盡管今年大盤(pán)整體表現(xiàn)不佳，紡織服裝板塊卻沒(méi)有讓投資者失望。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月6日，申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)年初以來(lái)累計(jì)上揚(yáng)了18.79%，位列眾板塊第11位，跑贏滬深300指數(shù)超30個(gè)百分點(diǎn)。

　　板塊內(nèi)更是牛股迭出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，紡織服裝板塊今年漲幅超過(guò)10%的股票有35只，其中，天山紡織(115.98%)、宜科科技(94.98%)、中銀絨業(yè)(83.41%)、江蘇三友(82.01%)、羅萊家紡(77.72%)、探路者(67.7%)、凱撒股份(60.98%)、新民科技(59.23%)、美邦服飾(57.38%)和七匹狼(51.46%)等10只股票年初至今更是上漲超過(guò)50%。

　　鑒于紡織服裝板塊表現(xiàn)不俗，讓投資者產(chǎn)生了更多期待。明年板塊能否續(xù)寫(xiě)輝煌?誰(shuí)有望成為意料之中的牛股?各大券商在近日陸續(xù)推出的2011年預(yù)測(cè)中給出了答案。

　　券商瀏覽——

　　行業(yè)明年腹背受壓成本轉(zhuǎn)移決定成敗

　　分析人士普遍認(rèn)為，明年紡織行業(yè)將要面臨原材料和勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值、出口受壓等諸多不利因素。在這樣的大背景下，多數(shù)券商青睞具有成本轉(zhuǎn)嫁能力的品牌服裝類上市公司，以及成本控制較好、具有原材料優(yōu)勢(shì)的龍頭制造類企業(yè)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)紡織服裝分析師認(rèn)為，由于成本轉(zhuǎn)嫁能力的差異，紡織行業(yè)利潤(rùn)將向品牌消費(fèi)和高端制造環(huán)節(jié)集中?；谏鲜雠袛?，他們長(zhǎng)期看好目前處于成長(zhǎng)期的品牌服裝、家紡、鞋類行業(yè)，特別看好處于成長(zhǎng)期、具備較強(qiáng)品牌效應(yīng)且在做渠道下沉的消費(fèi)品龍頭，如休閑服行業(yè)的美邦服飾、家紡行業(yè)的羅萊家紡、女鞋行業(yè)的星期六;同時(shí)還看好具備“資源+品牌”優(yōu)勢(shì)、注重研發(fā)設(shè)計(jì)和銷售服務(wù)的制造業(yè)龍頭，如服裝輔料行業(yè)的偉星股份、色紡紗行業(yè)的華孚色紡、裘皮服裝行業(yè)的華斯股份。

　　國(guó)泰君安紡織服裝分析師則表示，2011年行業(yè)出口增速會(huì)回落至10%左右，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍能保持20%以上的高速增長(zhǎng)。受原材料、勞動(dòng)力價(jià)格上漲、加息、人民幣升值等多因素共同作用，制造型企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)有明顯下降，給予紡織與服裝制造業(yè)中性評(píng)級(jí)，建議短期回避以棉花為原材料的制造型企業(yè)，推薦輔料行業(yè)偉星股份、潯興股份。

　　他們堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)的品牌服裝消費(fèi)的發(fā)展前景，認(rèn)為快速的城市化進(jìn)程以及中西部地區(qū)的高速發(fā)展將成為服裝消費(fèi)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力，未來(lái)十年國(guó)內(nèi)的服裝消費(fèi)將迎來(lái)黃金增長(zhǎng)期。A股市場(chǎng)現(xiàn)有的品牌服裝及家紡企業(yè)均將從行業(yè)的高成長(zhǎng)中顯著受益。就2011年來(lái)看，品牌渠道企業(yè)將受益于通脹迎來(lái)收入與利潤(rùn)的加速增長(zhǎng)。給予品牌服裝及家紡行業(yè)增持評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦定位于三四線市場(chǎng)、市場(chǎng)空間大、成長(zhǎng)迅速的搜于特。

　　光大證券紡織服裝分析師主要看好品牌板塊中具備品牌重估價(jià)值的希努爾、七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)、羅萊家紡、富安娜;在制造板塊方面，同樣推薦掌握原材料、議價(jià)能力強(qiáng)、對(duì)成本上漲不敏感的魯泰A和嘉欣絲綢。

