跌停報(bào)收。

　　經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)下跌后，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已跌至57.36倍。而上周五收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率還有60.65倍。雖然相對(duì)于中小板、深市主板平均45.54倍和30.77倍的市盈率水平，創(chuàng)業(yè)板估值仍處于較高水平。但和今年年初時(shí)80倍的市盈率，創(chuàng)業(yè)板已被擠出了不少“水分”。

　　“擠泡沫”的過(guò)程

　　伴隨著估值回歸，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的股價(jià)也在不斷走低。

　　財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，共有通裕重工[21.90 -3.23% 股吧](300185.SZ)、大華農(nóng)[20.40 -1.40% 股吧](300186.SZ)、 佳士科技[24.48 -0.73% 股吧](300193.SZ)和福安藥業(yè)[38.11 -1.30% 股吧](300194.SZ)4只創(chuàng)業(yè)板股票二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)跌破過(guò)發(fā)行價(jià)。另外，力源信息[25.63 -0.97% 股吧](300184.SZ)、東軟載波[43.10 -4.20% 股吧](300183.SZ)、四方達(dá)[30.77 -2.50% 股吧](300179.SZ)和朗源股份[20.68 -0.53% 股吧](300175.SZ)等創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)在3月份創(chuàng)出歷史新低。

　　中投證券認(rèn)為，近期主流資金向藍(lán)籌、資源股等集結(jié)的跡象較明顯，而創(chuàng)業(yè)板等小市值股票走勢(shì)較弱，個(gè)股分化加大。建議逢高減持高估值的創(chuàng)業(yè)板、中小板等品種。

　　中投證券減持創(chuàng)業(yè)板的建議與明星基金經(jīng)理王亞偉的觀點(diǎn)相同。在華夏基金2010年年報(bào)中，王亞偉認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板在持續(xù)擴(kuò)容和解禁壓力下，估值水平難以維持在目前高位，未來(lái)將經(jīng)歷去泡沫化的過(guò)程。

　　平安證券[0.00 0.00%]也在近期的報(bào)告中認(rèn)為，目前包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的中小市值股票規(guī)模日漸擴(kuò)張，資金的供求矛盾會(huì)逐步加劇，因此其與大盤(pán)股的估值差逐步縮小應(yīng)是主趨勢(shì)。在中小市值股票估值本已高企的情況下，其估值水平將繼續(xù)受到政策調(diào)控、供求關(guān)系等多種力量壓制。

　　新三板沖擊

　　此外，由新三板擴(kuò)容引發(fā)的資金從創(chuàng)業(yè)板分流的預(yù)期，也是春節(jié)后成為壓制創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)的一個(gè)重要因素。

　　不過(guò)，相對(duì)于擴(kuò)容和減持，國(guó)泰君安認(rèn)為，新三板擴(kuò)容分流的影響要小很多。

　　在國(guó)泰君安近期一份報(bào)告中，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，新三板對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的實(shí)際影響更多是心理面，而不是資金面。具體而言，短期內(nèi)這樣的擔(dān)心是多余的，就像2009年推出創(chuàng)業(yè)板是市場(chǎng)對(duì)中小板和主板資金分流的擔(dān)心一樣。從市場(chǎng)資金供應(yīng)和新三板投資伴隨高風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，短期內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的資金面影響不大。

　　2010年整個(gè)新三板市場(chǎng)的成交金額不足37億元，與目前整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的日成交額差不多，即使擴(kuò)容以后，由于擴(kuò)容的階段性和長(zhǎng)期性，中小投資者仍很難參與市場(chǎng)，分流效應(yīng)不會(huì)明顯。

　　深圳一券商自營(yíng)人士則認(rèn)為，去年市場(chǎng)炒作成長(zhǎng)性，致使包括創(chuàng)業(yè)板股票在內(nèi)的中小市值股票估值拉得很高，而估值原本就很低的藍(lán)籌股則受到市場(chǎng)冷落?，F(xiàn)在市場(chǎng)逐漸認(rèn)識(shí)到包括創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的中小市值股票其實(shí)并沒(méi)有預(yù)期中那么好的成長(zhǎng)性，資金抽逃也就是順理成章的事情。

　　該自營(yíng)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)資金依然會(huì)選擇流入估值較低的藍(lán)籌股，而創(chuàng)業(yè)板則會(huì)進(jìn)一步走低。