隨著紡織企業(yè)用棉量的上升，最近幾日，棉價(jià)再度發(fā)力走高，部分地區(qū)三級(jí)棉的提貨價(jià)已經(jīng)報(bào)到1.62萬(wàn)元/噸，受此影響，與棉花相關(guān)的棉短絨、化纖等價(jià)格也紛紛上漲。分析人士認(rèn)為，由于近年來(lái)全球棉花的種植有所減少、庫(kù)存下降，棉價(jià)在年內(nèi)維持高位運(yùn)行的機(jī)率大，在這樣的背景下，逢低布局一些受益棉價(jià)上漲板塊，有望獲得"跑贏大市"的收益。

　　需求助推棉價(jià)高漲

　　近期，鄭棉主力合約持續(xù)受到增倉(cāng)，展現(xiàn)良好的上漲勢(shì)頭。昨天，鄭棉主力09合約收?qǐng)?bào)在每噸17340元，全天高開(kāi)高走，上漲230元，漲幅1.34%全天成交36萬(wàn)手，較前一交易日大增9萬(wàn)手，持倉(cāng)量近26萬(wàn)手，增加3萬(wàn)多手。

　　與此同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上，棉花的價(jià)格也持續(xù)上漲。3月19日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易成交27620噸，與上一交易日相比增加460噸，訂貨量大增3040噸，累計(jì)訂貨量為123380噸。多個(gè)MA(國(guó)產(chǎn)棉229B)合同漲幅接近漲停，主力MA1005合同收于16950元，漲265元。3月19日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)漲31元，為15704元。

　　國(guó)際市場(chǎng)上，隔夜ICE期棉價(jià)格大幅上揚(yáng)，最活躍的近期5月棉花收高104點(diǎn)，漲幅1.3%，每磅報(bào)于82.21美分。

　　據(jù)了解，棉價(jià)的上漲主要是由于在全球棉花全球棉花產(chǎn)量、庫(kù)存下降的同時(shí)，需求卻在增加。國(guó)家發(fā)改委上個(gè)月在其網(wǎng)站上發(fā)表的文章中表示，近年來(lái)國(guó)際市場(chǎng)糧油價(jià)格不斷走高，刺激糧食、玉米種植面積增加，棉花種植面積受到擠壓，產(chǎn)量連續(xù)三年下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2009/2010年度世界棉花產(chǎn)量為2236萬(wàn)噸，為近六年最低水平，與上年度相比減少104萬(wàn)噸，降幅為4.44%。世界棉花期末庫(kù)存為1126萬(wàn)噸，為近五年最低水平，與上年度相比庫(kù)存減少201萬(wàn)噸，降幅為4.67%，這也是期末庫(kù)存連續(xù)第三年下降。產(chǎn)量減少，以及持續(xù)下降的庫(kù)存，可能繼續(xù)拉動(dòng)棉價(jià)走高。

　　發(fā)改委的文章還認(rèn)為，由于世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)趨好，棉花需求增加，國(guó)際棉花貿(mào)易量也將大幅回升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2009/2010年度全球棉花消費(fèi)量2490萬(wàn)噸，比上年度增加70萬(wàn)噸，增幅2.91%，當(dāng)年度產(chǎn)量低于消費(fèi)量254萬(wàn)噸，連續(xù)第四年產(chǎn)不足需。全球棉花貿(mào)易量為733萬(wàn)噸，比上年度增加78萬(wàn)噸，增幅11.94%，為近四年最大增幅。同時(shí)，最大的棉花出口國(guó)美國(guó)由于產(chǎn)量的下降，出口量比上年度減少17.17%，將可能對(duì)棉花價(jià)格產(chǎn)生上漲影響。

　　與此同時(shí)，我國(guó)紡織工業(yè)延續(xù)了去年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，對(duì)量能提出了更高的要求。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前兩個(gè)月,我國(guó)紡織紗線、織物及制品出口額為101.59億美元，同比增長(zhǎng)39.43%，其中2月份出口額為45.78億美元，同比增長(zhǎng)78.60%，月度出口增速?gòu)?1月份轉(zhuǎn)正以來(lái),增速不斷擴(kuò)大;2010年前兩個(gè)月我國(guó)服裝及衣著附件出口額為180.83億美元，同比增長(zhǎng)23.71%，其中2月份出口額為80.97億美元，同比增長(zhǎng)96.92%，月度出口增速自2009年下半年以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。

