從年初至今，南京各大商場(chǎng)的折扣、特賣幾乎沒有停過?！昂芏嗯谱踊旧弦簧瞎窬褪菍?duì)折在賣。”一位業(yè)內(nèi)人士說。不久前，一位券商分析師曾向媒體表示，高庫(kù)存已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)的發(fā)展瓶頸，如今的庫(kù)存恐怕賣三年都賣不完。來自國(guó)際快銷品牌的沖擊，以及外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)銷帶來的壓力，都是國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)庫(kù)存高企的原因。

　　高庫(kù)存是普遍現(xiàn)象

　　服裝行業(yè)高庫(kù)存的問題由來已久。以美斯特邦威為例，它是內(nèi)地最早提出要學(xué)習(xí)ZARA “快時(shí)尚”的品牌，但它同樣逃不脫庫(kù)存增長(zhǎng)快于銷售增速的命運(yùn)。2010年一季度，美邦的存貨僅7億元;2011年一季度，美邦的季末存貨達(dá)到了31.6億元，上升幅度超過300%。今年一季度雖然稍有改善，但庫(kù)存仍有23億元，營(yíng)收額為26億元，庫(kù)存量仍占營(yíng)收額的88%以上。券商報(bào)告顯示，美邦2012年春夏新款庫(kù)存約為2.5億元，2011年秋冬款庫(kù)存為7億元，這些可以視為正常運(yùn)營(yíng)庫(kù)存，但其余可視為過季商品。而2011年美斯特邦威的凈資產(chǎn)為41.3億元，其2012年一季度末的過季服裝庫(kù)存，就占了其凈資產(chǎn)的30%左右。

　　服裝企業(yè)IPO紛紛折戟

　　由于陷入高庫(kù)存漩渦之中的企業(yè)，資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)更高，這在一定程度上令市場(chǎng)質(zhì)疑其經(jīng)營(yíng)能力。近年來，國(guó)內(nèi)多家服裝企業(yè)爭(zhēng)先恐后地申請(qǐng)IPO，但被拒的不在少數(shù)，前期渠道高速擴(kuò)張后帶來的加盟商管理以及高庫(kù)存滯銷等問題日漸突顯，成為導(dǎo)致服裝企業(yè)“折戟”IPO的最大誘因。

　　南京本土品牌維格娜絲在第一次發(fā)布的招股說明書中提到，截至2010年12月31日，維格娜絲存貨比重較大，賬面價(jià)值為1.01億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為63.09%，占資產(chǎn)總額的比例為43.74%。其中，庫(kù)存商品為7504.46萬元，占存貨總額的比例為74.32%。這些都說明，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，維格娜絲存貨積壓情況也越來越嚴(yán)重，市場(chǎng)無法消化其快速增長(zhǎng)的庫(kù)存。一旦存貨管理不善，在以后的經(jīng)營(yíng)年度中因市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致存貨減值，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　有券商分析，服裝屬于快速消費(fèi)品，加盟商、經(jīng)銷商多，這會(huì)存在一個(gè)存貨計(jì)量和銷售收入計(jì)量的難題，終端銷售不可控導(dǎo)致的收入較難核查，正是大多數(shù)服裝企業(yè)被否或遭到質(zhì)疑的主因。

　　出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷加劇競(jìng)爭(zhēng)

　　從事服裝業(yè)8年的袁小姐認(rèn)為，庫(kù)存量與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈有很大關(guān)系。袁小姐現(xiàn)在一家知名外貿(mào)企業(yè)工作，她表示，服裝企業(yè)最近幾年以來的出口訂單都出現(xiàn)了下滑，“以前利潤(rùn)率能達(dá)到20%左右，現(xiàn)在不斷壓縮成本，也只能做到10%，想要賺錢太難了。”不僅如此，來自歐洲的訂單幾乎只是以前的一個(gè)零頭。對(duì)外貿(mào)企業(yè)來說，訂單少，大不了不生產(chǎn)，庫(kù)存量相對(duì)較少。但大量的外貿(mào)企業(yè)在出口訂單下滑的情況下，都開始轉(zhuǎn)做內(nèi)貿(mào)，加劇了內(nèi)貿(mào)服裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。她告訴記者：“大量外貿(mào)貨占據(jù)了市場(chǎng)，和內(nèi)貿(mào)貨展開競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)貿(mào)企業(yè)的庫(kù)存量大也是自然的。”

　　打折促銷難治本

　　服裝品牌的庫(kù)存，可式消化以通過年終大促、店慶、大減價(jià)、outlet、網(wǎng)上銷售以及二三線城市集中消化等各種方?？墒牵穹部驼\(chéng)品、美斯特邦威等這些以直銷、平價(jià)為主的快時(shí)尚品牌，當(dāng)出現(xiàn)滯銷款式時(shí)，很難再通過打折促銷來消化，因?yàn)閮r(jià)格本來就不高。

　　平價(jià)服飾品牌的“庫(kù)存危機(jī)”只是一個(gè)表象，一味打折促銷其實(shí)并不能徹底解決庫(kù)存問題。中投顧問的相關(guān)行業(yè)研究人員認(rèn)為，一般來說，庫(kù)存范圍在10%~20%被視為安全庫(kù)存，這是服裝企業(yè)可控范圍之內(nèi)的。而要使庫(kù)存量處于安全范圍的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷信息的對(duì)接，實(shí)時(shí)關(guān)注市場(chǎng)信息，并對(duì)市場(chǎng)信息加以處理分析，對(duì)庫(kù)存量實(shí)行調(diào)整。