宏觀決策固然要充分重視短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的信號(hào)，但也應(yīng)避免對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的過敏反應(yīng)。就當(dāng)前和今后一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)策略選擇來說，治理通脹和確保有效經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)然是施政的重要著力點(diǎn)，但經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的系統(tǒng)性工程卻不可須臾懈怠。因此，建立起能消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大起大落的有效機(jī)制，增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生性和自主性，已是刻不容緩。

　　備受海內(nèi)外關(guān)注的中國上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，確實(shí)不乏隱憂：上半年居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲5.4%的數(shù)據(jù)與去年上半年2.6%的CPI同比上漲相比較，著實(shí)令決策層憂心。關(guān)于通脹是否已經(jīng)見頂以及下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)否發(fā)生轉(zhuǎn)向的爭論，折射出評估和駕馭中國這樣一個(gè)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)體的超高難度。不過，如果僅把眼光放在豬肉價(jià)格上來管控物價(jià)，未免短視，因?yàn)榻谪i肉價(jià)格的暴漲只是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中長期困難的階段性表達(dá)而已。筆者認(rèn)為，肩負(fù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和工業(yè)化兩大使命的中國經(jīng)濟(jì)，在滋生通脹的諸多因素短期內(nèi)難以消除之前，別指望能遠(yuǎn)離通脹。

　　當(dāng)然，上半年的中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，放在中國既往增長周期和世界范圍內(nèi)觀察，還是有不少亮點(diǎn)。9.6%的GDP增幅足以傲視全球主要經(jīng)濟(jì)體，工業(yè)生產(chǎn)和城鄉(xiāng)居民收入也保持了較好的增長勢頭。一直緊盯中國發(fā)展態(tài)勢的李光耀日前就預(yù)測說，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)?？赡茉?0年內(nèi)追上美國，20年內(nèi)可以超越美國；比較懂經(jīng)濟(jì)的新加坡副總理尚達(dá)曼則認(rèn)為，未來10年 中國將在中高端制造業(yè)崛起，并結(jié)束其一貫向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大舉出口資本的做法，這兩種轉(zhuǎn)變都會(huì)對全球帶來巨大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。筆者認(rèn)為，撇開中國經(jīng)濟(jì)超越美國這個(gè)問題，保持中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長顯然遠(yuǎn)比其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo)更為重要。

　　未來一段時(shí)期，只要中國通過有步驟地啟動(dòng)深層次改革，確保經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁而高質(zhì)量的增長動(dòng)力一定會(huì)顯著釋放出來。為什么這樣說？不妨首先分析一下國內(nèi)部分主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和西方分析師們關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)問題和形勢判斷的背后邏輯。在他們看來，中國每年需要就業(yè)的人員總數(shù)超過2400萬，按照8%的經(jīng)濟(jì)增長速度，可以解決1200萬人的就業(yè)，但仍有1200萬供求缺口。如此沉重的就業(yè)壓力，使得政府對經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)格外敏感，只要經(jīng)濟(jì)走勢稍微不好，政府勢必通過擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策來對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行熱啟動(dòng)。而從2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來中國的因應(yīng)對策來看，的確是在按照凱恩斯主義思維來啟動(dòng)一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。但即便是極富刺激色彩的2008年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，也仍然非常關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。例如從那次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的五項(xiàng)工作內(nèi)容來看，短期內(nèi)中央希望通過積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策來維持8%的經(jīng)濟(jì)增長底線，中長期來看，中央希望通過經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變來防止中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的起落，尋找一種能使經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)活力的增長機(jī)制。只是在具體政策執(zhí)行過程中，各級(jí)政府并未深刻理解并貫徹這個(gè)精神，沒有在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長觀念，采取切實(shí)措施打造內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模式等重要環(huán)節(jié)上下大力氣，其結(jié)果，憑借積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策，中國盡管成功地避免了類似日本那樣的經(jīng)濟(jì)雪崩，但付出的短期代價(jià)與中長期風(fēng)險(xiǎn)恐怕一點(diǎn)也不容忽視。從某種意義上說，中國是以犧牲經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)為代價(jià)來換取經(jīng)濟(jì)的表面增長的；至于經(jīng)濟(jì)失衡狀況進(jìn)一步惡化，民間投資渠道的狹窄，以及由于流動(dòng)性過剩引起的通脹抬頭，卻沒有在各地政府的整體經(jīng)濟(jì)政策考慮之中，于是造成了經(jīng)濟(jì)調(diào)控難度的加大。

　　其實(shí)，在徹底轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式已成“十二五”乃至今后一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心任務(wù)之后，宏觀經(jīng)濟(jì)政策既要關(guān)注短期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是否靚麗，更要關(guān)注可持續(xù)增長能否實(shí)現(xiàn)。若是因?yàn)閾?dān)心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑而重走刺激經(jīng)濟(jì)老路，不僅會(huì)付出系統(tǒng)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升以及內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡加劇的沉重代價(jià)，更有可能在失去結(jié)構(gòu)調(diào)整良機(jī)的同時(shí)錯(cuò)過中國增長動(dòng)力成功切換的時(shí)間窗口。

　　一段時(shí)間以來，央行面對通脹上漲勢頭表現(xiàn)出的某種政策困境，其實(shí)是在為經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的負(fù)效應(yīng)買單?？聪嚓P(guān)貨幣數(shù)據(jù)，盡管上半年中國廣義貨幣(M2)余額相比去年同期已有大幅下降，但上半年超過30%外儲(chǔ)增幅卻一再折磨央行的神經(jīng)。估計(jì)下半年外匯占款月均將達(dá)3000億元，公開市場到期資金可能為1.62萬億元，這樣，大約有3.4萬億元新增流動(dòng)性需要對沖，你說穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行起來難度有多大？

　　可見，宏觀決策固然要充分重視短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放的信號(hào)，不過也應(yīng)避免對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的過敏反應(yīng)。就當(dāng)前和今后一段時(shí)期的經(jīng)濟(jì)策略選擇來說，治理通脹和確保有效經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)然是施政的重要著力點(diǎn)，但經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的系統(tǒng)性工程卻不可須臾懈怠。唯有建立起能消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大起大落的有效機(jī)制，才能撥開增長和通脹的迷霧。

　　然而，這些年來，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長是各級(jí)各地政府第一要?jiǎng)?wù)的宏觀背景下，對投資和出口的偏好是普遍的政策認(rèn)知并被一貫執(zhí)行。其結(jié)果，中國每年創(chuàng)造的新增GDP中來自投資的比重高位難下，個(gè)別年份甚至超過了80%！筆者估計(jì)，中國去年將近6萬億美元的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中，真正有效率的比重恐怕不會(huì)超過30%。

　　當(dāng)然，投資效率低下恰恰為中國經(jīng)濟(jì)提供了改進(jìn)空間。切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，早日將經(jīng)濟(jì)增長的重心轉(zhuǎn)到更多地依靠技術(shù)進(jìn)步，以給資本尋找新的投資渠道和創(chuàng)造新的需求，增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生性和自主性，已是刻不容緩！政府亟須加快關(guān)鍵領(lǐng)域的市場化改革，以提升經(jīng)濟(jì)效率和資本積累的有效性，并運(yùn)用配套的貨幣政策，抑制投資過熱，從而消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)大起大落的生成機(jī)制。