9月3日，豐華股份(600615.SH)董事長陶林履新，這家堪稱“A股最窮地產(chǎn)股”的地產(chǎn)公司一年換三帥。

　　2010年上半年，豐華股份虧損900萬元，同比2009上半年，利潤下滑205.80%。公司的現(xiàn)金亦不到7000萬元。這意味著，這家上海的地產(chǎn)公司甚至在上海拿不下一塊地。

　　乏善可陳的業(yè)績，董事長頻繁換帥，使得市場紛傳豐華股份即將賣殼。故此，在發(fā)布虧損財報的第二日，即7月29日，該股不跌反漲，并以漲停封板。以7月28日開盤價8.83元為計，至9月8日收盤價10.17元，漲幅超15%。

　　不過，對于“重組”之說，豐華股份董秘蘇宏金予以否認：“公司當(dāng)下并沒有籌劃賣殼，市場傳聞或是莊家散布的消息。我們公司一直懷疑有莊，但我們也不知道是誰，這個莊打亂公司的重組計劃，已經(jīng)不是第一次了。”

　　增發(fā)未遂

　　2006年，沿海地產(chǎn)投資有限公司(下稱“沿海地產(chǎn)”)入主豐華股份，成為新的第一大股東，豐華股份從“賣筆的”轉(zhuǎn)型“賣樓的”。

　　沿海地產(chǎn)旗下的沿海家園(1124.HK)早在港交所上市，但在港股市場融資不利，從而轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。故此，入主豐華股份次年，沿海地產(chǎn)便謀求定向增發(fā)，以待注入地產(chǎn)資產(chǎn)。

　　“莊家搞得我們很被動!增發(fā)消息還沒啟動呢，股價就被瘋狂炒作起來。”蘇宏金對本報如是說。

　　2007年12月27日，豐華股份停牌謀劃定向增發(fā)，而此前一日，其股價已飆升至19.43元，而在當(dāng)年的7月6日，該股還盤中探底7.6元，半年不到，漲幅近156%。

　　2007年4月9日，豐華股份復(fù)牌，公布增發(fā)方案，公司擬以17.40元/股為底價，增發(fā)不超過6億股，募資10億元，以將沿海地產(chǎn)旗下的江西、武漢、沈陽、成都、深圳、鞍山等地的地產(chǎn)子公司及其項目。

　　時任沿海地產(chǎn)副總裁的成實稱：“豐華股份具備了融資條件，沿海肯定要利用這個平臺來融資。我們希望豐華轉(zhuǎn)型之后能夠在A股增資擴股，具有融資能力。”該公司另一位副總裁陳昕則坦言，“此次”收購?fù)瓿珊?，沿海地產(chǎn)商業(yè)和住宅的開發(fā)格局將逐漸清晰，未來沿海地產(chǎn)中國公司將主要往商業(yè)方向發(fā)展。

　　由于“現(xiàn)價”已達19.43元，以至于2008年4月9日，股票復(fù)牌時，增發(fā)的底價不得不“定格”為17.4元。蘇宏金至今仍認為“17.4元”的增發(fā)價偏高，并將之歸結(jié)為“莊家的亂拉”。

　　或是由于增發(fā)價 “偏高”的原因，豐華股份復(fù)牌后的2008年4月9日、10日、14日、15日、21日連續(xù)5個跌停板，至4月22日收盤，股價跌至9.40元，半個月時間，股價被“腰斬”。

　　不過，2008年12月12日，豐華股份公告稱：因沿海綠色家園涉及分拆上市，被港交所認為不符合有關(guān)條件，要求“補充材料”、“進一步闡釋”，豐華股份召開緊急董事會，叫停了定向增發(fā)募資方案。

　　事實上，豐華股份的定向增發(fā)方案即使被港交所批準，亦難以實施。至2008年12月12日收盤，其股價已跌至5.14元。

　　5.14元的“現(xiàn)價”，17.40元的增發(fā)底價，何人愿意問津呢?股價的下挫，已經(jīng)讓豐華股份的大股東失去了 “公關(guān)”港交所的動力。

　　在豐華股份眼里，這就是“莊家”干的“好事”。

　　人事行情

　　2008年定向增發(fā)的幻滅，致使豐華股份僅能依靠現(xiàn)有的三四個地產(chǎn)項目“自生式”地緩慢發(fā)展。2009年，公司實現(xiàn)凈利501萬元，但同比下滑94.47%。大股東注入資產(chǎn)或再度重組的預(yù)期，卻未被市場忘卻。

