中共中央政治局昨天召開會議，分析研究明年經(jīng)濟工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議強調(diào)，明年要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持調(diào)控政策不動搖，促進房價合理回歸。

　　保持經(jīng)濟政策連續(xù)

　　會議強調(diào)，明年是實施“十二五”規(guī)劃承上啟下的重要一年，要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力擴大國內(nèi)需求，著力加強自主創(chuàng)新和節(jié)能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定，保持社會和諧穩(wěn)定。

　　宏觀調(diào)控及時微調(diào)

　　會議提出，要更加有預(yù)見性地加強和改善宏觀調(diào)控，準確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點，并根據(jù)形勢的變化及時作出預(yù)調(diào)、微調(diào)，解決經(jīng)濟運行中的突出矛盾，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。

　　要著力擴大內(nèi)需特別是消費需求，完善促進消費的政策，努力提高居民消費能力，增加中低收入者收入。要進一步夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，完善強農(nóng)惠農(nóng)富農(nóng)政策，促進農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。要努力保持物價總水平基本穩(wěn)定，增強市場調(diào)控能力，搞好重要商品產(chǎn)運銷銜接，切實降低流通成本。

　　促進房價合理回歸

　　要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，促進房價合理回歸，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。要大力推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，積極培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級;加大對革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)發(fā)展的支持。

　　要認真落實“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案。要促進對外經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，推動出口結(jié)構(gòu)升級，積極擴大進口，引導外資更多投向高端制造、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域。要扎實推進重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，深化財稅、金融、資源性產(chǎn)品價格改革，完善促進民間投資體制。要加強以改善民生為重點的各項社會建設(shè)，加快教育事業(yè)改革發(fā)展，堅持就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略，健全社會保障體系，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，扎實推進保障性安居工程建設(shè)，創(chuàng)新社會管理和服務(wù)。

　　-預(yù)測

　　>>房價

　　明年樓市是更冷的冬天

　　中原地產(chǎn)三級市場總監(jiān)張大偉分析，中央強化宏觀調(diào)控政策的基調(diào)一直并未改變，“從去年的抑制過快上漲，到現(xiàn)在的促進房價合理回歸”，這說明了調(diào)控的目的已經(jīng)改變，下調(diào)部分不合理區(qū)域房價已經(jīng)成為政策主要目的。

　　張大偉說，因為實體經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮風險，部分開發(fā)商和地方政府曾期待中央會放松樓市調(diào)控從而拉動經(jīng)濟上漲，但明年他們很可能會重新認識市場，明顯下調(diào)房價的現(xiàn)象將更加普遍，“樓市已經(jīng)徹底入冬”。

　　他分析說，未來幾個月內(nèi)，央行可能多次下調(diào)金融機構(gòu)的存款準備金率，主要金融機構(gòu)的存準率將降至19%或19.5%，由此市場會獲得一定的流動性，肯定會有部分資金進入樓市，但是預(yù)計進入房地產(chǎn)領(lǐng)域的部分不會太多，對房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈起不到多大的緩解作用。

　　目前房企的資金缺口巨大，即使部分資金緩解房企壓力，只不過是延緩降價時間，市場拐點依然可以說基本確立。

　　“這次會議提出，要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，促進房價合理回歸，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。這體現(xiàn)了中央的堅定決心，意味著此輪房地產(chǎn)調(diào)控政策一定要達到預(yù)期的、明顯的效果。”中國人民大學經(jīng)濟學院副院長王晉斌說。

　　>>物價

　　CPI可能降至3%-3.5%

　　交行金研中心研究員陸志明表示，受翹尾因素走低等多重因素影響，今年年末到明年年初物價將繼續(xù)下行，預(yù)計12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3%-3.5%。

　　國開證券研究中心宏觀分析師杜征征表示，CPI目前已經(jīng)處于下行通道，但仍有反彈的可能性。目前CPI的下降主要是食品價格下降帶動，而食品價格與天氣等因素關(guān)系非常密切，現(xiàn)有的有利因素不一定會長時間持續(xù)至明年。同時，歐洲進一步放松流動性，大宗商品價格可能進一步上漲，這些都是明年CPI可能出現(xiàn)反彈的潛在隱患。

　　>>金融

　　明年存準率或多次下調(diào)

　　海通國際預(yù)期明年可能有5-6次調(diào)降存款準備金，視具體情況也可能有不超過3次降息行動，以解決經(jīng)濟艱難的問題。

　　杜征征預(yù)計明年會下調(diào)存款準備金率3-4次，是否會降息存在很大不確定性。

　　郭田勇指出，目前看不到需要加息的必要。中國目前的存款準備金水平偏高，明年可以調(diào)整2-3次，使其達到20%以下的水平。

　　星展銀行大中華區(qū)高級經(jīng)濟師梁兆基認為，根據(jù)目前中央對貨幣政策的取向，明年全年將不會降低利率，但存款準備金則有多次下調(diào)機會，預(yù)期到明年中期前下調(diào)兩次到20%的水平。

　　交通銀行金融研究中心最新發(fā)布報告顯示，考慮到今年年末和明年年初物價壓力有所緩解，但快速大幅回落的可能性較小、地方投資積極性可能下降、四季度GDP增速仍將繼續(xù)回落、國際市場環(huán)境惡化對我國出口不利，貨幣政策可能繼續(xù)保持穩(wěn)健的總體基調(diào)，審慎平衡、前瞻把握、針對舉措和適度放松。

　　-釋疑

　　宏觀經(jīng)濟政策基調(diào)緣何不變?

　　原因1

　　有利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行

　　國開證券研究中心宏觀分析師杜征征表示，“穩(wěn)健貨幣政策”的內(nèi)涵比較廣，明年經(jīng)濟增長和物價走勢都存在比較大的不確定性，可調(diào)整空間比較大。過早的放松或收緊貨幣政策都是不合適的，貨幣政策更強調(diào)靈活性和前瞻性。全面放松貨幣政策風險較大，而穩(wěn)健的貨幣政策有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。

　　原因2

　　政策需要保持連續(xù)性

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，貨幣寬松的結(jié)果通常是大量資金堆積到固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，不僅埋下通脹、資產(chǎn)泡沫隱患，也使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)愈發(fā)扭曲。他認為應(yīng)當適當提高對經(jīng)濟減速的容忍度。當經(jīng)濟增長速度降下來一些時，反而對調(diào)結(jié)構(gòu)、推動各項改革有幫助。郭田勇同時指出，我們的政策需要保持連續(xù)性，在一些需要重點扶持的領(lǐng)域，比如中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方面，可以引導資金傾斜，使資金投放到最需要的領(lǐng)域。

　　原因3

　　財政政策助結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群認為，積極的財政政策用來解決增強經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生動力、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳說，所謂積極的財政政策，并不一定要大興土木，其實調(diào)節(jié)不同收入人士的稅收，對部分缺乏資金的企業(yè)減稅和下調(diào)各項收費，就可以給予經(jīng)濟實質(zhì)性的幫助。“具體而言，國家將會更多地采取財政政策來調(diào)控宏觀經(jīng)濟，可能會安排更多具體的財政政策進行調(diào)整，政策本身也會更加積極一些。”

　　海通國際經(jīng)濟及策略師黃薰輝表示，在積極的財政政策方面主要有兩個重點，一是跟民生相關(guān)的支出，保障性住房，教育文化方面支出;另一方面是今年來下降過快的交通運輸方面的投資。