進(jìn)入12月份的中國證券市場(chǎng)有著驚人的變化，大盤在12月4日至10日突然反擊，短短5天上漲了6.33%;同期紡織服裝板塊更是煥發(fā)生機(jī)，累計(jì)大漲9.78%。在2012年最后的10余天時(shí)間里，證券市場(chǎng)會(huì)有何種變化，人們都很期待?；?、社?；?/a>、保險(xiǎn)資金、QFII及券商等五大機(jī)構(gòu)，也在12月份長驅(qū)直入，大有將年底行情進(jìn)行到底的味道。

　　從金額流入率來看，S中紡機(jī)是機(jī)構(gòu)買進(jìn)最快的紡織服裝股，5天時(shí)間凈買入該股459.27萬元，金額流入率則高達(dá)27.15%;此外，中國服裝、雅戈?duì)?、尤夫股份、七匹狼、黑牡丹?只紡織服裝股，5天的金額流入率超過10%。與之相反，美爾雅、經(jīng)緯紡機(jī)、華芳紡織、海利得、報(bào)喜鳥等股票，機(jī)構(gòu)凈賣出額超過1000萬元，其中，海利得、報(bào)喜鳥累計(jì)漲幅分別高達(dá)17.49%、15.26%。股價(jià)的上漲與機(jī)構(gòu)的撤離形成強(qiáng)烈對(duì)比。

　　機(jī)構(gòu)大舉賣出的個(gè)股，抑或大漲抑或大跌的較多，主要由于當(dāng)前市場(chǎng)之下機(jī)構(gòu)賣出的個(gè)股容易造成個(gè)股股價(jià)大跌，而另一方面大漲的個(gè)股機(jī)構(gòu)樂于落袋為安。機(jī)構(gòu)凈買入較多的個(gè)股，有較好的抗跌性，且年底行情仍繼續(xù)可期。

　　探究機(jī)構(gòu)去留真正意圖

　　如果說5天的時(shí)間太短，不足以表明機(jī)構(gòu)態(tài)度的話，那么四季度以來的時(shí)間足夠觀察出機(jī)構(gòu)去留的真正意圖。

　　10月份以來，上證指數(shù)累計(jì)下跌了0.55%，紡織服裝板塊更是下跌了7.60%，這與12月份該板塊的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲形成鮮明對(duì)比。筆者注意到，兩個(gè)多月以來，機(jī)構(gòu)對(duì)紡織服裝賣多買少，整體凈賣出19.34億元，平均每家上市公司的機(jī)構(gòu)籌碼縮減了1700多萬元。在一片慘綠中，卻有16家上市公司得到機(jī)構(gòu)的逆市增籌，尤其是福建南紡、華紡股份、黑牡丹、尤夫股份、金飛達(dá)等5只股票，機(jī)構(gòu)籌碼增加逾千萬元。之所以能在二級(jí)市場(chǎng)上得到機(jī)構(gòu)的青睞，與其基本面的穩(wěn)定有關(guān)，更與其潛在的成長性有關(guān)。

　　福建南紡：重組緋聞引來牛散駐扎

　　10月以來，機(jī)構(gòu)資金凈買入該股共109378.05萬元，穩(wěn)居紡織服裝板塊之首。期間，機(jī)構(gòu)買入成交額與賣出成交額分別為14.34億元、4.64億元，金額流入率為15.54%。不過，在兩個(gè)多月的時(shí)間里，該股股價(jià)上漲了4.90%，雖實(shí)現(xiàn)逆市上漲，但漲幅不及整個(gè)板塊的平均水平。這種不慍不火的慢牛步伐，多少讓機(jī)構(gòu)們有點(diǎn)心虛。

　　筆者注意到，之所以能引來牛散駐扎，源自9月份的一則重組緋聞。9月18日，某網(wǎng)站登載一則傳聞，稱福建省國資委將向福建南紡注入資產(chǎn)。筆者還注意到，10月15日，南平市政府網(wǎng)站發(fā)布消息稱，將整合南平市本級(jí)存量國有資產(chǎn)，組建四家國有集團(tuán)公司。而福建南紡在11月8日發(fā)布公告稱，公司二股東更名組建為“南平實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司”。顯然，這次重組傳聞并未空穴來風(fēng)。

