股民朋友在股市中沒有賺到錢，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，究其原因，很大程度歸結(jié)為陷入股票投資的一些誤區(qū)，最終形成虧損或沒有獲得很好的投資收益。主要表現(xiàn)如下：

　　誤認(rèn)為股價(jià)低就是風(fēng)險(xiǎn)小

　　絕大部分股民朋友喜歡買入一些低價(jià)的股票，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)低，盈利的機(jī)會(huì)大。其實(shí)，這是一個(gè)很大的誤區(qū)，在國(guó)外成熟股市，盈利能力很強(qiáng)的公司和一些資不抵債的公司股價(jià)簡(jiǎn)直是天壤之別，就拿美國(guó)股市來說，投資大師沃倫·巴非特旗下的上市公司伯克希爾·哈撒韋公司的股價(jià)超過了每股10萬美元，相反還有很多股票只有不到1美元。再如香港股市就有幾百港元一股的股票，但還有更多所謂的仙股，不足1港元。由于中國(guó)股市的不成熟，形成雞犬升天格局，所謂的ST股和績(jī)差股得到追捧，甚至有一些基金也參與其中，美其名曰有重組預(yù)期。不可否認(rèn)有烏雞變的先例，但還有很多公司退市的慘痛教訓(xùn)。做股票就是要做明確的、大概率事件，市場(chǎng)價(jià)格的扭曲遲早是要恢復(fù)正常的估值。2007年5·30績(jī)差股連續(xù)跌停，就是一個(gè)很好的例證。其實(shí)，選擇股票主要是要看上市公司有沒有持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力，而不是股價(jià)的高低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來高價(jià)股遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大盤，很多不斷創(chuàng)出歷史新高，如東方園林、洋河股份等。

　　誤以為市盈率越低風(fēng)險(xiǎn)越小

　　市盈率是動(dòng)態(tài)的數(shù)值，今年可能是績(jī)優(yōu)股，明年可能會(huì)出現(xiàn)虧損。因此，要具體公司具體分析，選擇股票時(shí)不能唯市盈率為依據(jù)，主要看未來幾年上市公司有沒有明確的高成長(zhǎng)能力。有些行業(yè)具有周期性，不要在行業(yè)頂峰或行業(yè)沒有轉(zhuǎn)暖時(shí)，買入相關(guān)公司的股票。絕大多數(shù)企業(yè)都存在成長(zhǎng)、成熟和衰退幾個(gè)階段，買入股票時(shí)，最好是企業(yè)的高速成長(zhǎng)期，你將分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來的收益，最好是具有壟斷行業(yè)和有自主定價(jià)能力的企業(yè)。還有一些企業(yè)通過資產(chǎn)性收入，如轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或其它投資收益，這些都不具備連續(xù)的增長(zhǎng)能力，雖然股票的市盈率看起來很低，如果買入，也沒有很好的投資收益，甚至?xí)霈F(xiàn)虧損。還有一些像國(guó)家基礎(chǔ)性或傳統(tǒng)性行業(yè)的股票，如銀行、鋼鐵、石化等行業(yè)，不能期望有過高的市盈率，縱觀國(guó)內(nèi)外股市皆是如此。相反一些新興的行業(yè)或成長(zhǎng)突出的公司卻給出了很高的市盈率，是因?yàn)橛泻芎玫氖袌?chǎng)預(yù)期，市盈率會(huì)通過業(yè)績(jī)的連續(xù)成長(zhǎng)而大幅降低。這就不難理解在今年指數(shù)整體下跌過程中，涌現(xiàn)出一批牛股，如具有新能源的鋰概念，生命科學(xué)、環(huán)保節(jié)能等板塊的一些股票創(chuàng)出新高。

　　兵無常勢(shì)，水無常形，股價(jià)的漲漲跌跌，不經(jīng)意間跑出黑馬，正是股市的魅力所在。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，我們沒有什么可抱怨的，及時(shí)調(diào)整投資思路，順應(yīng)市場(chǎng)，賺錢才是硬道理。有句話說的好：“思路決定出路，腦袋決定口袋”，有了正確的投資理念，那么你就離成功不遠(yuǎn)了。

