在本輪年報中筆者發(fā)現(xiàn)，新上市公司的財務(wù)費用利息收入普遍較創(chuàng)業(yè)板54家新公司中，有相關(guān)數(shù)據(jù)可供分析的公司42家（以下簡稱樣本公司）。統(tǒng)計結(jié)果表明，樣本公司2010年度平均實現(xiàn)利息收入994萬元，遠(yuǎn)高于上市前56萬元的水平。同時樣本公司利息收入占利潤總額的比重較大。

　　公司財務(wù)費用利息收入來源有兩個途徑，一是銀行存款，二是資金拆借。創(chuàng)業(yè)板嚴(yán)格的監(jiān)管基本杜絕了拆借資金的可能性，巨額的募集資金存款才是利息收入大漲的主要原因。通過WIND統(tǒng)計，樣本公司首發(fā)募集資金共計344億元，截至2010年末仍未使用的募集資金達(dá)254億元，占74%。由于對存量募集資金高風(fēng)險投資的監(jiān)管限制，新上市公司紛紛采用定期存款、協(xié)定存款和通知存款（以下簡稱定期存款）等形式予以存放，其目的不外乎在合規(guī)前提下，獲取盡可能高于活期存款利息的收益。樣本公司2010年末結(jié)存募集資金254億元中就有244億元用于定期存款，占96%；同時定期存款余額占當(dāng)年末資產(chǎn)總額的近一半?？梢哉f募集資金定期存款利息為創(chuàng)業(yè)板新公司帶來了一筆“外快”收入。而投資者在分析其經(jīng)營業(yè)績時，則需剔除這筆外快收入的影響。

　　證監(jiān)會設(shè)定了非經(jīng)常性損益指標(biāo)，旨在為投資者了解公司的持續(xù)盈利能力、做出科學(xué)合理的投資決策提供更為相關(guān)的信息。但在《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號 非經(jīng)常性損益》中未將募集資金定期存款利息收入予以明確列示，因此也少有上市公司將此作為非經(jīng)常性損益核算。通過對照定義，筆者發(fā)現(xiàn)募集資金定期存款利息收入應(yīng)當(dāng)作為非經(jīng)常性損益。

　　一是募集資金定期存款利息收入和公司正常業(yè)務(wù)無關(guān)。募集資金之所以用于定期存款，是由于這部分資金處于公司正常經(jīng)營所需的安全現(xiàn)金水平之上，屬閑置資金，其并未參與公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)，也沒有為公司產(chǎn)品增值做出貢獻(xiàn)。其次如果沒有監(jiān)管限制，不排除公司會將它用于委托理財或者證券投資等業(yè)務(wù)，其收益由此將成為非經(jīng)常性損益。而不能因為監(jiān)管限制，將實質(zhì)相同的同一事項做不同的界定；最后募集資金定期存款利率體現(xiàn)的是社會平均投資回報率，無法體現(xiàn)公司因正常經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的差別化的投資回報率。

　　二是募集資金定期存款利息收入在發(fā)生頻率上具有偶發(fā)特點，不具可持續(xù)性。在證券市場上募集資金本身就是一個偶發(fā)事件。據(jù)統(tǒng)計近三年平均每年只有不到20%的公司從證券市場獲得資金，平均一個公司兩次融資的時間間隔超過5年。其次，隨著募集資金項目的投入，能用于定期存款的資金必然減少，利息收入不具可持續(xù)性。

　　三是募集資金定期存款利息收入可能會影響投資者的判斷。若將利息收入作為非經(jīng)常性損益扣除，那么樣本公司扣非后凈利潤負(fù)增長的公司將由原先的14家增加到24家。前述的東方財富將由扣非后凈利潤增長6.78%變?yōu)橄陆?0.8%；鼎龍股份將由增長27.85%變?yōu)橄陆?.37%。由此直接影響投資者對公司真實經(jīng)營業(yè)績的判斷。

　　因此投資者在分析新上市公司經(jīng)營業(yè)績，尤其是本身盈利規(guī)模較小而募集資金結(jié)存余額相對較大的創(chuàng)業(yè)板新公司時，需要特別考慮利息收入對公司當(dāng)期業(yè)績的影響。另一方面，也希望監(jiān)管層明確將募集資金定期存款利息收入作為非經(jīng)常性損益核算，為投資者提供更多相關(guān)的財務(wù)會計信息。