高泡沫的創(chuàng)業(yè)板近來(lái)遭到“踐踏”，各路資本爭(zhēng)相出逃，與之相呼應(yīng)，海外空頭勢(shì)力乘機(jī)“打劫”中概股。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近一年來(lái)一路上漲，今年10月開(kāi)始出現(xiàn)暴跌。10月10日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在1423.96點(diǎn)的高位跳水，開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)下跌，截至10月31日，18個(gè)交易日里下跌10.58%。

　　深圳一位私募人士則對(duì)本報(bào)記者表示，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)在邏輯其實(shí)還是泡沫的問(wèn)題，缺乏業(yè)績(jī)支持，大部分都是題材大于實(shí)際業(yè)績(jī)。該私募人士所在的機(jī)構(gòu)投資股票類(lèi)型包括A股、港股、中概股等，還暫無(wú)倉(cāng)位上的調(diào)整。在他看來(lái)，投資策略其實(shí)是相似的，“中概股一樣良莠不齊，財(cái)務(wù)作假很多，都得沙里淘金。”

　　創(chuàng)業(yè)板泡沫風(fēng)險(xiǎn)

　　“從近期市場(chǎng)大跌來(lái)看，最主要是一些產(chǎn)業(yè)資本、金融資本大肆減持，主要是前期概念炒作，現(xiàn)在正是獲利的時(shí)期。”上海一私募人士對(duì)本報(bào)記者分析，可以去看下那些業(yè)績(jī)較好的私募和公募，都是玩一些中小市值股票。這些小盤(pán)股市值小，好操作，資金進(jìn)出方便。

　　華泰證券(8.85, 0.14, 1.61%)一位不愿透露姓名的分析師對(duì)本報(bào)記者表示，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)不好，估值那么高，資金在向小藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移。

　　據(jù)iFinD同花順(24.020, 0.04, 0.17%)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年11月，創(chuàng)業(yè)板總市值為1.37萬(wàn)億元，平均市盈率高達(dá)50多倍。與此相對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)卻慘不忍睹，創(chuàng)業(yè)板355只個(gè)股中，三季報(bào)的凈利潤(rùn)只有187.95億元。

　　“前段時(shí)間漲得太多，回調(diào)點(diǎn)也正常。”創(chuàng)勢(shì)翔投資總監(jiān)鐘志峰在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，成長(zhǎng)性是由市場(chǎng)的預(yù)期決定的，如果公司的業(yè)績(jī)真能增長(zhǎng)那么快，泡沫自然就沒(méi)了，否則就是在吹氣球，總會(huì)有吹破的時(shí)候。

　　創(chuàng)業(yè)板泡沫如此之高，是否還具有投資價(jià)值呢?星石投資首席策略分析師楊玲在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，就短期而言創(chuàng)業(yè)板面臨較大的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。目前創(chuàng)業(yè)板投資可以適當(dāng)關(guān)注醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等板塊，主要原因是我國(guó)老齡化迅速發(fā)展，醫(yī)藥板塊需求面的支撐強(qiáng)勁，估值相對(duì)TMT(科技、媒體、電信)等板塊也相對(duì)較低。

　　此外，本報(bào)記者采訪(fǎng)得知，不少知名機(jī)構(gòu)減持套現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板，甚至清倉(cāng)。一個(gè)有意思的細(xì)節(jié)是，10月29日，上海某私募機(jī)構(gòu)加班到很晚，就是在減輕創(chuàng)業(yè)板的倉(cāng)位。除了機(jī)構(gòu)之外，創(chuàng)業(yè)板的高管股東也有減持沖動(dòng)。據(jù)iFinD同花順數(shù)據(jù)顯示，僅10月，創(chuàng)業(yè)板各大高管、個(gè)人減持的市值高達(dá)11億元。

