隨著中報披露漸近尾聲，越來越多的公司加入業(yè)績增長的行列。不過，撩開"同比增長"的面紗，部分公司業(yè)績實際上已連續(xù)兩個季度環(huán)比下滑，出現(xiàn)明升暗降的現(xiàn)象。

　　據(jù)深圳證券信息公司數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，截至2011年8月24日，滬深兩市共有1620家上市公司披露2011年半年報，其中凈利潤同比增加的公司有1148家，占比70.86%，凈利潤增長幅度超過50%的公司有426家。

　　然而，在這些中期業(yè)績同比增長的公司中，有85家公司自去年四季度以來，凈利潤已連續(xù)兩個季度環(huán)比減少，其中更有28家公司凈利潤同比增幅超過一倍。

　　最為典型的當數(shù)華麗家族，其今年上半年實現(xiàn)凈利潤5.59億元，同比增長88倍，增幅在目前已公布中報的公司中高居前五名的位置。但從公司近幾期的業(yè)績報告可以發(fā)現(xiàn)，其凈利潤主要靠變賣家產(chǎn)來實現(xiàn)，且呈現(xiàn)逐期下降的態(tài)勢。

　　去年四季度，華麗家族轉(zhuǎn)讓上海弘圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司48.48%股權(quán)，獲得收益5.05億元。今年一季度，公司繼續(xù)轉(zhuǎn)讓上海弘圣31.52%股權(quán)，產(chǎn)生3.8億元的投資收益。受此影響，公司單季凈利潤由去年四季的4.97億元下滑30.18%至一季的3.47億元，二季度繼續(xù)減少38.87%至2.12億元。

　　或許出于對公司盈利難以為繼的考慮，公司大股東南江集團在中報公布后便開始了瘋狂的減持，至今累計賣出7119.24萬股，占總股本的10%，套現(xiàn)金額高達12.38億元，減持力度之大令人咂舌。

　　而近期曝出財務(wù)造假而停牌的紫鑫藥業(yè)，盡管中期凈利潤同比增長325%，但實際上業(yè)績也出現(xiàn)了連續(xù)兩個季度的環(huán)比下降。其去年四季度、今年一、二季度的凈利潤分別為1.11億元、6628.53萬元、4515.68萬元。

　　此外，還有一些公司今年上半年業(yè)績看似喜人，實則二季度出現(xiàn)了虧損。隆平高科中期凈利同比增長154.92%，但其5256萬元的凈利潤完全來自一季度的貢獻，二季度實際虧損191.82萬元。漢商集團、春暉股份也是如此，中期業(yè)績大幅增長的光環(huán)下，其二季度分別虧損54.9萬元、1398.04萬元。

　　當然，大多數(shù)公司的發(fā)展都不是呈現(xiàn)完全線性的趨勢，由于項目、銷售結(jié)算期等因素，波動總是難免。但如果一家公司連續(xù)兩個季度凈利潤都環(huán)比下降，其盈利能力的持續(xù)性便值得探究了。