　　業(yè)內(nèi)人士于榮華告訴記者，隨著經(jīng)濟(jì)的回暖，紡織企業(yè)對(duì)棉花的需求在增加，然而供求卻跟不上,推高棉價(jià)。2009年，全國(guó)棉紗產(chǎn)量2405.6萬(wàn)噸，同比增12.0%，高于GDP 8.7%的增速?？紤]到棉花總面積有繼續(xù)減少趨勢(shì)，棉花種植規(guī)模有限，2010/2011年度棉花市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊局面，棉花價(jià)格有望繼續(xù)走高。

　　化纖股也將"受益"

　　說(shuō)到棉花價(jià)格持續(xù)走高的受益企業(yè)，那肯定是棉花的種植企業(yè)了。不過(guò)，高企的棉花價(jià)格會(huì)對(duì)粘膠短纖價(jià)格形成支撐，化纖板塊也有望"受益"棉花價(jià)格的上漲。

　　分析人士認(rèn)為，紡織行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)粘膠需求增長(zhǎng)、產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊俜啪?，將促使粘膠短纖行業(yè)供需平衡。粘膠短纖與棉花的替代關(guān)系，使得粘膠短纖價(jià)格將受棉花價(jià)格上漲推動(dòng)，而棉短絨資源的緊缺也將對(duì)粘膠價(jià)格形成支撐。

　　據(jù)了解，粘膠短纖，由于基本性能方面與棉較為接近，同時(shí)在染色性、抗皺性和可紡性方面又優(yōu)于棉花，因此常作為棉花的替代品，與棉、滌綸、錦綸等其他纖維交織用于紗、布的織造，隨著粘膠纖維的性能優(yōu)勢(shì)得到認(rèn)同，粘膠纖維在紡織中使用比例逐漸增大，粘膠短纖部分替代棉花紡制紗線成為新的趨勢(shì)。由于棉花價(jià)格趨漲，加上原油價(jià)格走高，導(dǎo)致化學(xué)纖維成本居高不下，對(duì)粘膠產(chǎn)品價(jià)格有一定支撐作用。

　　今年以來(lái)，棉短絨、棉漿粕、粘膠短纖價(jià)格再次飆升，而較高的棉短絨價(jià)格已經(jīng)使棉漿粕生產(chǎn)企業(yè)虧損，促使棉漿粕還有上漲動(dòng)力，而下游人棉紗市場(chǎng)因?yàn)榭椩鞓I(yè)開(kāi)工率的逐步提高而逐漸轉(zhuǎn)旺，價(jià)格上漲空間尚存，如此，粘膠短纖價(jià)格在成本推動(dòng)、需求拉動(dòng)下還有上漲余地。

　　凱基證券分析師王志霖表示，全球經(jīng)濟(jì)回暖，消費(fèi)升級(jí)，使得粘膠在服裝面料中的比重進(jìn)一步提高;而紡織行業(yè)的復(fù)蘇，也在整體上增加了對(duì)各種纖維的需求量，中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，紡織行業(yè)的投資增速在穩(wěn)步增長(zhǎng);棉花價(jià)格的持續(xù)上漲，也增加了粘膠的替代效應(yīng)，以上三個(gè)因素一起促成了對(duì)粘膠需求量的增加。在價(jià)格方面，棉花由于與粘膠有互相替代作用，棉花價(jià)格的上漲對(duì)粘膠的價(jià)格起到支撐作用，目前粘膠和棉花的價(jià)差還處于較低水平，因此粘膠對(duì)棉花的替代作用增加。從成本的角度來(lái)看，粘膠主要原料棉短絨價(jià)格也會(huì)隨著棉花價(jià)格上漲而上漲，并且供應(yīng)短缺還會(huì)對(duì)價(jià)格上漲起到推波助瀾的作用，從而推動(dòng)粘膠生產(chǎn)成本的提高，推動(dòng)粘膠價(jià)格穩(wěn)步上漲。

　　分析人士認(rèn)為，粘膠短纖的價(jià)格今年以來(lái)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，與棉花價(jià)格上漲和成本推動(dòng)等因素有關(guān)，今年粘膠企業(yè)的業(yè)績(jī)有望好于去年，行業(yè)已經(jīng)步入景氣周期。

　　信泰證券分析師指出，近期紡織行業(yè)增長(zhǎng)提升對(duì)化纖產(chǎn)品的需求強(qiáng)勁，在上游有機(jī)原料成本上升的推動(dòng)下，化纖等產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。隨著下游紡織服裝業(yè)恢復(fù)開(kāi)工，部分化纖如氨綸和粘膠短纖價(jià)格繼續(xù)上行的可能行較大，建議逢低"潛伏"相關(guān)個(gè)股。