　　“創(chuàng)業(yè)板之前業(yè)績(jī)不怎么好，但并購(gòu)很火熱，靠概念題材瘋狂上漲。這段時(shí)間，不少產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)大宗交易出逃，已經(jīng)提前出貨。”上述上海私募人士對(duì)本報(bào)記者表示，有些創(chuàng)業(yè)板的上市公司還會(huì)主動(dòng)找些公募、私募機(jī)構(gòu)來(lái)推高股價(jià)，“比如搞個(gè)并購(gòu)題材，股價(jià)高了之后，誰(shuí)先撤、誰(shuí)后撤，這些都會(huì)說(shuō)好。”

　　空頭海內(nèi)外呼應(yīng)

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和i美股中概30指數(shù)在近一年的走勢(shì)上驚人的相似。i美股中概30指數(shù)從去年12月的584.73點(diǎn)一路上漲到今年10月中旬的1260.72點(diǎn)，開(kāi)始出現(xiàn)下跌。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在近一年的時(shí)間也是一路上漲，在10月中旬開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)下跌。這是巧合嗎?還有更巧合的事情則是，近段時(shí)間，中概股和創(chuàng)業(yè)板均遭到空頭勢(shì)力的襲擊。

　　沉寂兩年的渾水再次卷土重來(lái)，這次瞄準(zhǔn)的是中國(guó)老牌互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)秦。北京時(shí)間10月24日凌晨，渾水在官網(wǎng)發(fā)布了對(duì)網(wǎng)秦長(zhǎng)達(dá)81頁(yè)的調(diào)查報(bào)告，僅僅一個(gè)小時(shí)，網(wǎng)秦的市值慘遭腰斬，股價(jià)下跌超過(guò)50%。據(jù)本報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，除網(wǎng)秦外，渾水曾經(jīng)獵殺的東方紙業(yè)、綠諾科技、中國(guó)高速頻道、多元水務(wù)、嘉漢林業(yè)、展訊通信、分眾傳媒[微博]等多家中概股也受到連累，股價(jià)集體下挫。

　　“中概股前段時(shí)間漲太多了，現(xiàn)在回調(diào)。”國(guó)信證券(香港)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師邱琳如此看這次大跌，渾水做空網(wǎng)秦，還有搜狐業(yè)績(jī)太差也是導(dǎo)火索，拖累了整個(gè)中概股。

　　“做空機(jī)構(gòu)在美國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期存在，司空見(jiàn)慣。”中國(guó)第一位美股索賠律師郝俊波在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，渾水靠做空中概股獲利，戰(zhàn)績(jī)比較明顯。調(diào)查報(bào)告內(nèi)容詳實(shí)，這說(shuō)明渾水還是經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)查的。一旦做空失敗，信譽(yù)容易毀于一旦。

　　渾水專(zhuān)門(mén)以發(fā)布中概股財(cái)務(wù)造假調(diào)查報(bào)告而聞名，從以中國(guó)成語(yǔ)渾水摸魚(yú)命名就知道，其創(chuàng)始人Carson Block是個(gè)中國(guó)通。“渾水的創(chuàng)始人在中國(guó)工作過(guò)十來(lái)年，在理解中國(guó)公司、中國(guó)人心理、市場(chǎng)調(diào)研等方面都比一般做空機(jī)構(gòu)更擅長(zhǎng)。”一位熟悉做空機(jī)構(gòu)的投資人士對(duì)本報(bào)記者表示，渾水做空時(shí)機(jī)一般選擇發(fā)布財(cái)報(bào)前，這時(shí)公司不能回購(gòu)股份。

　　相比創(chuàng)業(yè)板的高市盈率，中概股有些公司則處于被低估的狀態(tài)。本報(bào)記者近日采訪(fǎng)的一位中概股董事長(zhǎng)則感嘆，公司嚴(yán)重被低估，公司的價(jià)值長(zhǎng)期還是會(huì)體現(xiàn)。盡管如此，還是有不少優(yōu)秀的高成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)公司奔赴美國(guó)上市。