成也蕭何敗也蕭何，超乎想象的民間資本規(guī)模將鄂爾多斯(15.87,-0.17,-1.06%)鑄成了一座傳奇之城，有太多的人在這里譜寫關(guān)于“金錢”的神話。但也有些人因此走上絕路。

　　2011年9月24日，鄂爾多斯市中富房地產(chǎn)開發(fā)責(zé)任有限公司 (以下簡稱中富)法定代表人王福金在一間廁所上吊自殺。

　　如果王福金沒有死，他所要面對的是月息高達(dá)3%、總額2.63億元的貸款。也就是說，每個(gè)月他光利息就要支付789萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士向記者稱，“對于鄂爾多斯其他很多房地產(chǎn)企業(yè)來說，都面臨這樣的情況(資金鏈斷裂)，只是程度不同罷了。”

　　跑不掉的鄂爾多斯

　　今年4月以來，溫州中小企業(yè)老板欠債“跑路”的消息不斷。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近半年已有超過80起公司老板“跑路”事件。高額借貸壓力以及資金鏈的斷裂是促使這些老板“遠(yuǎn)走高飛”的主要因素，但王福金為什么沒有選擇“跑路”？

　　曾深入鄂爾多斯當(dāng)?shù)卣{(diào)查民間資本現(xiàn)狀的高和投資金融分析師李慧忠在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)這樣解釋道，“鄂爾多斯是一個(gè)熟人社會，大家的錢更多是從身邊的家人或朋友那里借到的，一旦出了問題，不是跑路就可以解決掉的。”

　　王福金的借貸生涯似乎也印證了這一說法。有債權(quán)人公開表示，向王福金提供資金的主要是他以前在法院的同事以及離退休干部、中富公司內(nèi)部員工的親屬，以及王留寶(中富公司創(chuàng)辦人之一)退休前在銀行的同事、儲戶等。或許正是因?yàn)?ldquo;人情”搭上了一條條借貸之路，使得無力償還的王福金只能選擇“以死謝罪”。

　　“這其實(shí)也反映了鄂爾多斯本身區(qū)別于其他城市的一些特性——資本內(nèi)循環(huán)。”李慧忠告訴記者，在鄂爾多斯，整個(gè)財(cái)富的發(fā)動機(jī)是煤炭，而房地產(chǎn)是財(cái)富的儲蓄罐，中間環(huán)節(jié)則是靠高利貸支撐。“會出現(xiàn)這樣的情況也是因?yàn)楫?dāng)?shù)氐母呃J發(fā)生了變化。”李慧忠解釋道，以前鄂爾多斯的高利貸鮮有中間環(huán)節(jié)，都是在融到錢后直接投向?qū)崢I(yè)或其他領(lǐng)域，但現(xiàn)在逐漸生出了“錢炒錢”的概念。

　　“我從你這里融到錢，不是為了投資，而是再貸給下家，用更高的利息。由此而引發(fā)的問題就是利息越貸越高，這是不可持續(xù)的。對于開發(fā)商而言，受到政策調(diào)控大環(huán)境的影響或資金來源有問題，就很容易崩盤。”李慧忠說。

　　謹(jǐn)慎的銀行

　　民間借貸的利息如此之高，為什么還會有這么多的開發(fā)商、企業(yè)老總趨之若鶩？

　　在記者獲得的一份由住建部政策研究中心、高和投資完成的關(guān)于鄂爾多斯《中國民間資本投資調(diào)研報(bào)告》中顯示，在鄂爾多斯，房地產(chǎn)開發(fā)的資金主要來自民間借貸，而非傳統(tǒng)的銀行。截至今年2月底，鄂爾多斯銀行系統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額僅59.7億元。在360.7億元的投資規(guī)模中，僅占不到16.55%。

　　鄂爾多斯銀行業(yè)對房地產(chǎn)開發(fā)貸款以及其他產(chǎn)業(yè)一直持比較審慎的放貸原則，這主要也是因?yàn)榇蟛糠置耖g資本寧愿將資金投入到民間借貸體系中，而非銀行。鄂爾多斯民間融資成本大約在月息2.5%左右，而借貸成本一般則在月息3%，最高甚至可達(dá)月息4%~5%的高位。

　　“在鄂爾多斯，即便是遇到一位出租車司機(jī)，他的錢也都放在了地下錢莊，所以整個(gè)城市都處在這樣一種龐大的民間資本發(fā)酵的形勢之中。”李慧忠告訴記者。

　　多米諾效應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)

　　對于王福金的死，更多業(yè)內(nèi)人士看成是房地產(chǎn)市場資金鏈面臨大面積斷裂的一個(gè)信號。年關(guān)將至，房地產(chǎn)企業(yè)的生存現(xiàn)狀更是不容樂觀。

　　一方面是投資者謹(jǐn)慎、資金回籠緩慢，另一方面是越滾越大的利息“雪球”，“對于鄂爾多斯其他很多房地產(chǎn)企業(yè)來說，都面臨這樣的情況(資金鏈斷裂)，只是程度不同罷了。”李慧忠對此表示。

　　“接下來會引發(fā)的連鎖反應(yīng)則是，越來越多的債權(quán)人出于擔(dān)心開始收錢，企業(yè)又還不上錢，肯定會有一大批企業(yè)復(fù)制這一情況，但會否引起政府的干預(yù)，就要看是否會產(chǎn)生引起整個(gè)社會不穩(wěn)定的因素。”李慧忠說道。

　　在其看來，目前溫州大批的“跑路潮”已經(jīng)使政府開始關(guān)注對于中小企業(yè)資金方面的扶持，在鄂爾多斯同樣如此，如果這一情況蔓延開來，政府會通過一些政策層面的引導(dǎo)來實(shí)施干預(yù)。