　　凡是“股齡”在十五年以上的股民朋友，或許對(duì)上世紀(jì)九十年代中期的股市有點(diǎn)印象。那時(shí)炒股最時(shí)髦的題材只有一個(gè)，就是有沒有人做莊。其時(shí)，上海本地股是最為活躍的品種。因?yàn)楣蓹?quán)分置而流通股本非常小，一些上海上市公司的流通股只有幾百萬，有幾千萬資金的人很容易控盤某只個(gè)股。但后來隨著證券市場(chǎng)向全國(guó)人民開放之后，這種局面很快就被打破。第一個(gè)給人印象深刻的股票是四川長(zhǎng)虹。那時(shí)，四川長(zhǎng)虹的每股業(yè)績(jī)約1塊多錢，而股價(jià)只有8元左右。在一段時(shí)間內(nèi)這只股票表現(xiàn)并不出色，唯一的理由是流通股本比較大，按照當(dāng)時(shí)人們的思維，流通股本過大是沒法炒作的。然而，沒過多久，這只股票就一飛沖天，從8塊多一直漲到50多元。這說明兩點(diǎn)，一、市場(chǎng)本身是有糾錯(cuò)能力和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能的;二、人們的觀念會(huì)隨著市場(chǎng)變化而進(jìn)行自我調(diào)整的。巴菲特之所以被奉為股神，就是他能始終按照自己的信念———價(jià)值投資來獲取高于平常人的平均收益的。

　　俗話說，歷史不會(huì)重演，但在證券市場(chǎng)歷史是常常會(huì)重演的，更精確地說，歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重演，但會(huì)以一種變化的方式重演。回顧2007年那個(gè)大牛市，開始之時(shí)也是題材股、概念股大行其道。但當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入到一個(gè)更為理性與成熟的階段，藍(lán)籌股就開始發(fā)力，“二八現(xiàn)象”相信給經(jīng)歷過那個(gè)大牛市的股民朋友留下了深刻印象。

　　就眼下的市況而言，最為熱門的炒作題材是新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、以及消費(fèi)類和資源類股票。這一投資偏好的背后邏輯是，未來國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)對(duì)這些行業(yè)有所傾斜以及上市公司所處行業(yè)市場(chǎng)前景光明。但一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，已經(jīng)透支了未來N多年盈利預(yù)期的股票，其泡沫程度至少使它的安全邊際在下降、投資風(fēng)險(xiǎn)在上升。當(dāng)概念股大行其道之時(shí)，還能堅(jiān)守價(jià)值投資信念是一件相當(dāng)不容易的事。因?yàn)楫?dāng)你所持有的股票明明市盈率已經(jīng)很低，但就是不漲，而那些沾點(diǎn)時(shí)髦題材邊的股票卻常常創(chuàng)出新高。這難免會(huì)令人定力缺失，心態(tài)浮躁。雖然現(xiàn)在還不能預(yù)言，未來一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)肯定能完成市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但可以看得到的是，一些還未完成估值修復(fù)的大盤藍(lán)籌股，安全邊際相對(duì)較高，未來獲利的可能性概率較大。

　　舉例來說，日前國(guó)家發(fā)改委公布了上調(diào)成品油價(jià)格的決定，這本該是對(duì)中石油、中石化最大利好消息，但次日這兩個(gè)股票在早間沖高回落后，尾盤竟然收陰，而一些本應(yīng)視為利空的行業(yè)如航運(yùn)、航空類股票卻有一定漲幅。從估值的角度看，油價(jià)上調(diào)對(duì)煉油板塊的利潤(rùn)增厚是毫無疑問的。以目前的價(jià)格看，中石化的市盈率只有11倍多一點(diǎn)，明顯地大大低于市場(chǎng)平均市盈率。雖說僅從煉油板塊的毛利率看并不高，但如果綜合分析，或許會(huì)發(fā)現(xiàn)其整體的盈利預(yù)期和未來發(fā)展是良好與確定的。對(duì)于一個(gè)在行業(yè)內(nèi)處于絕對(duì)壟斷地位，并且產(chǎn)業(yè)鏈完整、上下游“通吃”的上市公司來說，應(yīng)該是一種稀缺資源。一些行業(yè)研究員認(rèn)為，中石化的合理估值應(yīng)該在13-15倍左右，目前仍處于價(jià)值被嚴(yán)重低估階段，因此未來行情中價(jià)值修復(fù)或?qū)⑹谴蟾怕适录?/p>

　　人們常說，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的。就一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間段而言，這話絕對(duì)沒錯(cuò)。但對(duì)某一時(shí)點(diǎn)來看，有時(shí)市場(chǎng)也會(huì)犯錯(cuò)誤。比如說，現(xiàn)在有色、消費(fèi)類股票動(dòng)輒就是三五十倍的市盈率，而中石油、中石化同樣也具有資源與大消費(fèi)概念的股票憑什么就只能是十幾倍?聰明的投資者或許會(huì)這樣想：當(dāng)市場(chǎng)的大多數(shù)投資者在集體犯錯(cuò)誤的時(shí)候，我只選擇那些安全邊際最高，未來獲利可能性最大的投資品種。耐得住些許時(shí)間的寂寞，堅(jiān)守自己的投資信念，就會(huì)明明白白賺到一份確定性比較大的利潤(rùn)。