若南歐葡萄牙和西班牙像愛爾蘭一樣債務(wù)違約，退出使用歐元，將歐元塵封在史冊中。上述觀點來自于某知名金融專家，他進(jìn)行的研究表明，葡萄牙，西班牙步愛爾蘭的后塵只是時間問題，這將給德國帶來災(zāi)難。

　　ACF咨詢公司設(shè)計的Global Trader Ultra模型精確模擬了愛爾蘭援助計劃將如何影響市場。該公司首席執(zhí)行官Lawrence Galitz博士稱：“歐元建立之初，是基于歐元區(qū)各國經(jīng)濟發(fā)展的同步，但過去幾年的事件表明，這是有缺陷的。”

　　“毫無疑問，葡萄牙和西班牙必將步愛爾蘭的后塵。此外，意大利也有債務(wù)違約風(fēng)險，這將是對德國和法國的最后一擊。”

　　Galitz相信，在繼德國總理默克爾(Angela Merke)呼吁修改歐盟盟約之后，德國人民，政府和經(jīng)濟都將不堪重負(fù)，德國很可能決定退出歐元區(qū)。Galitz稱：“援助希臘時，德國表明了態(tài)度，現(xiàn)在越來越不愿意提供援助資金。”

　　“若恐懼繼續(xù)蔓延，德國不愿持有以歐元發(fā)行的債券，對歐元和歐元區(qū)來說，這都將是巨大的災(zāi)難。除非能夠抑制德國赤字，否則歐元區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將被摧毀，德國很可能重啟馬克，作為該國通用貨幣。”

　　即使愛爾蘭援助金額達(dá)900億歐元，也不足以使市場平靜，市場恐懼情緒將摧毀另一個國家。之前Galitz還提出了其它的金融改革建議，其中包括施行巴塞爾協(xié)議III后，削減銀行利潤，未來數(shù)年內(nèi)，或許能看到改革成果。

　　“當(dāng)巴塞爾協(xié)議III施行時，銀行和各國經(jīng)濟都是安全的，若該協(xié)議早點出臺，英國諾森羅克銀行(Northern Rock)將不復(fù)存在，愛爾蘭經(jīng)濟也不會出現(xiàn)今天的困境。”

　　關(guān)于歐元區(qū)經(jīng)濟狀況惡化的原因，沒有任何事情能比歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)更能說明問題了?？梢詮臍W元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)明顯看出，歐元區(qū)核心國家——法國和德國，與其它國家的差異越來越大。

　　德國經(jīng)濟快速從大蕭條中反彈。采購經(jīng)理人指數(shù)季度報告表明，德國經(jīng)濟還將進(jìn)一步上漲。相較其它國家來看，法國財務(wù)狀況受損程度較輕，也快速從經(jīng)濟下滑狀態(tài)中復(fù)興，產(chǎn)出大幅擴張。{page_break}

　　盡管這樣，經(jīng)濟學(xué)家仍預(yù)計，在緊縮性財政措施的影響下，明年德國經(jīng)濟增長率將下滑。愛爾蘭，葡萄牙和西班牙等歐元區(qū)外圍國家的情況則大不相同。

　　當(dāng)前狀況使人想起了1992年英國脫離歐洲匯率機制(European Exchange Rate Mechanism)的最后幾天，當(dāng)時，德國央行拒絕通過削減利率為前英國財長拉蒙特(Norman Lamont)提供任何幫助。

　　無獨有偶，本次G20峰會上，各國規(guī)勸德國采取行動，處理激增的貿(mào)易赤字，但德國竭力反對。事實上，愛爾蘭等歐元區(qū)外圍國家岌岌可危，債券收益率和擔(dān)保成本再次走高，這對德國來說，或許是不足為慮的。

　　德國政府擔(dān)心的是，歐洲央行可能提供商業(yè)銀行債務(wù)擔(dān)保，從而導(dǎo)致通脹加劇。這也是德國央行行長韋伯(Axel Weber)急于擔(dān)任下屆歐洲央行行長的原因。為愛爾蘭及其它國家銀行系統(tǒng)提供援助，而不進(jìn)行適宜的債務(wù)重組的話，只能積累更多的問題。

　　在愛爾蘭，目前只有股市和次級債務(wù)的持有者受到?jīng)_擊，高級債務(wù)的持有者也應(yīng)該不能幸免才對。需要意識到這一點的并不只是愛爾蘭，西班牙稱，該國已重組了銀行系統(tǒng)，將儲蓄銀行的數(shù)量由45家降至20家。

　　但此舉能否使西班牙銀行成功轉(zhuǎn)行還未為可知。目前危機，債務(wù)纏身的各國卻在否認(rèn)危機存在，這是不明智的。