盡管棉花價(jià)格兩個(gè)月暴跌萬元，至2.4萬元/噸，但是相對(duì)于1.4萬元的10年均值而言，仍然高高在上。高企的棉花價(jià)格吸引了全球更大的種植面積，未來兩年內(nèi)棉花庫存將快速上升。

　　一路上漲的棉花價(jià)格，在今年2月份一度達(dá)到3.5萬元的歷史高價(jià)，但是瘋狂上漲過后，棉花價(jià)格掉頭向下。4月份以來，國(guó)內(nèi)棉價(jià)以平均每3天降500元/噸的價(jià)格迅速下跌。兩個(gè)月不到的時(shí)間，棉價(jià)一路回落至2.4萬元/噸，暴跌近3成。但是即便如此，本棉花年度平均棉價(jià)仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于10年均值。

　　高棉價(jià)吸引了更多的種植面積。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)6月2日公布的最新調(diào)查顯示，中國(guó)2011年棉花意向種植面積預(yù)計(jì)同比增加6.6%。協(xié)會(huì)根據(jù)調(diào)查結(jié)果計(jì)算后，預(yù)計(jì)2011年全國(guó)植棉面積為8208萬畝，同口徑相比較上年增長(zhǎng)6.6%。

　　中國(guó)棉花協(xié)會(huì)表示，由于本年度收購價(jià)格水平較高，國(guó)家出臺(tái)棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案等原因，棉農(nóng)實(shí)播面積較上年增長(zhǎng)。但部分地區(qū)天氣條件不利，加之棉花價(jià)格下跌，棉農(nóng)植棉積極性受挫，移栽面積仍存在一定不確定性。

　　此前，中儲(chǔ)棉花信息中心的調(diào)查報(bào)告顯示，中國(guó)2011年棉花意向種植面積同比增加6.2%，較2010年12月的調(diào)查結(jié)果下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的種植面積，加大了市場(chǎng)供給增加的預(yù)期，推動(dòng)價(jià)格回落。

　　目前，國(guó)內(nèi)棉花328級(jí)現(xiàn)貨指數(shù)在24500元/噸左右，且現(xiàn)貨貼水幅度大幅擴(kuò)大到1740元/噸。但是，同期外棉進(jìn)口到港價(jià)在30400元/噸-30700元/噸，仍大幅高于國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)。支撐外盤強(qiáng)勁的重要原因是，美國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州遭遇歷史性干旱，其新棉播種大幅低于往年同期，新季棉花產(chǎn)量仍存在不確定性，但全美棉花種植進(jìn)度與歷史同期相當(dāng)。

　　在全球范圍內(nèi)，農(nóng)戶種植棉花的意愿也在大幅上升，推動(dòng)棉花的潛在產(chǎn)量大幅增加。據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)的最新預(yù)測(cè)稱，2011/2012年度全球棉花庫存將出現(xiàn)反彈，因增加后的產(chǎn)量將比全球紡織廠消費(fèi)量多出160萬噸。

　　“全球2011/2012年度棉花種植面積將增長(zhǎng)8%，至3630萬公頃，產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加9%。”國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)的報(bào)告預(yù)計(jì)。報(bào)告也表示，受益于全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，2011/2012年度全球棉紡廠消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加。但價(jià)格偏高以及來自化纖領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將遏制消費(fèi)增幅。

　　國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)報(bào)告認(rèn)為，到2012年7月底，全球棉花年末庫存預(yù)計(jì)將增至1020萬噸，同期庫存消費(fèi)比有望反彈至40%。庫存消費(fèi)比是本期期末庫存與本期消費(fèi)量的比值，即庫存消費(fèi)比=本期期末庫存/本期消費(fèi)量，是聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織提出的衡量糧食等農(nóng)作物安全水平的一項(xiàng)指標(biāo)，過高過低都屬于危險(xiǎn)。報(bào)告預(yù)計(jì)Cotlook A指數(shù)在2011/2012年度預(yù)計(jì)將大幅下跌，價(jià)格波動(dòng)也將趨于平緩，但平均指數(shù)仍將高于每磅60美分的10年均值。