　　三季報(bào)顯示，在2012年三季報(bào)中，史菊英、王薇、江連兵等5名自然人出現(xiàn)在公司的十大流通股東榜上，合計(jì)持股超過2200萬股，占公司總股本的8%。小散的進(jìn)駐，與四季度以來機(jī)構(gòu)的持續(xù)增籌相得益彰。從福建省國資委注資傳聞，到現(xiàn)在南平國資委將整合本級(jí)國有資產(chǎn)，福建南紡的重組傳聞仍未散去，其背后涌入的神秘資金，到底是先人一步還是將陷入重組泥潭?人們拭目以待。

　　華紡股份：重組之后彰顯非凡魅力

　　10月以來，機(jī)構(gòu)資金凈買入該股共6637.39萬元，居紡織服裝板塊第二。期間，機(jī)構(gòu)買入成交額與賣出成交額分別為8598.88萬元、5011.00萬元，金額流入率為5.97%。在兩個(gè)多月時(shí)間里，該股股價(jià)大幅上漲了19.06%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏整個(gè)板塊的平均漲幅水平。這種飆漲的快牛步伐，讓機(jī)構(gòu)們備感欣慰。

　　華紡股份的大漲以及機(jī)構(gòu)的快速入駐，彰顯了該公司重組后的非凡魅力。去年底，隨著原大股東華誠投資管理有限公司的破產(chǎn)工作進(jìn)入尾聲，濱印集團(tuán)被推上了華紡股份大股東的位置。濱印集團(tuán)表示，華紡股份將堅(jiān)持做大做強(qiáng)主業(yè)，打造細(xì)分行業(yè)龍頭。2012年10月13日公告，公司以300萬元出售控股子公司華紡銀華(占99.32%)，截止2012年9月30日，未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為3737萬元，實(shí)現(xiàn)利潤15萬元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的是公司調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局。12月1日公告，股東大會(huì)同意公司對(duì)全資子公司天鴻熱電實(shí)施整體吸收合并，利于公司將生產(chǎn)資源進(jìn)行集中，并優(yōu)化內(nèi)部管理架構(gòu)結(jié)構(gòu)，降低管理成本。

　　黑牡丹：“賣地求榮”也是光榮

　　10月以來，機(jī)構(gòu)資金凈買入該股共4759.44萬元，居紡織服裝板塊第三。期間，機(jī)構(gòu)買入成交額與賣出成交額分別為24490.21萬元、16884.44萬元，金額流入率為5.60%。在兩個(gè)多月時(shí)間里，該股股價(jià)大幅上漲了26.77%，奪得該板塊漲幅榜冠軍，該股12月10日、11日連續(xù)漲停。同樣，這種飆漲讓機(jī)構(gòu)們備受鼓舞，也令機(jī)構(gòu)們賺了個(gè)盆滿缽滿。

　　該股與福建南紡、華紡股份不同，其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長不是來自重組，而是處置地產(chǎn)所得。三季報(bào)披露，2012年1~9月凈利潤較2011年同期有較大幅度的增長，主要系公司本期取得的土地收儲(chǔ)收益增加所致。其他應(yīng)收款為4.94億元，較年初增加了1333.72%，主要系母公司園區(qū)土地和子公司屬于存貨的土地收儲(chǔ)款尚未收回，該兩筆款項(xiàng)預(yù)計(jì)在年底前收回。營業(yè)外收入1.41億元同比增長了111.76%，主要系母公司園區(qū)工業(yè)性質(zhì)的土地收儲(chǔ)收益增加所致。

　　有投資者表示，黑牡丹并未在尋找新的利潤增長點(diǎn)上花心思，三年來頻頻處置固定資產(chǎn)，而這并不能扭轉(zhuǎn)其利潤下滑的局面。存貨和應(yīng)收款的攀升及高企之下，增大了產(chǎn)品銷路的不確定性，未來持續(xù)贏利能力令人擔(dān)憂。但筆者認(rèn)為，賣地求榮也是一種光榮，至少能得到機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，能得到市場(chǎng)的認(rèn)可。