媒體報(bào)道，券商保薦和直投“蛋糕”通吃的好日子或?qū)⑸?。有分別來自發(fā)審委、券商、基金的三位人士向媒體證實(shí)，近期證監(jiān)會(huì)正在討論如何規(guī)范在企業(yè)上市當(dāng)中券商“保薦+直投”齊入的模式。其中一位發(fā)審委委員亦明確表示，討論傾向于進(jìn)一步出臺(tái)保薦承銷回避直投的相應(yīng)監(jiān)管措施，以進(jìn)行限制。

　　自創(chuàng)業(yè)板上市以來，“保薦+直投”齊入模式為券商帶來整體逾640%的超額回報(bào)，且不少屬于突擊入股，因此備受投資者詬病。問題主要來自于，作為中介的保薦機(jī)構(gòu)與上市公司有了過度的利益綁定，被認(rèn)為難以發(fā)揮第三方的把關(guān)獨(dú)立性，甚至難排除借機(jī)掩蓋問題、虛假陳述等嫌疑。

　　由于直投的進(jìn)入，對(duì)于很多保薦機(jī)構(gòu)而言，推高發(fā)行價(jià)更有動(dòng)力，并有動(dòng)機(jī)對(duì)準(zhǔn)企業(yè)上市過程中存在的瑕疵進(jìn)行掩蓋。目前，在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)中，監(jiān)管部門已發(fā)現(xiàn)有保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核方面把關(guān)不嚴(yán)、蓄意闖關(guān)、報(bào)送材料粗制濫造、溝通環(huán)節(jié)遮掩等情況，并已在審批過程中日趨嚴(yán)格。