4月的陽光私募界，是“老樹開新花”的季節(jié)。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月24日，近一月非結(jié)構(gòu)化陽光私募平均下跌0.8%，而同期上證綜指上漲近1%。在近一月漲幅前10名中，同威資產(chǎn)、開寶資產(chǎn)、菁英時(shí)代等一批老牌私募現(xiàn)身其中。

　　但同樣是老牌私募，兩名“公募派”私募基金經(jīng)理的表現(xiàn)卻難盡人意。

　　呂俊的從容投資，有5只產(chǎn)品在跌幅榜后20名中，肖華的尚誠(chéng)跌幅也超過了6%。記者查閱已公布上市公司一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，從容與尚誠(chéng)各現(xiàn)身兩大中小市值股票十大重倉股，且這些個(gè)股均在近期跌幅較大。

　　從一季度末到現(xiàn)在，私募榜單已經(jīng)出現(xiàn)大洗牌。進(jìn)入一季度業(yè)績(jī)前20的匯鑫1號(hào)，近一月以15%的跌幅在所有陽光私募基金中排倒數(shù)第二。鴻逸1號(hào)、贏隆1期等一季度漲幅靠前的基金，也在近一月紛紛墜落跌幅榜前列。

　　“藍(lán)籌”型私募業(yè)績(jī)暫領(lǐng)先

　　近一月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超過10%，中小板指數(shù)跌近7%，滬深300指數(shù)不漲不跌。截至2011年4月22日，君富1期近1月凈值上漲15%，超越同期滬深300指數(shù)14%。

　　君富1期投資經(jīng)理為王進(jìn)，此前有長(zhǎng)達(dá)十年的證券研究和百億規(guī)?；鹜顿Y經(jīng)驗(yàn)。在投資策略上，君富堅(jiān)持先自上而下，再自下而上的選股策略；在選股上，注重企業(yè)內(nèi)在價(jià)值評(píng)估，不買無法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的股票。

　　業(yè)績(jī)提升較快的，還有去年表現(xiàn)差的景良投資、同威資產(chǎn)、開寶資產(chǎn)等。2010年景良1期和開寶1期分別下跌23%和18%，成為表現(xiàn)最差的兩只私募，而在2009年，它們的凈值曾進(jìn)入前十。

　　這些基金近期業(yè)績(jī)回升，得益于大盤藍(lán)籌的整體上漲。

　　以開寶資產(chǎn)為例，該公司在2008年—2010年均集中資金參與大市值績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。其投資經(jīng)理葉猷建先后在興業(yè)證券、申銀萬國(guó)工作，談及投資風(fēng)格時(shí)他公開表示，“我們的邏輯是堅(jiān)持只買大藍(lán)籌、大市值公司的股票。”

　　深圳同威資產(chǎn)總經(jīng)理李馳更是典型的低估值板塊擁護(hù)者。4月19日和4月25日，他分別發(fā)布題為《流通性一流的優(yōu)質(zhì)大市值藍(lán)籌股沒有正溢價(jià)的怪狀一定會(huì)成為歷史》、《中國(guó)創(chuàng)業(yè)板股票與價(jià)值股票分頭踏上價(jià)值回歸路》的博文，甚至宣稱創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1000點(diǎn)可能是十年的大頂。

　　在漲幅榜前列，還出現(xiàn)了銘遠(yuǎn)2期、林園等熟悉的面孔。

　　近一月中，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換迅速給管理人增加了難度，加上私募對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換存在分歧，導(dǎo)致私募月度業(yè)績(jī)分化加劇，首尾相差近31%。

　　尚誠(chéng)抱守兩只中小盤

　　截至4月27日，創(chuàng)業(yè)板綜指報(bào)收943點(diǎn)，自2010年6月1日成立以來，已經(jīng)第四次跌穿1000點(diǎn)初始點(diǎn)位。

　　創(chuàng)業(yè)板的下跌，重挫了不少中小型私募。近一月陽光私募跌幅前三，分別為達(dá)仁通寶1期、匯鑫1號(hào)和金泰瑞豐，各下跌16.5%、15%和13%。4月回落較為明顯的私募有尚誠(chéng)、新價(jià)值、從容投資系列等，原因在于中小盤股的滯漲和醫(yī)藥股的回調(diào)。

