日本地震引發(fā)市場恐慌情緒 國內(nèi)豆類繼續(xù)疲軟下跌

　　受技術(shù)買盤支撐，周一CBOT大豆期貨市場收高。3月大豆收盤1329美分，上漲2.5美分;5月大豆開盤1323美分，高點1342美分，低點1318.5美分，收盤1340美分，上漲5.5美分;11月大豆收盤1308美分，上漲8美分。CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，5月豆油收盤55.38美分/磅，下跌0.52美分;5月豆粕收盤355.5美元/短噸，上漲5.5美元。

　　市場自前周重挫后出現(xiàn)反彈，主要受終端用戶逢低買盤支撐。買家仍對市場供應(yīng)感到擔憂，因預(yù)期美豆年末庫存水平將降至15年來的低點。日本地震對于谷物、大豆需求造成的持續(xù)影響尚無法確定，眼下該國對成品食物的需求勝于原材料。短期內(nèi)，美國谷物需求放慢料幫助緩解庫存緊張狀況，而隨著3 月31日的臨近，交易商將會把注意力轉(zhuǎn)向美農(nóng)業(yè)部種植意向報告，新作面積料再次成為市場焦點。不過，若基金對買入商品和谷物期貨的興趣匱乏，大豆短線存在 下跌風險。

　　今日國內(nèi)市場走勢仍然偏弱，小幅下跌，至中午收盤時，大豆1201合約收在4400，下跌了0.02%;豆粕1109合約收在3288，下跌了0.6%;豆油1109合約收在9898，下跌了0.12%;棕櫚油1109合約收在9010，下跌了0.38%。

　　現(xiàn)貨方面，江蘇連云港工廠43%蛋白豆粕報價下調(diào)至3130元/噸，較昨日的報價跌50元/噸，成交暫未確定，昨天成交3070元/噸。張家港大廠豆油穩(wěn)定，一級豆油報價10100元/噸，四級豆油報價9900元/噸，與昨天報價持平，成交再議，該廠昨日一級豆油10050元/噸，成交了1000噸。日照港棕櫚油穩(wěn)定，中港24度棕櫚油維持在9350元/噸，較昨日持平，貿(mào)易商24度棕櫚油報價9350元/噸，較昨日持平，個別成交可再議.

　　日本地震導致亞太股市暴跌，市場受此影響下也走勢較為疲軟，并且當前基本面上并無利好支撐，南美增產(chǎn)的預(yù)期依然對市場的上漲形成較大壓力。從走勢上看，美豆短期仍然處在空頭走勢，盡管尚未跌破前期回調(diào)低點，但在當前市場的影響下不排除繼續(xù)下跌的可能性，隨著市場進一步的下跌美豆偏低的庫存將會起到一定的支撐左右。從內(nèi)市場表現(xiàn)來看，盤中震蕩較大，雖然開盤略有反彈，但隨著股市的下跌繼續(xù)呈現(xiàn)疲軟走勢。操作上建議觀望為主，國內(nèi)表現(xiàn)出一定的抗跌性，短期空頭須謹慎，不建議再繼續(xù)追空。

　　東亞期貨 研究部 許亮

　　棉花繼續(xù)下跌 中期跌勢確立

　　洲際交易所(ICE)棉花期貨周一收跌停,在過去五個交易日中第四日回落,因與日本核危機相關(guān)的不確定性引發(fā)商品市場拋售。指標ICE-5月期棉合約CTK1收跌7美分,報每磅1.9794美元。下一個為市場提供方向的數(shù)據(jù)是美國農(nóng)業(yè)部于3月31日公布的種植預(yù)估報告。

　　今日鄭棉1109合約繼續(xù)下跌。低開于29600，最高29850，最低28725，收于29000，較上個交易日下跌930個點(-3.11%)。棉花指數(shù)持倉減少10994手，成交量為190萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，3月15日中國棉花價格指數(shù)(328)為30995元/噸，下跌103元/噸。3月14日進口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為236.23美分/磅，上漲2.62美分/磅;折1%關(guān)稅39343元/噸，上漲434元/噸;折滑準稅39600元/噸，上漲430元/噸。