　　廣發(fā)證券分析師則表示，看好品牌零售短中長(zhǎng)期的投資價(jià)值，2011年尤其看好中高端消費(fèi)品，如羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔家紡、星期六、報(bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼、美邦服飾和探路者。同時(shí)，生產(chǎn)制造類紡企的投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自升級(jí)轉(zhuǎn)型以及行業(yè)集中度提高，推薦瑞貝卡、偉星股份、聯(lián)發(fā)股份和華孚色紡。

　　金股掃描——

　　產(chǎn)業(yè)鏈中下游呈陽(yáng)線未來(lái)增長(zhǎng)率預(yù)期爆發(fā)

　　美邦服飾未來(lái)5年收入規(guī)模增長(zhǎng)4倍

　　截至12月6日，美邦服飾今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到57.38%，跑贏滬深300指數(shù)約69個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)分析師表示，公司2009年加盟業(yè)務(wù)的調(diào)整基本到位，今年加盟業(yè)務(wù)更是快速拓展，直營(yíng)業(yè)務(wù)贏利持續(xù)提升，三季度業(yè)績(jī)已實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)公司2010年零售終端的收入在120億元~130億元，到2015年零售終端有望實(shí)現(xiàn)500億元規(guī)模，預(yù)計(jì)未來(lái)5年收入規(guī)模將增長(zhǎng)4倍。

　　美邦服飾2010年前三季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入48.52億元，比上年同期增長(zhǎng)57.54%。

　　羅萊家紡未來(lái)收入有望破百億元

　　截至12月6日，羅萊家紡今年累計(jì)上揚(yáng)77.72%，獲得將近90%的超額收益，居三大家紡上市公司之首。申萬(wàn)分析師認(rèn)為，公司將依托南通家紡產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，將低端產(chǎn)品外包生產(chǎn)，能有效整合生產(chǎn)制造資源，目前外包比例達(dá)到40%，有望向輕資產(chǎn)的品牌運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型，未來(lái)最有可能成為收入上百億元的家紡企業(yè)，成長(zhǎng)性高、市場(chǎng)空間大。

　　偉星股份擴(kuò)產(chǎn)可期穩(wěn)居行業(yè)“塔基”

　　截至12月6日，偉星股份今年股價(jià)累計(jì)漲幅為28.18%，跑贏滬深300指數(shù)將近40個(gè)百分點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)和國(guó)泰君安均推薦該公司。申萬(wàn)表示，公司今年提出配股方案募集資金用于擴(kuò)大產(chǎn)能，新募集項(xiàng)目預(yù)計(jì)將新增21億4高檔紐扣，較目前提高22.11%，新募集項(xiàng)目預(yù)計(jì)將新增3.82億條高檔拉鏈產(chǎn)能，較目前提高72.08%。國(guó)泰君安則預(yù)計(jì)公司2010~2012年每股贏利為1.17元、1.52元、1.85元，復(fù)合增長(zhǎng)率為30.5%。

　　搜于特未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)70%

　　該公司剛于今年11月17日上市，截至12月6日，累計(jì)漲幅為26%。公司主要經(jīng)營(yíng)“潮流前線”品牌青春休閑服的設(shè)計(jì)與銷售，80%以上的營(yíng)銷渠道分布在三四線市場(chǎng)，華東華南市場(chǎng)是其主要市場(chǎng)。公司現(xiàn)采用生產(chǎn)外包，主抓產(chǎn)品設(shè)計(jì)與渠道經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)模式。根據(jù)國(guó)泰君安估計(jì)，公司2010~2012年每股贏利分別為1.1元、1.8元和3.06元，復(fù)合增長(zhǎng)率接近70%。

　　華孚色紡“品牌+資源”確保雙優(yōu)先

　　截至12月6日，該股累計(jì)上漲36.32%，跑贏滬深300指數(shù)47.8%。申萬(wàn)方面表示，公司一方面具有把握流行趨勢(shì)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、優(yōu)秀的品牌運(yùn)作能力，以及高效率、低成本的供應(yīng)鏈整合能力。

　　另一方面，公司還具備十足的資源優(yōu)勢(shì)，棉花原料儲(chǔ)備充足，與新疆建設(shè)兵團(tuán)和國(guó)內(nèi)外大型棉花流通企業(yè)具有長(zhǎng)期良好合作關(guān)系，能保障棉花資源的穩(wěn)定供給。