進出口企業(yè)造成影響。他們做匯率遠期也好，做一些衍生交易也好，都是要對未來的匯率有一個判斷的，如果是無序的波動，對他們來說就困難了，鎖定匯率的成本會很高。

　　陳龍則認為，如果市場波動比較大，就意味著市場的風險比較大，大家為了博取收益就會持有更多長線資產(chǎn)，短線套利的資金就會減少，這也是央行愿意看到的結(jié)果——擠出“熱錢”。

　　“匯率的波動對進出口單位的影響不大，只要他們在外匯期貨市場鎖定匯率就可以了”，陳龍表示，現(xiàn)在很多真正在做實體貿(mào)易的企業(yè)，都是通過外匯期貨產(chǎn)品鎖定匯率風險。