　　2010年1月，豐華股份董事會班子調(diào)整，王鐵峰取代蔡少斌成為公司新任董事長。王鐵峰的履歷顯示，其先后在金元證券、民族證券、聯(lián)合證券擔(dān)任執(zhí)行總裁、常務(wù)副總裁、副總裁之職，此外，還曾擔(dān)任過華寶信托副總裁、融通基金董事。

　　除王鐵鋒外，公司現(xiàn)任董秘蘇宏金亦隨之躋身公司董事會，其先后在長城證券、三峽證券、深圳清江投資等單位擔(dān)任高管。除了身為公司董事外，蘇宏金的另一個身份是豐華股份大股東沿海地產(chǎn)的資本運營副總監(jiān)。

　　兩位資本高手入主豐華股份董事會，讓市場猜測，或是豐華股份啟動重組的暗示。在人事調(diào)整公告發(fā)布后，兩位新高管屢新前，豐華股份再現(xiàn)一波飆升行情。

　　上海某券商重組部高層告訴記者，王鐵峰上任后，豐華股份的確一度試圖賣殼。該券商人士對本報透露，當(dāng)時，豐華股份大股東沿海地產(chǎn)曾試圖以15元/股的價格賣出2000萬股，從而退居第二大股東，“但因為公司自身業(yè)績不討好，股價炒不動，2009年長期盤桓在8元、9元左右，到不了大股東的心理價位，而且這個‘殼’的質(zhì)量放在這里，誰愿意出3億元吃進2000萬股呢?”該券商人士表示，他曾經(jīng)聯(lián)系過至少3家豐華股份潛在的 “接殼”方，但對方均不感興趣。

　　這位券商人士的說辭，得到了蘇宏金的部分證實。“我們?nèi)ツ甑拇_謀劃過賣殼事宜，但只是有意向，未在戰(zhàn)略上達成一致。”

　　至于當(dāng)初引進王鐵峰，豐華股份表示的確是作為專家引入的。“王鐵峰也的確想做一些事，但因為身體原因，最終他選擇了離職。”

　　重組出路

　　王鐵峰的悄然離職，陶林的上崗，資金再度“投票歡迎”。9月3日，陶林屢新首日，豐華股份即以4.22%的漲幅告收。9月2日至9月8日，豐華股份斬獲“五連陽”，股價從9.36元漲至10.17元，盡管漲幅僅有8.65%，但在地產(chǎn)股一片“綠肥紅瘦”中，顯然算是漲幅赫然。

　　值得一提的是，陶林在地產(chǎn)領(lǐng)域有18年的投資管理經(jīng)驗，除了身居豐華股份董事長外，陶林還兼任沿海家園執(zhí)行董事等數(shù)職，同時，陶林也是豐華股份大股東沿海地產(chǎn)的第三大個人股東。

　　陶林上任，再度引發(fā)“人事行情”。對此，蘇宏金對此并不意外：“豐華股份目前并沒有考慮重組，有傳言也肯定是莊家傳出來的，不排除他們想借此拉高出貨。”

　　至于誰是莊，蘇宏金表示公司也不知道，每次股價異常漲停，公司都會向中登公司查詢股東名冊，“莊家太隱蔽了，我們一直沒查出來，他們也沒有和我們主動聯(lián)系過。”事實上，近一年來的四份財報亦顯示，豐華股份的前十大流通股東名單變化不大。

　　盡管公司暫時沒有重組的計劃，但蘇宏金亦承認，外界的猜測，在理論上不無道理。截至目前，豐華股份僅在北京、都江堰、鞍山三地有四處地產(chǎn)項目，且銷售業(yè)績主要依賴鞍山項目。本計劃年內(nèi)竣工驗收的都江堰項目又因工程建設(shè)受氣候災(zāi)害影響，產(chǎn)生了新的變數(shù)。

　　蘇宏金坦言：“在全國的地產(chǎn)公司里，我們算是最后幾名。”截至2010年上半年，豐華股份7.6億元的總資產(chǎn)和3.45億元的凈資產(chǎn)可堪稱是A股“最窮地產(chǎn)股”。

　　不過，自2006年4月，沿海地產(chǎn)斥資6673萬元受讓豐華股份21.13%的股權(quán)至今，其手上3972萬股現(xiàn)今的市值已超4億元。也就是說，相較于豐華股份連年萎靡的業(yè)績，只有變現(xiàn)，才是沿海地產(chǎn)的“生財之道”。

　　沒有新增地產(chǎn)項目，即使有，也未必可籌得足夠的開發(fā)資金，兼之國家層面對地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，年底是否得以扭虧仍是未知?；蛟S，對于豐華股份及其大股東而言，重組是唯一的出路?重組，或許只是時間問題。