[宏源期貨]近期可關(guān)注逢低納入中線多單機(jī)會(huì)

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 市場(chǎng)會(huì)議拋儲(chǔ)細(xì)節(jié)尚未確定，但拋儲(chǔ)基本板上釘釘，前期炒作國(guó)內(nèi)資源緊張的觀點(diǎn)失去支撐。在消費(fèi)疲軟的情況下，紡企成品庫(kù)存高企，國(guó)內(nèi)紡企停工數(shù)量進(jìn)一步增加，若拋儲(chǔ)傳言成真，棉價(jià)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持弱勢(shì)。

　　3.進(jìn)口棉: 7月31日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)普遍下跌，其中美棉跌幅明顯，不同品種下跌1-2.5美分，其他品種下跌0.25美分。據(jù)棉商反映，多方面因素導(dǎo)致外棉銷售十分困難，紡織廠訂單減少，停限產(chǎn)增加，很少有紡織廠愿意補(bǔ)充原料庫(kù)存，最多是以隨用隨買為主，而且成交量還受到了配額不足的限制。在下游需求回暖之前，外棉價(jià)格將繼續(xù)保持弱勢(shì)。

　　4.印度棉花：根據(jù)印度氣象局的最新報(bào)告，截至7月20日印度季風(fēng)雨累計(jì)雨量較正常年份減少22%。截至目前，古吉拉特邦的棉花播種僅完成了35%。印度農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花產(chǎn)量將出現(xiàn)大問題，屆時(shí)政府會(huì)重新考慮棉花、小麥和其他作物的出口政策。

　　5.ICE期棉：7月31日，ICE期棉12月合約繼續(xù)維持振蕩走勢(shì)，盤中主要圍繞71美分上下波動(dòng)，最后以小幅上漲收盤。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。政策成為影響近期棉價(jià)走勢(shì)的重要變量。近期有關(guān)拋儲(chǔ)和配額的傳言較多，引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)。盡管國(guó)家不以打壓市場(chǎng)為目的，但低價(jià)拋儲(chǔ)或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會(huì)流通市場(chǎng)價(jià)格的作用。從盤面上看鄭棉昨日急跌并跌出階段性新低，之后迅速回升收長(zhǎng)下影線，策略上不建議投資者追空，中線投資者近期可關(guān)注逢低納入多單的機(jī)會(huì)。

　　[邁科期貨]缺乏提振因素 棉市弱勢(shì)難改

　　隔夜外盤，7月31日，ICE期貨繼續(xù)維持清淡成交，12月合約小幅收漲，但仍屬于振蕩走勢(shì)。市場(chǎng)基本面消息不多，投資者更為關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果。有消息稱，本年度巴西棉可能減產(chǎn)20%，但全球供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀難以改變，基本面偏空格局將限制棉價(jià)的上行空間。

　　消息面，美國(guó)得州近期出現(xiàn)天氣干燥，將影響苗情，但整體看新棉長(zhǎng)勢(shì)仍然好于去年同期，苗情和2008年、2009年的情況大體相仿。如果后期天氣維持目前的狀況，今年得州的棉花收獲面積預(yù)計(jì)為實(shí)播面積的70-76%，和過去15年平均值持平。按平均單產(chǎn)計(jì)算，得州的棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為120-124萬(wàn)噸，也和過去15年的平均范圍持平。

　　國(guó)際市場(chǎng)，7月31日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)普遍下跌，其中美棉跌幅明顯，不同品種下跌1-2.5美分，其他品種下跌0.25美分。據(jù)棉商反映，多方面因素導(dǎo)致外棉銷售十分困難，紡織廠訂單減少，停限產(chǎn)增加，很少有紡織廠愿意補(bǔ)充原料庫(kù)存，最多是以隨用隨買為主，而且成交量還受到了配額不足的限制。在下游需求回暖之前，外棉價(jià)格將繼續(xù)保持弱勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，31日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍處平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)會(huì)議拋儲(chǔ)細(xì)節(jié)尚未確定，但拋儲(chǔ)基本板上釘釘，前期炒作國(guó)內(nèi)資源緊張的觀點(diǎn)失去支撐。在消費(fèi)疲軟的情況下，紡企成品庫(kù)存高企，國(guó)內(nèi)紡企停工數(shù)量進(jìn)一步增加，若拋儲(chǔ)傳言成真，棉價(jià)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持弱勢(shì)。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月31日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為88.35(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14843元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為92.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15645元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為90.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15448元/噸;西非棉的報(bào)價(jià)為86.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14874元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為85.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14751元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19438元/噸，上漲1元;B指數(shù)18525元。{page_break}

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)國(guó)儲(chǔ)輪庫(kù)恐慌預(yù)期再度升溫，坊間傳言拋儲(chǔ)方案已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院有待審議，同時(shí)下年度收儲(chǔ)政策也在制定中。關(guān)鍵新舊年度過渡階段需密切關(guān)注行業(yè)政策導(dǎo)向。美期棉繼續(xù)在70一線窄幅震蕩，等待鄭州盤指引。鄭棉關(guān)注下方支撐18500，上方壓力19000。

　　操作上，18500-19000區(qū)間操作。

　　[華安期貨]鄭棉疲弱走勢(shì)依舊 然下行空間有限

　　要點(diǎn)提示：

　　1、美國(guó)三大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑，伯南克或被迫掀開QE3面紗，關(guān)注近日美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策例會(huì)以及各大央行的議息會(huì)議;

　　2、中國(guó)棉花協(xié)會(huì)稱中國(guó)2012年棉花產(chǎn)量有望超出政府目標(biāo)，產(chǎn)出高于預(yù)期或令國(guó)內(nèi)棉價(jià)承壓;

　　3、國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)最新調(diào)查結(jié)果表示，2012年北半球主產(chǎn)國(guó)植棉面積縮減已成定局;但此消息正逐步被相關(guān)事實(shí)否定，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力猶存，仍需關(guān)注紅光經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和下游紡織產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)情況。

　　外盤走勢(shì)：紐約7月31日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周二在淡靜交投中微幅收高，低于早盤觸及的每磅72.35美分高位。12月期棉合約收高0.2%，報(bào)每磅71.55美分。

　　早評(píng)觀點(diǎn)：隔夜ICE美棉微漲，但日K線上受60日均線所壓制，近期關(guān)注此位置是否能突破;國(guó)內(nèi)方面，近期關(guān)于拋儲(chǔ)的傳言不絕于耳，相信也并非空穴來風(fēng)，8月份拋儲(chǔ)只是時(shí)間和數(shù)量問題，而鄭棉也將受此不確定性利空牽制。從盤面看，周二鄭棉主力1301低開后震蕩上行，收于準(zhǔn)看漲刺透形態(tài)，KDJ、RSI均有向上扭頭之態(tài)，短期或有反彈，但因拋儲(chǔ)靴子未落地之前多頭都將存在風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者短多參與。撮合市場(chǎng)MA1209和期貨市場(chǎng)CF1209價(jià)差為450-500元/噸附近，期轉(zhuǎn)撮利潤(rùn)可觀。操作上，鄭棉主力1301合約，短線參與，等待市場(chǎng)信息已確認(rèn)方向。