　　根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2月份國內(nèi)進口棉花18.42萬噸，較1月份減少20.7萬噸，減幅53%;較去年同期減少16.7%，國內(nèi)棉花進口量持續(xù)減少。此外，受日本強震影響，短期內(nèi)國內(nèi)紡織業(yè)來自日本需求將出現(xiàn)減少，受此影響棉價出現(xiàn)回調(diào)。目前市場焦點放在下一年度的供需上。2011/12年度全球供需基本面的緊張情況將出現(xiàn)緩解。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2011/12年度全球棉花產(chǎn)量2775萬噸，較上一年度增加10.63%;消費為2612萬噸，同比增加2.96%;基本面在連續(xù)6年供給短缺情況下轉(zhuǎn)為供給過剩，期末庫存出現(xiàn)超過17%幅度的回升。但總體而言，在棉價出現(xiàn)大幅上漲后，國際供給在新年度肯定會出現(xiàn)緩解。

　　從盤面走勢看，受美棉跌停帶動，國內(nèi)繼續(xù)低開，盤中震蕩劇烈，第一節(jié)交易時間棉花先跌后漲再跌，走勢震蕩，在休息時間美棉跳水，第二家交易時間開始后棉花同樣出現(xiàn)跳水，最低至28725，收盤前價格有所反彈。棉花在昨日破位下行，跌破3萬關(guān)口后，今日繼續(xù)下跌，下跌趨勢確立。預(yù)計棉價將繼續(xù)下跌。目前建議空頭繼續(xù)持有。

　　東亞期貨 研究部 徐舟

　　白糖再探6800 盤中震蕩劇烈

　　由于日本發(fā)生強地震和海嘯后災(zāi)情惡化引發(fā)市場方面擔心經(jīng)濟增長和原材料的需求會受到影響，在商品市場普跌的壓力下，本周一ICE糖市原糖期貨價格下滑至2周來的最低點。當日1105期約糖價暴跌107個點(-3.7%)，收于27.79美分/磅。

　　今日鄭糖1109合約盤中震蕩劇烈。低開于6873，最高6909，最低6795，收于6869，較上個交易日下跌10個點(-0.15%)。白糖指數(shù)持倉量日增倉21762手，成交量為79萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，廣西報價震蕩整理，南寧中間商報價7150元/噸，報價上調(diào)30元/噸，銷量清淡。周二北方銷區(qū)價格下跌，天津現(xiàn)貨報價7450元/噸，成交一般。華東銷區(qū)糖價或穩(wěn)或跌，寧波報價：7350元/噸，回落50元/噸，成交清淡，庫存一般。

　　本榨季已經(jīng)進行過半，本榨季產(chǎn)量已經(jīng)基本定型，預(yù)計有1100萬噸左右，和上榨季基本持平。但是國內(nèi)糖市在高糖價影響下，國內(nèi)銷量同比下降16%以上。2月份單月銷量也只有72萬噸，處于近幾個榨季的最低水平。市場擔心國內(nèi)消費不旺，供需缺口或?qū)]有那么大。根據(jù)食糖季節(jié)性特點，在消費淡季的國內(nèi)糖價易跌難漲。目前國內(nèi)基本面平靜，短期并無新的利好刺激，在消費乏力影響下，糖價主要以回調(diào)為主。

　　從盤面走勢看，受昨夜原糖收低影響，鄭糖今日小幅低開，開盤后出現(xiàn)上漲，最高至6909，低于昨日收盤價，隨后逐漸震蕩下行，最低至6795，持倉增加，尾盤出現(xiàn)反彈，倉位有所降低。今日白糖繼續(xù)下跌，在昨日低點企穩(wěn)，中午收出類十字星。短期來看在前期跳空缺口6800-6850間支撐較強，但白糖還是處于下跌通道。在后期消費旺季到來之前，糖價將繼續(xù)回調(diào)。目前操作上建議空頭繼續(xù)持有。{page_break}

　　鋼價盤中震蕩 上方壓力猶存

　　今日螺紋鋼主力1110合約盤中走勢震蕩，最高4755元，最低4712元，午盤以0.98%的幅度收漲至4738元。

　　現(xiàn)貨市場上，市場交易有所好轉(zhuǎn)，部分低價資源有惜售和上調(diào)的舉動，各地報價幾乎全線飄紅，其中上海地區(qū)三級螺紋鋼上漲20元至4870元/噸，天津地區(qū)上漲40元至4840元/噸。

