11月2日，中國人民銀行發(fā)布第三季度貨幣政策執(zhí)行報告。報告稱，將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，前瞻、靈活地調(diào)整政策重點、力度和節(jié)奏，引導(dǎo)貨幣條件逐步從反危機狀態(tài)向常態(tài)水平回歸。

　　“價格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預(yù)期管理。”央行表示，受復(fù)蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟(jì)體政策退出較為謹(jǐn)慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟(jì)體流入。在此大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關(guān)注。

　　此外，央行指出，還存在結(jié)構(gòu)性的價格上行壓力。當(dāng)前國內(nèi)勞動力和服務(wù)業(yè)等價格趨升，資源環(huán)保成本加大，資源性產(chǎn)品價格有待理順，都可能影響通脹預(yù)期。

　　關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，央行認(rèn)為，下一階段全球經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長，國際收支仍將保持較大順差態(tài)勢，貨物貿(mào)易進(jìn)出口持續(xù)順差，外國來華直接投資大量流入。跨境資金套利活動依然存在，可能通過外貿(mào)、外資、金融等傳導(dǎo)渠道，加大中國國際收支運行的波動性。

　　在上述背景下，央行表示，下階段將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏、重點，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，增強針對性和靈活性。根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。

　　“根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢和外匯流動的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長。”央行稱。

　　信貸政策方面，央行表示，將認(rèn)真落實“有扶有控”的信貸政策，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。嚴(yán)格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款;執(zhí)行好差別化房貸政策，加強地方政府融資平臺公司貸款風(fēng)險管理，并探索建立和完善宏觀審慎管理的制度框架，發(fā)揮其跨周期的逆風(fēng)向調(diào)節(jié)功能。

　　同時，央行特別指出，要把改進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)、擴大中小企業(yè)信貸投放作為各銀行業(yè)金融機構(gòu)開展信貸經(jīng)營業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略，確保小企業(yè)信貸投放的增速要高于全部貸款增速，增量要高于上年。進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)發(fā)展的多元化融資渠道，支持中小企業(yè)健康發(fā)展。靈活運用多種貨幣政策工具，加強信貸政策指導(dǎo)，推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　對于人民幣匯率，央行將繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。繼續(xù)推動外匯市場發(fā)展，豐富匯率風(fēng)險管理工具。同時，央行表示將繼續(xù)推進(jìn)貨幣市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)直接融資渠道，加快債券市場發(fā)展，積極、穩(wěn)妥地推動銀行間債券市場對外開放。

　　央行還指出，由于有效匯率在衡量匯率水平方面更具科學(xué)性，因此有效匯率調(diào)整與雙邊匯率調(diào)整相比，更能發(fā)揮調(diào)節(jié)進(jìn)出口、經(jīng)常項目及國際收支的作用。當(dāng)前中國主要貿(mào)易伙伴呈現(xiàn)明顯的多元化特征，而且貿(mào)易計價貨幣也在逐步多元化。與雙邊匯率相比，有效匯率更能代表企業(yè)貿(mào)易計價和結(jié)算的實際匯率水平，對企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營決策更具參考意義。