蘇寧易購(gòu)所稱(chēng)"大事"終于揭開(kāi)神秘面紗。蘇寧電器9月25日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，披露將出資6600萬(wàn)美元(約4.16億元人民幣)收購(gòu)母嬰電商品牌"紅孩子"。蘇寧易購(gòu)執(zhí)行副總裁李斌表示，對(duì)紅孩子的首例電商并購(gòu)對(duì)蘇寧易購(gòu)的發(fā)展具有重要意義，電商行業(yè)整合大幕已經(jīng)拉開(kāi)。

　　電商觀察人士則認(rèn)為，收購(gòu)手段雖然是蘇寧易購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)的捷徑，但收購(gòu)企業(yè)通常并購(gòu)容易整合難。展望未來(lái)，供應(yīng)鏈整合、管理團(tuán)隊(duì)整合等都需要蘇寧和紅孩子共同解決。

　　并購(gòu)擴(kuò)充業(yè)務(wù)

　　按照發(fā)布會(huì)上公布的方案，蘇寧電器擬出資6600萬(wàn)美元，全面收購(gòu)紅孩子公司在國(guó)內(nèi)以"紅孩子"、"繽購(gòu)"等品牌開(kāi)展的母嬰、化妝用品等產(chǎn)品的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、品牌與相關(guān)資產(chǎn)。

　　紅孩子2004年3月在北京成立，注冊(cè)資本200萬(wàn)元。2005年11月至今曾吸引到包括北極光、NEA等VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)在內(nèi)的多輪融資。作為老牌的垂直類(lèi)母嬰電商網(wǎng)站，紅孩子已構(gòu)建了B2C網(wǎng)站、直投DM商品目錄、社區(qū)網(wǎng)站等多個(gè)平臺(tái)，以及分布在9個(gè)省市的分公司和超過(guò)300萬(wàn)用戶(hù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2009年紅孩子銷(xiāo)售額為20億元，2010年銷(xiāo)售額為15億元，到2011年紅孩子銷(xiāo)售額為15億元。事實(shí)上，紅孩子自創(chuàng)立以來(lái)，公司一直未能走出規(guī)模性盈利困局，在吸引VC大量投資乃至對(duì)賭后，不僅IPO無(wú)望，而且很難吸引資本再次注資。在此背景下，處于生死攸關(guān)階段的紅孩子實(shí)際上是被蘇寧易購(gòu)"拯救"。

　　當(dāng)下，蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)品類(lèi)已從3C、家電延伸至圖書(shū)、百貨、日用品、金融產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等，目前SKU(庫(kù)存量單位)數(shù)量已達(dá)100萬(wàn)。根據(jù)規(guī)劃，蘇寧易購(gòu)今年底SKU數(shù)量將會(huì)達(dá)到150萬(wàn)，銷(xiāo)售規(guī)模沖擊200億元，發(fā)展女性用戶(hù)群體則是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要策略。市場(chǎng)容量大的母嬰品和化妝品成為蘇寧易購(gòu)首選攻克的品類(lèi)。

　　事實(shí)上，當(dāng)下中國(guó)母嬰網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模龐大。艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)母嬰網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)交易規(guī)模將達(dá)到610億元，約占中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物整體市場(chǎng)的4.3%。

　　蘇寧電器副董事長(zhǎng)孫為民表示，蘇寧易購(gòu)的品類(lèi)擴(kuò)充一方面依靠開(kāi)放平臺(tái)建設(shè)，另一方面則通過(guò)并購(gòu)垂直類(lèi)電商。紅孩子成了蘇寧易購(gòu)并購(gòu)垂直類(lèi)電商的首選標(biāo)的。

　　雙方寄予厚望

　　對(duì)于此次并購(gòu)，蘇寧易購(gòu)和紅孩子雙方均認(rèn)為是雙贏之舉。

　　蘇寧易購(gòu)執(zhí)行副總裁李斌表示，此次并購(gòu)對(duì)蘇寧和紅孩子均有益處。對(duì)于蘇寧易購(gòu)而言，意味著品類(lèi)SKU數(shù)量的快速擴(kuò)充;有利于蘇寧易購(gòu)團(tuán)隊(duì)用戶(hù)群擴(kuò)大和用戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化;雙方團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)和共進(jìn);雙方供應(yīng)商資源可以整合在一起。

　　而對(duì)于紅孩子，則可以獲得蘇寧22年服務(wù)品牌形象及高質(zhì)量流量資源;可以獲得蘇寧資金支持;雙方物流平臺(tái)共享和成本集約;銷(xiāo)售渠道由一變四，即由紅孩子變?yōu)樘K寧電器、樂(lè)購(gòu)仕、蘇寧易購(gòu)及紅孩子自身。

　　孫為民則認(rèn)為，目前紅孩子遇到的主要難題是運(yùn)營(yíng)成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助。

　　紅孩子創(chuàng)始人徐沛欣表示，未來(lái)，在蘇寧易購(gòu)平臺(tái)上，紅孩子母嬰網(wǎng)和繽購(gòu)網(wǎng)作為垂直專(zhuān)業(yè)分類(lèi)品牌，將會(huì)與易購(gòu)現(xiàn)有男性為主用戶(hù)群形成有效補(bǔ)充。此外，借助蘇寧地面零售渠道，將紅孩子母嬰品牌線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)互動(dòng)進(jìn)一步鋪開(kāi)。

　　蘇寧易購(gòu)執(zhí)行副總裁李斌說(shuō)，紅孩子及繽購(gòu)品牌將作為蘇寧的子品牌，在市場(chǎng)推廣、客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)上保持一定的獨(dú)立性，并進(jìn)駐蘇寧線(xiàn)上線(xiàn)下渠道，加快蘇寧的超電器化經(jīng)營(yíng)步伐。

　　易凱資本CEO王冉表示，中國(guó)電商行業(yè)正逐步進(jìn)入一個(gè)密集整合期，蘇寧率先出手并購(gòu)紅孩子宣告整合大幕已經(jīng)拉開(kāi)。此次并購(gòu)將推動(dòng)電商行業(yè)更快地洗牌并將對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

　　未來(lái)仍待觀察

　　對(duì)于此次并購(gòu)，廣發(fā)證券家電分析師袁浩然認(rèn)為，通過(guò)收購(gòu)紅孩子，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，對(duì)于蘇寧電器確實(shí)是好事。但展望未來(lái)，該塊新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的融合也很關(guān)鍵。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)B2C領(lǐng)先企業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)擴(kuò)充成為不約而同的策略就是多元化，為數(shù)不少的垂直類(lèi)B2C電商企業(yè)向綜合百貨類(lèi)轉(zhuǎn)型。蘇寧電器表示，基于公司"超電器化"的戰(zhàn)略，品類(lèi)的擴(kuò)充是蘇寧電子商務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)工作方向。公司已經(jīng)明確將通過(guò)戰(zhàn)略合作、參股、并購(gòu)等多種方式快速推進(jìn)。

　　中國(guó)電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)金融部助理分析師周翔表示，通過(guò)收購(gòu)手段是蘇寧易購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)的捷徑，但收購(gòu)企業(yè)通常并購(gòu)容易整合難。從中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)并購(gòu)事件中來(lái)看，并購(gòu)整合的企業(yè)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)實(shí)際控制權(quán)、業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力下降等問(wèn)題。供應(yīng)鏈整合、管理團(tuán)購(gòu)整合等都尚待蘇寧和紅孩子共同解決。