近期棉花頹勢不減，人民幣升值，資金面收緊，使得紡織企業(yè)經(jīng)營困難，龍頭企業(yè)不斷調(diào)低棉花采購價。全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩，大宗商品整體偏空，國內(nèi)棉花期價弱勢延續(xù)。

　　現(xiàn)貨方面，當(dāng)前地方上不少棉花倉庫都有小加工廠存放的棉花，品級以四級居多。近日隨著價格頻頻走低，出貨量很小，不少規(guī)模較小的紡廠已經(jīng)停產(chǎn)。人民幣持續(xù)升值、資金面收緊、企業(yè)人力成本上升，使得紡織企業(yè)經(jīng)營困難，中型和大型的紡織企業(yè)紗線庫存仍然偏高，棉花庫存也不低。雖然當(dāng)前棉花報價不斷下調(diào)，但成交仍顯低迷，企業(yè)悲觀情緒加重?；久嬲w呈現(xiàn)需求不振，庫存高企，這決定了棉花將難再現(xiàn)去年的火爆行情。

　　棉花種植情況較去年相比略有好轉(zhuǎn)，中棉所監(jiān)測報告稱，截至4月15日，全國春播棉花占預(yù)計總面積的24.5%，快于去年同期5.7個百分點，但慢于常年10個百分點。中國棉花協(xié)會消息，2010年全國棉花產(chǎn)量670萬噸，較前期預(yù)估增加。同時，據(jù)最新預(yù)測的2011年棉花種植意向，全國種植面積增長8.39%，較3月預(yù)測增長5.1%。

　　目前第109屆廣交會正在廣州進行，1—5日為紡織服裝類參展時間。市場期盼此次廣交會能給棉花價格帶來提振，有數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，紡織類的訂單呈現(xiàn)增加的跡象，市場需繼續(xù)予以關(guān)注。

　　近期美國最大的棉花產(chǎn)區(qū)德克薩斯州旱情嚴(yán)重，一些地區(qū)達到“異常干旱”程度，嚴(yán)重影響了美棉的播種進度。USDA最新公布的平均播種進度為13%，比去年慢2%，較近五年同期平均值慢3%。播種進度緩慢意味著美棉最終種植面積可能低于預(yù)期。另外，巴西農(nóng)業(yè)部4月份預(yù)測，本年度巴西棉花產(chǎn)量將超過200萬噸，同比增長70%，消費量預(yù)計為110萬噸，出口量將在百萬噸左右。澳洲棉花的產(chǎn)量也將達到百萬噸水平，出口量將在70萬噸以上。由于內(nèi)外棉價仍大幅倒掛，國內(nèi)不會進口，同時南半球棉花上市會對ICE棉花產(chǎn)生打壓。在豐產(chǎn)和中國買家缺失情況下，ICE棉花出現(xiàn)深度回落可能較大

　　總體而言，直接需求方面，紡織廠紗線銷量不佳，成品庫存積壓嚴(yán)重，資金壓力加重，一些小紡織廠出現(xiàn)減產(chǎn)的跡象，對棉花原料的采購量嚴(yán)重萎縮。但終端需求方面，紡織品服裝仍有需求，國內(nèi)產(chǎn)出沒有大幅增加，進口不暢，整體供需呈偏緊局面。直接需求不旺與年度產(chǎn)需缺口仍有矛盾。

　　CF1109合約仍然處于下跌趨勢中，主要原因是貨幣環(huán)境趨緊，需求企業(yè)觀望氛圍濃重。但進口不暢和下游需求存在，也使得下跌有一定空間限制。目前下跌趨勢并未改變，仍然有下跌動能，商品整體環(huán)境不佳情況下，期棉難以走出獨立行情，但26000一線下跌動能已經(jīng)趨弱，有一定技術(shù)反彈的需求。