　　老牌私募下跌較大的有尚誠(chéng)，隨著該基金的兩大重倉股水落石出，操作思路也隱現(xiàn)。

　　一季度末，尚誠(chéng)現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板個(gè)股新宙邦第三大重倉股東。數(shù)據(jù)顯示，尚誠(chéng)在2010年一季度買入新宙邦56萬股，并在二季度加倉22萬股，此后持股數(shù)量一直未變。

　　新宙邦處于特種化工板塊，主要產(chǎn)品為鋁電解電容器化學(xué)品、固態(tài)高分子電容器化學(xué)品、超級(jí)電容器電解液及鋰離子電池電解液。

　　2011年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2422萬元，環(huán)比卻下跌了25%。截至4月20日尚誠(chéng)凈值公布日，新宙邦近一月下跌4%。

　　尚誠(chéng)現(xiàn)身的另一家上市公司是中小板個(gè)股眾業(yè)達(dá)，目前所持有的17.88萬股，全為2010年四季度進(jìn)入。

　　眾業(yè)達(dá)是貿(mào)易公司與工業(yè)品經(jīng)銷商，眾業(yè)達(dá)2011年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.48億元，環(huán)比增加50%。但截至尚誠(chéng)凈值公布日，近一月該股下跌了10%。

　　雖然兩只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股隨創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)下跌，但從尚誠(chéng)的操作看，對(duì)兩只股票持股數(shù)一直不變，也充分體現(xiàn)出肖華對(duì)價(jià)值投資的一貫堅(jiān)持理念。

　　從容重倉兩創(chuàng)業(yè)板股創(chuàng)新低

　　同樣是現(xiàn)身中小市值股票，從容投資就沒那么幸運(yùn)。

　　近一月陽光私募后20名中，從容投資占據(jù)5席，投資精英從容A和投資精英從容B下跌均超過10%，從容成長(zhǎng)5期、從容醫(yī)療2期和從容內(nèi)需醫(yī)療3期，跌幅也在7%—9%之間。

　　截至目前，從容投資一季度末抱團(tuán)現(xiàn)身兩只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。瑞普生物被從容醫(yī)療2期和從容5期共持有27萬股。

　　一季度末，瑞普生物收盤價(jià)為30.98元。記者以此估算，從容醫(yī)療2期持有的瑞普生物市值約527萬元。以從容醫(yī)療2期0.944億元的初始規(guī)模，乘以0.8944元的單位凈值，得出目前該基金規(guī)模約為0.844億元。進(jìn)而可以估算出，從容醫(yī)療2期持有的瑞普生物占該基金總資產(chǎn)比例約6%。

　　公開資料顯示，瑞普生物于2010年9月6日上市，共發(fā)行1860萬股，發(fā)行價(jià)60元。截至4月26日，該股后復(fù)權(quán)價(jià)為55.9元，今年以來下跌幅度超過20%，股價(jià)創(chuàng)下上市以來新低。

　　從容持有的另一只創(chuàng)業(yè)板股為新開源。其中，從容成長(zhǎng)5期持有的9萬股為2011年一季度新進(jìn)，從容醫(yī)療2期的35萬股為2010年四季度買進(jìn)，并從此時(shí)開始以3.9%持股比例，成為新開源第一大流通股東。

　　新開源處于特種化工板塊，是中國(guó)最大的PVP制造商，主要從事PVP系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。但在特種化工今年以來的暴漲中，該股卻掉頭直下，創(chuàng)下歷史新低，上市以來漲跌幅為27%。

　　截至目前，新開源動(dòng)態(tài)市盈率仍高達(dá)77倍，2011年第一季度，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.05億元，比上年同期下降10.96%。

　　去年四季度開始，醫(yī)藥板塊整體處于下降通道，不過，呂俊在一季度末接受媒體采訪時(shí)稱“醫(yī)藥行業(yè)擁有很多細(xì)分子行業(yè)，這些子行業(yè)會(huì)進(jìn)行輪動(dòng)。”