　　原料方面，盡管日本地震導致鋼廠停工，使其對鐵礦石的需求大幅減少，但鐵礦石價格暫時維持穩(wěn)定，外盤63.5%/63%印度粉礦維持在175美元，國內(nèi)河北唐山礦價格持穩(wěn)于1360元/噸。海運費方面，波羅的海干散貨運指數(shù)昨日小幅回落0.19%至1559點。

　　庫存方面，全國主要城市的螺紋鋼庫存在連續(xù)增加之后，上周年內(nèi)首次下降10.948萬噸至762.755萬噸，顯示需求比預(yù)期的要好。

　　從盤面上看，日本強震之后，反映在旁面上的是較為積極的影響，昨日螺紋鋼探底后強勁上揚，今日盤中以窄幅震蕩為主，上方4750元存在一定壓力，這種利好能否持續(xù)，使鋼價出現(xiàn)一波反彈，仍需進一步確認。建議投資者暫時觀望，關(guān)注上拉的力度能否持續(xù)。

　　東亞期貨 研究部 曹莉

　　滬銅陷入震蕩格局 多空雙方展開拉鋸戰(zhàn)

　　LME期銅周一小幅反彈，在9300受壓明顯，收于9230美元/噸。主要是由于日本發(fā)生強烈地震引發(fā)市場對日本震后的重建需求預(yù)期，令銅價受到提振。但也有市場分析人士認為，日本可能需要好幾個月才能恢復(fù)，大規(guī)模重建短期難以展開，其對銅價的支撐作用有限。

　　庫存方面，LME庫存周一小幅增加125噸至426000噸。國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，今日長江現(xiàn)貨報價68850-69000元/噸，平水銅升0，升水銅升150。

　　從今日盤面走勢來看，滬銅延續(xù)昨日震蕩走勢，小幅高開后沖高回落，在5日均線處受阻回落，盤中再度跌破69000關(guān)口，截至午盤1006合約收于69390。從技術(shù)圖表上來看，滬銅仍呈現(xiàn)出弱勢偏空格局，目前多空雙方在69000-70000區(qū)間展開拉鋸戰(zhàn)。操作上，建議空單仍可繼續(xù)持有。

　　東亞期貨 馮凱

　　滬鋅繼續(xù)小幅反彈 后市走勢仍不樂觀

　　周一市場有所企穩(wěn)反彈，雖然日本局勢尚未平緩，但是市場預(yù)計災(zāi)后重建工作將會需求更大的工業(yè)用品，因此LME鋅受此影響出現(xiàn)小幅反彈，最后收于2322.5點，較前日上漲42.5點，漲幅1.86%。LME庫存繼續(xù)減少150噸至73.39萬噸，注銷倉單0.57%。LME鋅目前在2300點處暫時出現(xiàn)支撐，但是全球危機不斷加劇，后市稍作整理之后仍有不小下跌空間。

　　今日滬鋅1105合約小幅高開于18050點，開盤后價格兩次上沖18200點一線，但均無功而返，日經(jīng)指數(shù)大幅下挫給市場的影響不小，第二節(jié)休市后一度急挫跌破18000點平臺，但今日支撐較強該位置立即反抽，不過上方阻力也較大，價格在小區(qū)間內(nèi)波動，上午收于18110點較昨日小漲180點，漲幅1.00%，成交量今日較昨日明顯的縮小，持倉量小幅增倉6140手至40.65萬手。今日現(xiàn)貨價報報17650-17750元/噸，較昨日上漲150元/噸，現(xiàn)貨市場因價格走勢未穩(wěn)，下游不敢貿(mào)然進貨，市場觀望情緒濃重。建議：滬鋅今日在18000點處暫獲支撐，但是繼續(xù)向上的動力依然不足，日本局勢不容樂觀，全球股市大跌還會拖累市場走勢。從圖形結(jié)構(gòu)來看，已經(jīng)形成C浪下跌態(tài)勢，短期內(nèi)形態(tài)結(jié)構(gòu)難以有所改善。等待本次反彈衰弱后可重新介入空單。